- El EUR/USD recuperó algo de compostura y rebotó modestamente.
- El Dólar estadounidense extendió su impulso alcista a nuevos máximos de dos meses.
- La atención de los inversores ahora se centra en la publicación de las Nóminas no Agrícolas de EE.UU.
El Euro logró desencadenar un modesto rebote el jueves, recuperando parcialmente terreno perdido frente al Dólar estadounidense (USD) en las últimas sesiones.
Dicho esto, el EUR/USD probó brevemente la zona de 1.1400, solo para recuperar tracción después e intentar un movimiento hacia la zona de 1.1460, siempre en el contexto de la marcha aún incesante hacia el norte del Dólar.
El Dólar estadounidense es impulsado por los aranceles
El nuevo marco comercial entre EE.UU. y la UE dio un nuevo impulso al Dólar estadounidense. El acuerdo impone un arancel del 15% sobre la mayoría de las exportaciones de la UE a EE.UU.—más alto que la tasa del 10% vigente desde abril, pero mucho menos severo que el 30% inicialmente amenazado. Sectores sensibles como la aeronáutica, semiconductores, productos químicos y ciertos productos agrícolas fueron exentos, mientras que el acero y el aluminio siguen sujetos a aranceles del 50%.
A cambio, la UE se comprometió a comprar 750.000 millones de dólares en energía estadounidense, aumentar la adquisición de defensa de empresas americanas y prometer más de 600.000 millones de dólares en inversión directa en la economía estadounidense.
Reforzando el optimismo sobre el USD, las nóminas ADP sorprendieron al alza con una ganancia de 104K, mientras que el PIB preliminar apuntó a un crecimiento anualizado del 3.0% en el segundo trimestre—superando las previsiones y reforzando la narrativa de la resiliencia económica de EE.UU. Mientras tanto, los últimos datos de EE.UU. mostraron un mercado laboral firme, mientras que la inflación medida por el PCE aumentó en junio.
Pero Europa se opone
No todos en el continente están celebrando el último acuerdo comercial: el canciller alemán Friedrich Merz advirtió que el aumento de aranceles pesaría sobre una producción industrial ya frágil, mientras que el presidente francés Emmanuel Macron criticó el pacto como "un día oscuro" para Europa—subrayando la creciente inquietud sobre los costos a largo plazo del acuerdo.
Los bancos centrales mantienen la línea
Tanto la Fed como el BCE mantuvieron las tasas estables esta semana.
En la Fed, el tono agresivo del presidente Jerome Powell chocó con las disidencias de los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman, lo que añade incertidumbre constante sobre el futuro camino de las tasas en EE.UU. Además, Powell no dio muchas pistas, señalando que no hay prisa por suavizar las tasas en medio de riesgos persistentes de inflación.
Al otro lado del Atlántico, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adoptó un tono más optimista, describiendo el crecimiento de la eurozona como "sólido, si no un poco mejor." Desde entonces, los mercados han retrocedido las expectativas de un recorte de tasas este otoño, posponiendo las apuestas hasta la primavera de 2026.
Las posiciones especulativas cambian
Los datos de la CFTC hasta el 22 de julio mostraron un notable desmantelamiento en las posiciones especulativas en EUR. Las posiciones largas netas especulativas se redujeron a alrededor de 125.500 contratos—el nivel más bajo en dos semanas—mientras que las posiciones cortas netas institucionales cayeron a aproximadamente 177.700. Además, el interés abierto aumentó por quinta semana consecutiva, acercándose a 843.500 contratos, lo que indica un compromiso sostenido del mercado.
Gráficos a observar
Para que los alcistas recuperen el control, el EUR/USD necesitaría retomar el máximo de 2025 de 1.1830 (1 de julio) y luego desafiar el pico de septiembre de 2021 en 1.1909, con la marca psicológica de 1.2000 acechando más allá.
Por otro lado, el soporte inicial se sitúa en el mínimo de julio de 1.1401 (31 de julio), luego en el SMA provisional de 100 días en 1.1355, y la base semanal de 1.1210 (29 de mayo).
Los indicadores de impulso están mostrando señales contradictorias: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha subido por encima de 34, indicando un posible declive adicional, mientras que una lectura del Índice Direccional Promedio (ADX) cercana a 24 indica que la tendencia actual está ganando impulso.
Gráfico diario del EURUSD
Perspectiva: más deriva que dirección
A menos que la Fed señale un claro giro moderado o las tensiones comerciales se desescalen de manera significativa, se espera que el EUR/USD permanezca a merced de la dinámica del Dólar estadounidense. Por ahora, el camino de menor resistencia sigue favoreciendo al Dólar.
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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