Pronóstico del precio del Dólar Australiano: La corrección tiene más recorrido por delante

• El Aussie rompe por debajo de 0.7100, alcanzando nuevos mínimos de cinco semanas el martes.
• El Dólar estadounidense se mantiene bien demandado y avanza hacia máximos de varias semanas debido a la Fed y la geopolítica.
• Las actas del RBA dejaron sobre la mesa un posible endurecimiento adicional.

La tendencia alcista del Dólar australiano parece haber encontrado una resistencia considerable en la banda 0.7270-0.7280 hasta ahora, con el AUD/USD aún buscando un catalizador fuerte para extender su recuperación y disputar los máximos anuales y niveles superiores. Mientras tanto, la perspectiva constructiva del par permanece incuestionada por ahora, reforzada por la elevada inflación interna y el enfoque agresivo del RBA.

El Dólar australiano (AUD) rápidamente pierde el optimismo del lunes, lo que lleva al AUD/USD a romper por debajo del soporte clave de 0.7100, poner a prueba su media móvil simple provisional de 55 días y alcanzar nuevos mínimos de cinco semanas.

Dicho esto, la marcada corrección del par responde a una demanda adicional de refugio seguro, que a su vez sostiene el movimiento alcista del Dólar estadounidense (USD), alcanzando máximos mensuales cerca de 99.50 según el Índice del Dólar estadounidense (DXY). Además, el tono firme del billete verde sigue bien apuntalado por las crecientes apuestas de que la Reserva Federal (Fed) podría mantener su postura cautelosa por más tiempo, ayudada al mismo tiempo por las persistentes preocupaciones derivadas de la crisis en Oriente Medio.

Australia sigue avanzando, pero las grietas son cada vez más difíciles de ignorar

La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, está en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraron Manufactura en 51.0 y Servicios en 50.3, ambos recuperándose y volviendo a territorio de expansión en abril. Sin embargo, este rebote se siente más como un avance lento que como un aumento significativo en la actividad… por ahora.

En la dirección opuesta, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit inesperado de 1.841 millones de dólares australianos en marzo, marcadamente inferior a los 5.026 millones de dólares australianos registrados en febrero. El Producto Interno Bruto (PIB), mientras tanto, mostró que la economía creció un 0.8% trimestral y un 2.6% interanual a finales de 2025.

En el lado menos positivo, el mercado laboral parece estar enfriándose: la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% en marzo y el cambio en el empleo se desaceleró bruscamente a 17.9K desde cerca de 50K registrados en el mes anterior.

Volviendo al espinoso tema de la inflación: el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.1% interanual, con la media recortada y la mediana ponderada en 3.5% interanual. Tras estas cifras, cualquier sensación real de desinflación ahora parece tenue.

Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.

China se está estabilizando, pero ya no impulsa la región

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que solía ser para la economía australiana.

Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, las ventas minoristas aumentaron un 1.91% desde principios de año y un magro 0.2% en un año hasta abril. Además, la producción industrial decepcionó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.1% respecto al año anterior y un 5.6% en lo que va de año.

Destaca la fuerte reducción del superávit comercial, que se redujo a poco más de 51.000 millones de dólares en marzo desde casi 214.000 millones anteriormente, todo en respuesta a una dinámica de demanda más débil.

Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50.3 en abril, mientras que los servicios cayeron a territorio de contracción en 49.4. Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura subiendo a 52.2 y Servicios a 52.6.

La presión desinflacionaria en China ha ido perdiendo fuerza, ya que el IPC subió un 1.2% interanual en abril, mientras que los precios al productor aumentaron un 2.8% interanual, alejándose más de la deflación.

¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? Los inversores anticipan en gran medida que el banco central mantendrá las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su evento a primera hora del miércoles.

En resumen, China ya no impulsa el crecimiento, pero tampoco lo está arrastrando agresivamente hacia abajo. Simplemente mantiene las cosas estables.

El RBA aún tiene la inflación firmemente en su mira

El RBA igualó el consenso a principios de mes, elevando su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta 4.35%. El comunicado sonó como un banco central lidiando con un mundo más complicado: la perspectiva claramente ha empeorado, con el crecimiento rebajado y la inflación empujada al alza, dejando a los responsables de la política frente a un intercambio más incómodo.

Ahora se espera que la inflación se mantenga más alta por más tiempo, con el IPC solo volviendo al objetivo alrededor de 2027–2028. Al mismo tiempo, se prevé que el PIB se mantenga por debajo de la tendencia y que la tasa de desempleo aumente gradualmente.

Una gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio. El banco lo ve como un golpe al crecimiento pero también como una nueva fuente de presión inflacionaria, exactamente el tipo de mezcla que a los bancos centrales no les gusta. Incluso hay referencias a posibles escaseces energéticas si la situación se prolonga.

Por ahora, sin embargo, hay pocas señales de que la demanda se haya desplomado de manera significativa, y las presiones inflacionarias subyacentes siguen firmes, con las empresas cada vez más esperadas a trasladar los mayores costos.

En su conferencia de prensa, la gobernadora Michele Bullock sonó un poco más mesurada. El mensaje clave es que las tasas están ahora en territorio restrictivo, lo que le da al RBA cierto margen de maniobra.

En sus palabras, el banco ahora puede permitirse "sentarse y observar", tomándose tiempo para evaluar cómo se desarrolla el shock en lugar de precipitarse a más movimientos. Eso en sí mismo se siente como un cambio de tono.

Aún así, la puerta a más endurecimiento no está cerrada. Bullock dejó claro que si los mayores costos comienzan a alimentar las expectativas de inflación, el RBA tendría que responder, potencialmente con tasas más altas.

Bullock también describió la situación de manera bastante directa, calificando el shock petrolero como algo que reduce los ingresos reales y "nos hace más pobres", mientras advertía que incluso una resolución rápida no evitaría que los costos más altos persistan.

Las actas del RBA publicadas temprano el martes fueron una lectura muy de línea dura, con la mayoría de los miembros aún de la opinión de que la inflación era el mayor peligro a pesar de que había señales de que el crecimiento se estaba desacelerando. Ocho miembros del Consejo consideraron que el caso más sólido era otro aumento de tasas de interés de 25 puntos básicos, mientras que solo uno prefirió esperar más datos. También hubo una clara preocupación de que la inflación subyacente podría mantenerse por encima del objetivo durante demasiado tiempo, con algunos miembros advirtiendo que las expectativas de inflación corren el riesgo de desanclarse si el Banco no se mantiene lo suficientemente firme.

Al mismo tiempo, el Consejo reconoció que el crecimiento económico australiano probablemente se mantendrá por debajo del potencial durante un tiempo y admitió que la política monetaria tiene una capacidad limitada para cambiar la trayectoria de la inflación a corto plazo, especialmente con las tensiones geopolíticas y los precios más altos de la energía vinculados al conflicto en el Golfo que ensombrecen las perspectivas. Algunos miembros incluso argumentaron que otro aumento de tasas daría al RBA más tiempo para evaluar cómo los hogares y las empresas están afrontando el trasfondo en evolución.

Para los mercados, el mensaje más amplio es que el RBA todavía parece estar lejos de volverse moderado. Los responsables de la política parecen estar más preocupados por la inflación persistente que por el crecimiento más débil, reforzando la idea de que las tasas de interés podrían necesitar mantenerse restrictivas por más tiempo. Esto debería seguir brindando cierto soporte al Dólar australiano, especialmente si los datos de inflación que se publiquen siguen siendo persistentes.

Mientras tanto, los mercados esperan que el RBA mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 16 de junio, mientras prevén aproximadamente 37 puntos básicos de ajuste adicional para fin de año.

AUD/USD sube, pero aún falta convicción

Caso base

El par ha logrado superar el nivel clave de 0.7200 antes de corregir, pero todavía parece depender en gran medida del trasfondo más amplio. Sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una debilidad continua del Dólar estadounidense, el movimiento podría comenzar a perder tracción.

Caso alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y desafiar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario.

Caso bajista

No se debe descartar la pérdida de más impulso en el contexto volátil actual. Si el sentimiento se deteriora, el Dólar estadounidense acelera o los datos chinos siguen decepcionando, el spot podría retroceder más y disputar la vecindad clave de 0.7000 en el horizonte relativamente corto plazo.

El repunte está ahí, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.

Los especuladores siguen apoyando firmemente al Aussie

Según los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano aumentaron a niveles no vistos desde finales de enero de 2013, cerca de 85.000 contratos para la semana que terminó el 12 de mayo.

El movimiento también coincidió con el cuarto aumento consecutivo en el interés abierto, esta vez acercándose a los 290.000 contratos.

Vale la pena recordar que el sentimiento de los especuladores hacia el Aussie cambió a finales de enero tras varios años de estar netamente cortos.

A pesar del movimiento correctivo en el spot, que, hay que decirlo, sigue en gran medida la dinámica del Dólar estadounidense, la perspectiva sigue siendo constructiva, dejando la puerta abierta a nuevas ganancias en el horizonte a corto plazo.

Lo que los mercados realmente observan para el Dólar australiano

A corto plazo, todo sigue girando en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en la agenda en Australia será la publicación de los PMI preliminares de manufactura y servicios de S&P Global para el mes en curso, seguidos por el siempre relevante informe del mercado laboral.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio de opinión de los inversores respecto al sentimiento de riesgo o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.

Panorama técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7115. El par mantiene un sesgo constructivo al mantenerse por encima de la media móvil simple (SMA) de 55 días en 0.7089 y la SMA de 100 días en 0.7012, mientras que la SMA de 200 días en 0.6787 sostiene la estructura alcista más amplia. El impulso se ha enfriado, con el Índice de Fuerza Relativa cayendo a alrededor de 45 y el Índice Direccional Promedio rondando los 15, lo que sugiere una pausa en la convicción direccional más que una reversión completa de la tendencia mientras el precio respeta estos soportes subyacentes.

En el lado bajista, el soporte inicial surge en el nivel horizontal cercano de 0.7102, seguido por la SMA de 55 días en 0.7089 y luego la SMA de 100 días alrededor de 0.7012. Más abajo, se observa demanda adicional en 0.6833 antes de la SMA de 200 días en 0.6787, con soportes más profundos alineados en 0.6660, 0.6593, 0.6414 y 0.6373. En el lado alcista, el primer obstáculo significativo es la banda de resistencia que comienza en 0.7283, con una ruptura por encima que expondría la barrera superior en 0.7661.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Conclusión: trasfondo favorable, convicción incierta

El trasfondo más amplio para el Dólar australiano sigue siendo favorable, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de soporte en las caídas.

Pero esta sigue siendo una moneda que cotiza fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Dólar estadounidense tiende a tomar el control.

Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, las perspectivas a corto plazo se sienten menos ciertas. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente.