Previsión de los datos de empleo de Canadá para mayo: ¿Una desaceleración en la pérdida de empleos prolongará la fortaleza del CAD? Dos distracciones a tener en cuenta

• Se espera que Canadá reporte una pérdida de 500.000 empleos en mayo, una cuarta parte de los que se despidieron en abril.
• La racha ganadora del CAD podría extenderse en medio de la mejora de las cifras de empleo.
• Las nóminas no agrícolas NFP de EE.UU. y la alta volatilidad en los precios del petróleo podrían distorsionar la reacción del USD/CAD.

Todo es relativo. Un cambio de 100.000 empleos en Canadá solía considerarse masivo en la Columbia Británica antes de la era del coronavirus. Y ahora, perder 500.000 empleos en mayo se consideraría un alivio considerable después de la desaparición de casi 2 millones en abril.

Canadá ha sufrido el brote de coronavirus como cualquier otro país occidental, pero ha sido elogiado por sus exitosos planes para apoyar a los trabajadores. Junto con el apoyo de Ottawa, la reapertura gradual de las provincias probablemente también ha contribuido a la pérdida más lenta de empleos.

El Banco de Canadá parece más optimista sobre la situación económica en los últimos tiempos. El gobernador saliente Stephen Poloz dijo que a la economía le está yendo mejor de lo que muchos piensan, mientras que su sucesor, Tiff Macklem, presidió la decisión del BoC de reducir las operaciones del mercado.

La tasa de desempleo continuará aumentando, pasando del 13%, ya peor que los niveles registrados en la crisis financiera, al 15%. Es esencial tener en cuenta que los rangos de las estimaciones de los economistas se han ampliado en medio del rápido shock financiero y las cifras pueden sorprender en cualquier dirección.

La tasa de desempleo depende en gran medida de la tasa de participación, cómo pueden las personas participar en la fuerza laboral. En abril, la participación se redujo drásticamente de promedios superiores al 65% hasta el ​​59.8%, lo que sesgó la tasa de desempleo a la baja.

Un incremento en la tasa de desempleo que se suma a una recuperación de la participación se consideraría un desarrollo positivo.

Reacción del USD/CAD

El dólar canadiense se ha estado fortaleciendo en medio del optimismo del banco central y la esperanza de una rápida reapertura. La tendencia positiva significa que en caso de que las cifras de empleo de Canadá cumplan con las expectativas, el dólar canadiense puede subir más, extendiendo su tendencia.

Una pérdida significativa a la baja, como una pérdida de empleos cerca de un millón o una tasa de desempleo que cerca del 20%, puede pesar sobre el CAD. Por otro lado, una mejora sustancial, como una caída en la tasa de desempleo o la pérdida de menos de 300.000 empleos, puede favorecerlo.

Es esencial tener en cuenta que la reacción del par USD/CAD puede verse distorsionada por el informe de nóminas no agrícolas NFP de EE.UU. publicado al mismo tiempo. Las cifras estadounidenses antes del evento han sido demasiado buenas para ser verdad, causando más confusión e implicando más volatilidad en el dólar estadounidense.

Otro factor a considerar es el petróleo. El precio de la exportación crítica de Canadá ha retrocedido últimamente, mientras los miembros de la OPEP + continúan deliberando sobre nuevos recortes de producción. Cualquier noticia que salga el viernes alrededor de las 12:30 GMT, cuando se publican los datos laborales, también sacudiría al USD/CAD.

Conclusión

Se espera que Canadá informe un golpe más suave a su mercado laboral en mayo, en medio de una reapertura gradual y el apoyo del gobierno. La tendencia es favorable para el CAD en caso de que las cifras cumplan con las estimaciones. Sin embargo, el resultado real puede variar significativamente. El NFP de EE.UU. y los precios del petróleo pueden distorsionar la reacción del par USD/CAD.