Previsión Inflación de EE.UU.: Se espera que el IPC subyacente acelere, manteniendo al USD al alza

Los Estados Unidos publican su informe del Índice de Precios al Consumidor para septiembre el jueves 11 de octubre a las 12:30 GMT. La Fed tiene dos mandatos: el empleo y la estabilidad de los precios. El informe del IPC proporciona una nueva actualización sobre la inflación, lo que afecta a la Reserva Federal y al dólar estadounidense.

Expectativas: Mostrar que la desaceleración fue un hecho aislado.

El mercado laboral continúa creando empleos a un ritmo saludable, mientras que la inflación subyacente está bien anclada en torno al objetivo del 2%. La Reserva Federal se preocupa por los precios subyacentes, que no incluyen la energía y los alimentos, que son bastante volátiles. ¿Veremos signos de presión inflacionaria ahora?

La Fed sigue al PCE subyacente, que llegó al 2% interanual en agosto. El IPC subyacente tenía una metodología diferente y se ubicó en el 2.2% en agosto. Ahora obtendremos el nuevo IPC subyacente para septiembre.

En agosto, la inflación subyacente se desaceleró al 2.2%, desde un máximo cíclico del 2.4% en julio. Esta vez, se espera un aumento al 2.3% interanual. Mensualmente, se espera un aumento del 0.2%, después de subir un 0.1% en agosto. En general, las expectativas son de un retorno a la normalidad, datos que mostrarán que agosto fue excepcional y que la evolución de los precios no se está desacelerando.

La inflación general tiene las expectativas de un aumento del 2.8% interanual, después del 2.7% anterior, y del 0.2% intermensual, al igual que el mes pasado.

Reacción potencial del USD

El dólar estadounidense disfruta por un crecimiento robusto en la economía de los EE.UU., por una Reserva Federal optimista y por los altos rendimientos de los bonos. Además, la guerra comercial que Trump está librando con China apuntala al dólar como demanda de moneda de refugio seguro.

Por lo tanto, si los datos cumplen con las expectativas, el dólar estadounidense podría subir. Una cifra correcta es más que suficiente. Según los mercados de bonos, hay un 75% de posibilidades de una subida de las tasas en diciembre, la cuarta de 2018. Un número correcto en las cifras de inflación será lo suficientemente bueno para el dólar.

Cualquier aceleración en la inflación subyacente probablemente le dará al dólar un impulso más significativo, especialmente si se rompe el máximo cíclico del 2.4% interanual. Eso puede no solo fortalecer las expectativas de una subida de las tasas en diciembre sino también impulsar las proyecciones para 2019 un poco más.

Si el IPC subyacente se queda estancado en el 2.2%, sería una decepción pero no un desastre. Es posible que el dólar estadounidense caiga inmediatamente después, pero probablemente se recuperará. Fundamentalmente no cambia la imagen.

Una caída al 2.1% ya significaría un segundo mes consecutivo de desaceleración de la inflación, y eso serviría como una señal de advertencia. Las expectativas de una subida de la tasa en diciembre probablemente se mantengan altas, por encima del 50%, pero el USD puede sufrir una caída más significativa.

Conclusión

El informe del IPC de EE.UU. es una publicación de primer nivel y es crítico para la decisión de tasas de la Fed. Una pequeña aceleración está sobre la mesa, y mostraría que la caída de agosto fue excepcional. El dólar estadounidense está bien posicionado para el evento, y solo un fallo significativo podría infligir un daño severo a la tendencia alcista actual.