Pronóstico del Dólar australiano: El impulso a corto plazo sigue siendo alcista
- El AUD/USD reanuda su tendencia alcista, alcanzando nuevos máximos de tres semanas alrededor de 0.6570.
- El Dólar estadounidense se despierta y avanza modestamente en medio de rendimientos mixtos de los bonos del Tesoro de EE.UU.
- El déficit de la Cuenta Corriente de Australia se amplió ligeramente a 16.6 mil millones de dólares australianos en el tercer trimestre.
El Dólar australiano (AUD) reanuda su tendencia alcista el martes, con el AUD/USD dejando rápidamente atrás las ligeras pérdidas del lunes y moviéndose al norte para alcanzar nuevos máximos de tres semanas alrededor de 0.6570. Desde aquí, los operadores están mirando hacia una posible carrera hacia los máximos de noviembre un poco más arriba en 0.6580.
La sólida forma del Aussie se produce a pesar de un rebote aceptable en el Dólar estadounidense (USD), que logra dejar de lado parte de su reciente corrección profunda a pesar de la idea de que la Reserva Federal (Fed) podría recortar sus tasas de interés tan pronto como la próxima semana.
Australia: Progreso, pero sin celebraciones aún
La economía de Australia no está ofreciendo grandes sorpresas, y ese es en realidad el punto. Es una historia de progreso lento y constante. De hecho, las cifras del PMI de noviembre ayudaron a calmar los nervios, con el sector manufacturero volviendo a la expansión en 51.6 y los servicios subiendo a 52.7.
Los consumidores aún se mantienen: las ventas minoristas aumentaron un 4.3% interanual en septiembre, y el superávit comercial se amplió a 3.938 millones de dólares australianos. La inversión empresarial disminuyó en el tercer trimestre (-0.9% intertrimestral), pero se siente más como un tambaleo que el inicio de una recesión.
El crecimiento puede no ser glamoroso, pero es positivo. El PIB creció un 0.6% intertrimestral y un 1.1% interanual en el segundo trimestre, no son cifras que llamen la atención, pero son suficientes para tranquilizar al Banco de la Reserva de Australia (RBA) de que el impulso no ha desaparecido. Todas las miradas ahora se centran en el PIB del tercer trimestre el jueves.
El mercado laboral también sigue cumpliendo su función: la tasa de desempleo bajó al 4.3% en octubre y el cambio en el empleo saltó en 42.2K.
La inflación es el verdadero punto problemático: el IPC de octubre llegó caliente al 3.8% interanual, el más fuerte en unos 17 meses, impulsado por precios más persistentes en vivienda, alimentos y recreación. El IPC medio recortado, la medida preferida del RBA, también se situó por encima de las expectativas en 3.3% interanual. Esa publicación tuvo una importancia adicional: fue el primer IPC mensual completo desde que la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS) se alejó del antiguo formato trimestral.
China: Un vecino solidario, no un salvador
China sigue siendo un viento favorable importante para Australia, pero no está volando exactamente. El PIB del tercer trimestre logró un 4.0% interanual y las ventas minoristas crecieron un 2.9% interanual en octubre. Pero el impulso en otros lugares se ha suavizado: el PMI manufacturero bajó a 50.6, los servicios a 52.6, y la producción industrial se quedó corta en 4.9% interanual. El superávit comercial también se redujo notablemente en septiembre, otra señal de que la demanda sigue siendo desigual.
Al menos hubo algunas buenas noticias sobre los precios: el IPC general finalmente volvió a entrar en territorio positivo en 0.2% interanual, impulsado por los viajes y el turismo de la Semana Dorada. Además, el IPC subyacente también subió, alcanzando el 1.2%.
Aún así, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene cauteloso, manteniendo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% (a un año) y 3.50% (a cinco años). ¿Solidario? Sí. ¿Un gran impulso de estímulo? Aún no.
Así que China está ayudando al Dólar australiano (AUD), solo que no lo suficiente como para impulsar un aumento por sí solo.
RBA: Manos tranquilas al volante
El RBA dejó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% a principios de noviembre, justo en línea con las expectativas. Los responsables de la política no están desestimando la idea de un endurecimiento adicional, pero tampoco están considerando hablar de recortes de tasas en el corto plazo.
La inflación sigue siendo persistente, el empleo sigue siendo ajustado, y la Gobernadora Michele Bullock sigue enfatizando que la política está "cerca de lo neutral", lo que significa que solo necesitan tiempo para que las subidas anteriores surtan efecto.
Los mercados están en gran medida de acuerdo con ese pensamiento: los precios muestran casi cero posibilidades de un movimiento en la reunión del 9 de diciembre y alrededor de 20 puntos básicos de endurecimiento hasta finales de 2026, un marcado contraste con las expectativas de alrededor de 85 puntos básicos de flexibilización por parte de la Reserva Federal (Fed).
De las Minutas de noviembre del RBA, el mensaje es claro: Paciencia ahora, y si el empleo o el gasto de los hogares se debilitan más adelante, los recortes son el siguiente paso.
Panorama técnico
El AUD/USD dejó rápidamente atrás la reversión del lunes, volviendo a centrarse en el lado positivo y en el área más allá del obstáculo de 0.6500.
Si los alcistas presionan más, el precio spot debería desafiar el pico de diciembre en 0.6566 (1 de diciembre), seguido de cerca por el máximo de noviembre en 0.6580 (13 de noviembre). Más arriba se encuentra el máximo de octubre de 0.6629 (1 de octubre), mientras que despejar este último debería poner de nuevo en el radar el techo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre).
En contraste, se espera que el resurgimiento de la presión a la baja se encuentre con una contención inicial en la siempre relevante SMA de 200 días en 0.6464. Si el par rompe por debajo de este nivel, podría dirigirse hacia la base de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre), antes del suelo de octubre en 0.6440 (14 de octubre) y el valle de agosto en 0.6414 (21 de agosto), todo antes del mínimo de junio de 0.6372 (23 de junio).
Finalmente, los indicadores de momentum siguen señalando ganancias adicionales en el corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sube por encima del nivel 57, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) se acerca a la marca de 15, lo que sugiere un leve fortalecimiento de la tendencia actual.
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¿Dónde deja eso al AUD/USD?
El Aussie no está preparado para un breakout, aún no. Sigue siendo sensible a los cambios en el apetito por el riesgo y a lo que salga de China. Una caída clara por debajo de 0.6400 levantaría alarmas a la baja.
Por el momento, sin embargo, un Dólar estadounidense más débil, datos internos estables (aunque poco espectaculares) y un poco de ayuda de China son suficientes para mantener vivo el impulso alcista. Las ganancias desde aquí son más propensas a ser graduales y difíciles de conseguir, pero la tendencia sigue siendo al alza.
PIB - Preguntas Frecuentes
El Producto Interior Bruto (PIB) de un país mide la tasa de crecimiento de su economía durante un periodo de tiempo determinado, normalmente un trimestre. Las cifras más fiables son las que comparan el PIB con el trimestre anterior (por ejemplo, el segundo trimestre de 2023 con el primero de 2023) o con el mismo periodo del año anterior (por ejemplo, el segundo trimestre de 2023 con el segundo de 2022).
Las cifras trimestrales anualizadas del PIB extrapolan la tasa de crecimiento del trimestre como si fuera constante para el resto del año. Sin embargo, pueden ser engañosas si las perturbaciones temporales afectan al crecimiento en un trimestre pero es poco probable que duren todo el año, como ocurrió en el primer trimestre de 2020 con el estallido de la pandemia de coronavirus, cuando el crecimiento se desplomó.
Un resultado del PIB más alto suele ser positivo para la moneda de una nación, ya que refleja una economía en crecimiento, que tiene más probabilidades de producir bienes y servicios que puedan exportarse, así como de atraer una mayor inversión extranjera. Del mismo modo, cuando el PIB cae suele ser negativo para la moneda.
Cuando una economía crece, la gente tiende a gastar más, lo que provoca inflación. El banco central del país tiene entonces que subir los tipos de interés para combatir la inflación, con el efecto secundario de atraer más entradas de capital de inversores mundiales, lo que ayuda a la apreciación de la moneda local.
Cuando una economía crece y el PIB aumenta, la gente tiende a gastar más, lo que provoca inflación. Entonces, el banco central del país tiene que subir los tipos de interés para combatir la inflación. Unos tipos de interés más altos son negativos para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por lo tanto, una mayor tasa de crecimiento del PIB suele ser un factor bajista para el precio del Oro.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
