Pronóstico del precio del Dólar australiano: La perspectiva positiva se mantiene
- El AUD/USD extiende su alza a nuevos máximos de tres meses cerca de 0.6650 el martes.
- El Dólar estadounidense avanzó marginalmente antes de la decisión de tipos de interés de la Fed.
- El RBA mantuvo una postura de línea dura en su reunión de más temprano el martes.
El Dólar australiano (AUD) sigue subiendo el martes, llevando al AUD/USD a la zona de nuevos máximos de tres meses alrededor de 0.6650.
Ese movimiento lleva al par a entrar en su tercera semana consecutiva de ganancias, apoyado por una acción de precios poco convincente en torno al Dólar estadounidense (USD) y una postura cautelosa y estable del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
Una economía sólida, aunque poco espectacular, sigue haciendo su trabajo
Australia no está ofreciendo sorpresas económicas espectaculares en este momento, y honestamente, ese es un poco el punto. La recuperación avanza a un ritmo cómodo, y los datos en general se mantienen bien.
Los últimos PMI ayudaron a calmar los nervios, con el manufacturero de vuelta en territorio de expansión en 51.6 y los servicios subiendo a 52.7.
Los consumidores también siguen gastando. Las ventas minoristas aumentaron un 4.3% interanual en septiembre, y el superávit comercial se amplió ligeramente a 3.938 millones de AUD. La inversión empresarial disminuyó en el tercer trimestre (-0.9% intertrimestral), pero parece más un tambaleo que algo dramático.
El crecimiento se quedó un poco por debajo de las previsiones: el PIB real creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre frente al 0.7% en el segundo, pero el ritmo anual se mantuvo en 2.1%. Eso es prácticamente donde el RBA esperaba que la economía aterrizara para finales de año, lo que sugiere que aún queda algo de resiliencia en el tanque.
El mercado laboral también sigue alimentando la recuperación. En octubre se crearon 42.2K nuevos empleos y la tasa de desempleo bajó al 4.3%.
La inflación es donde reside la tensión. El IPC de octubre aceleró a 3.8% interanual, el más alto en aproximadamente 17 meses, con la vivienda, la comida y el ocio manteniendo las presiones sobre los precios persistentes. El IPC medio recortado, a menudo visto como el indicador preferido del RBA, también sorprendió al alza en 3.3% interanual. Y con la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) ahora publicando cifras de inflación mensuales, cada publicación está recibiendo más atención.
China: Un apoyo constante, pero no es el protagonista
China sigue siendo una red de seguridad clave para Australia, aunque su contribución no es la manguera de demanda vista en años anteriores.
El PIB del tercer trimestre creció un 4.0% interanual y las ventas minoristas aumentaron un 2.9% interanual en octubre, cifras respetables, aunque no emocionantes.
Pero el impulso se está suavizando. Los PMI de noviembre apuntaron a un enfriamiento adicional, ya que el PMI manufacturero oficial de la NBS subió a 49.2 pero se mantuvo por debajo de 50 durante un octavo mes, mientras que el PMI manufacturero de RatingDog, centrado en el sector privado, volvió a caer en territorio de contracción en 49.9.
Eso importa porque la encuesta de RatingDog captura a empresas más pequeñas, con un alto componente exportador, las que suelen liderar los cambios económicos más amplios.
Los servicios tampoco están en auge. El PMI no manufacturero oficial cayó por debajo de 50 a 49.5, mientras que la lectura de servicios de RatingDog se suavizó a 52.1.
El comercio también se debilitó, con el superávit estrechándose ligeramente en septiembre a 90.07 mil millones de dólares desde 90.53 mil millones de dólares.
Sin embargo, hay algunos brotes verdes: el IPC general volvió a territorio positivo en 0.2% interanual en octubre, y el IPC subyacente subió a 1.2% interanual, impulsado en parte por los viajes durante la semana dorada. Todas las miradas ahora se centrarán en los números de inflación de noviembre que se publicarán el miércoles.
Aún así, el Banco Popular de China (PBoC) no se apresura a estimular. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se mantienen sin cambios en 3.00% (a un año) y 3.50% (a cinco años). Así que China sigue siendo un amigo solidario para el AUD, solo que no uno que reparte fuegos artificiales.
El RBA se mantiene firme
El RBA mantuvo una postura de línea dura durante la noche.
Como se esperaba, los responsables de la política mantuvieron la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 3.60% por tercera reunión consecutiva, pero la declaración adoptó un tono cauteloso. El banco central destacó las crecientes limitaciones de capacidad en medio de una sólida recuperación económica y una productividad débil, mientras que señaló que el mercado laboral, aún algo ajustado, podría relajarse gradualmente a partir de aquí.
En su habitual conferencia de prensa, la gobernadora Bullock reforzó el mensaje de línea dura, descartando efectivamente recortes de tasas en el corto plazo. Dijo que la Junta está sopesando una pausa prolongada o incluso un aumento de tasas en 2026, con riesgos tanto para el crecimiento como para la inflación ahora inclinados al alza. Bullock también enfatizó la importancia del IPC medio recortado del cuarto trimestre como una guía clave para futuras decisiones de política (que se publicará a finales de enero).
Paisaje técnico
El AUD/USD mantiene su recuperación de varias semanas bien en marcha, subiendo bien por encima del obstáculo de 0.6600 para alcanzar nuevos máximos de tres meses, respaldado exclusivamente por el tono de línea dura del RBA.
La continuación del sesgo alcista debería poner al par en camino de probar su techo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre) antes del máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre) y el umbral clave de 0.7000.
En contraste, la contención provisional surge cerca de 0.6540, donde coinciden las SMAs de 55 días y 100 días. La pérdida de esta región podría poner en el radar una visita a la SMA de 200 días más relevante en 0.6468, antes del suelo de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre) y la base de octubre en 0.6440 (14 de octubre). Más al sur aparece el mínimo de agosto en 0.6414 (21 de agosto), seguido por el valle de junio en 0.6372 (23 de junio).
Mirando el panorama más amplio, es probable que se produzcan más avances mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días clave.
Finalmente, los indicadores de impulso siguen inclinados hacia el lado alcista, aunque advierten de una posible corrección técnica. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) supera el nivel de 68, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) sube a los límites del nivel 23, lo que sugiere una tendencia bastante fuerte.
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Conclusión para el AUD/USD
El AUD no está preparando una ruptura dramática, al menos no todavía. La moneda sigue siendo muy sensible a lo que está sucediendo con el sentimiento de riesgo global y el pulso económico de China. Una caída por debajo de 0.6400 cambiaría rápidamente el estado de ánimo.
Pero en este momento? Un Dólar estadounidense más débil, datos internos estables, un RBA cauteloso pero solidario, y una ayuda modesta de China son suficientes para mantener la tendencia apuntando gradualmente hacia arriba. Puede que no se mueva rápidamente, pero el sesgo sigue inclinándose al alza.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
