- La economía del Reino Unido probablemente se ha estancado en el segundo trimestre de 2019.
- Una contracción puede pesar sobre la libra.
- Hay tres escenarios para el dato y la reacción.
El Reino Unido todavía está en la Unión Europea, pero los preparativos para el Brexit ya han tenido un impacto en la economía. Las compañías se estaban preparando para el Brexit en su fecha original del 29 de marzo y estaban ocupadas acumulando reservas antes del evento, pero eso nunca sucedió.
El resultado fue una tasa de crecimiento sólida del 0,5% en el primer trimestre, en línea con los datos de EE.UU y superando a la zona euro.
Mientras que la primera fecha límite del Brexit llegaba, se impuso una segunda: el 12 de abril. Y en ese mes, la economía se redujo en un 0,4%, lo que refleja la intensa actividad que tuvo lugar en el mes anterior. Mayo experimentó un repunte con una expansión positiva de 0.3%, y ahora finalmente recibimos las cifras de junio y del segundo trimestre completo.
Los economistas esperan un estancamiento (crecimiento trimestral del 0%) y una desaceleración en el crecimiento interanual del 1,8% al 1,4%. Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, también se ha hecho eco de estas expectativas al decir que la economía probablemente se ha mantenido plana o marginalmente por encima o por debajo.
Marginalmente por encima o por debajo marca una diferencia, tanto para políticos, economistas y traders.
Aquí hay tres escenarios:
1) Estancamiento: Atención en los componentes
Si la economía se ha estancado como se esperaba, los políticos y la prensa pueden estar preocupados, pero el enfoque probablemente girará a los últimos desarrollos del Brexit.
Para los operadores, la reacción en el GBP/USD probablemente será limitada, pero los detalles pueden jugar un papel importante. Se espera que la producción manufacturera haya caído un 0.1% en junio después de un salto del 1.4% en mayo. Cualquier desviación puede mover la libra.
Otro factor a tener en cuenta es el cambio en la inversión. El BOE ha expresado su preocupación por su caída, causada por la incertidumbre del Brexit. Un aumento puede hacer subir la libra, mientras que otra caída puede pesar sobre ella.
2) Crecimiento continuo: El GBP/USD puede subir
Si la economía ha crecido un 0,1% trimestralmente, alimentará el mensaje optimista de Boris Johnson sobre la economía y su enfoque de "poder hacer". Los políticos pueden celebrar y los medios pueden calmar sus alarmas.
Para los traders, ofrece la oportunidad de comprar la libra en un movimiento contra tendencia. La Libra ha sufrido en las últimas semanas al caer a los niveles más bajos desde enero de 2017, y la recuperación ha sido débil. Una cifra optimista puede permitir más ganancias.
3) Contracción: Los titulares de recesión pueden pesar
La compresión posterior al almacenamiento de reservas y la incertidumbre actual pueden haber resultado en una economía más pequeña. La definición técnica de una recesión es dos trimestres consecutivos de contracción. Y una contracción en una cuarta parte abre la puerta a otra, y a los temores de recesión. La prensa británica puede advertir sobre una desaceleración económica y aumentará la presión sobre los políticos.
Para los traders de la libra, estos titulares pueden exacerbar la decepción y llevar al GBP/USD a nuevos mínimos. Este escenario no puede descartarse ya que junio, el mes para el que no tenemos una lectura mensual del PIB, ha estado lleno de incertidumbre. En aquel entonces, Boris Johnson estaba haciendo campaña y prometió un Brexit antes del 31 de octubre. Los temores de un Brexit sin acuerdo pueden haber pesado en la economía.
Conclusión
La economía del Reino Unido se ha desacelerado significativamente en el segundo trimestre con las mismas posibilidades de estancamiento, crecimiento mínimo y contracción, y esta última opción abre la puerta a una recesión. Una diferencia de 0.1% puede tener un impacto sustancial en el GBP/USD.
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