- Se prevé que las nóminas no agrícolas de EE.UU. aumenten en 200.000 nuevos empleos en febrero.
- Es probable que el precio del Oro reaccione con más fuerza a un informe de empleo decepcionante que a uno optimista.
- La correlación inversa del precio del Oro con la sorpresa del NFP se debilita ligeramente en la cuarta hora después de la publicación.
Históricamente, ¿qué impacto ha tenido el informe de empleo de EE.UU. en la valoración del precio del Oro? En este artículo, presentamos los resultados de un estudio en el que analizamos la reacción del XAU/USD a las 35 publicaciones anteriores del NFP*.
Presentamos nuestros resultados mientras la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) se prepara para publicar el informe de empleo de febrero el viernes 8 de marzo. Se espera un aumento de 200.000 nóminas no agrícolas, tras el incremento de 353.000 registrado en enero, superior al previsto.
*Omitimos los datos NFP de marzo de 2021 y marzo de 2023, que se publicaron el primer viernes de abril, debido a la falta de volatilidad en medio del Viernes Santo.
Metodología
Hemos trazado la reacción del precio del Oro a la publicación del NFP a intervalos de 15 minutos, una hora y cuatro horas después de la publicación. A continuación, comparamos la reacción del precio del Oro con la desviación entre el resultado real del NFP y el resultado esperado.
Utilizamos el calendario económico de FXStreet para los datos sobre la desviación, ya que asigna un punto de desviación a cada publicación de datos macroeconómicos para mostrar la magnitud de la divergencia entre el resultado real y el consenso del mercado. Por ejemplo, el dato del NFP de agosto (2021) no cumplió las expectativas del mercado de 750.000 por un amplio margen y la desviación fue de -1.49. Por otro lado, el dato de febrero (2021) de 536.000 frente a las expectativas del mercado de 182.000 fue una sorpresa positiva con una desviación de 1.76 para esa publicación en particular. Un dato del NFP mejor de lo esperado se considera positivo para el USD y viceversa.
Por último, hemos calculado el coeficiente de correlación (r) para averiguar en qué marco temporal el precio del Oro tenía la mayor correlación con una sorpresa en el NFP. Cuando r se aproxima a -1, sugiere que existe una correlación negativa significativa, mientras que se identifica una correlación positiva significativa cuando r se mueve hacia 1. Dado que el precio del Oro se define como XAU/USD, una lectura optimista del NFP debería provocar una caída y apuntar a una correlación negativa.
Resultados
Hubo 11 sorpresas negativas y 24 positivas del NFP en las 35 publicaciones anteriores, excluidos los datos de marzo de 2021 y marzo de 2023. Por término medio, la desviación fue de -0.84 en las cifras decepcionantes y de 1.46 en las positivas. 15 minutos después de la publicación, el precio del Oro subió una media de 8.1$ si la lectura del NFP no alcanzaba el consenso del mercado. Por el contrario, el precio del Oro bajó una media de 5.53$ si las cifras eran positivas. Este resultado sugiere que la reacción inmediata de los inversores probablemente sea más significativa en el caso de una publicación más débil de lo previsto.
Los coeficientes de correlación que hemos calculado para los distintos plazos mencionados no se acercan lo suficiente a -1 como para considerarlos significativos. La mayor correlación negativa se observa 15 minutos después de la publicación, con una r de -0.57 aproximadamente. Una hora y cuatro horas después de la publicación, la r aumenta hasta -0.52 y -0.53, respectivamente.
Varios factores podrían estar influyendo para debilitar ligeramente la correlación inversa del precio del Oro con las sorpresas del NFP. Unas horas después de la publicación del NFP del viernes, los inversores podrían tratar de recoger sus beneficios hacia el cierre de Londres, provocando que el precio del Oro invirtiera su dirección tras la reacción inicial.
Lo que es más importante, los detalles subyacentes del informe sobre el empleo, como la inflación salarial, medida por las ganancias medias por hora, y la tasa de participación de la fuerza laboral, podrían influir en la reacción del mercado. La Reserva Federal de EE.UU. (Fed) se aferra a su enfoque dependiente de los datos y la cifra del NFP titular, junto con estos otros datos, podría impulsar la valoración del mercado de la próxima acción política de la Fed.
Preguntas frecuentes sobre el Oro
¿Por qué se invierte en Oro?
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
¿Quién compra más Oro?
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
¿Qué correlación tiene el Oro con otros activos?
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
¿De qué depende el precio del Oro?
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
La información en estas páginas contiene declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Los mercados e instrumentos perfilados en esta página son sólo para fines informativos y no deben de ninguna manera aparecer como una recomendación para comprar o vender estos valores. Usted debe hacer su propia investigación minuciosa antes de tomar cualquier decisión de inversión. FXStreet no garantiza de ninguna manera que esta información esté libre de errores, errores, o incorrecciones materiales. Tampoco garantiza que esta información sea de naturaleza oportuna. Invertir en Forex implica un gran riesgo, incluyendo la pérdida de toda o parte de su inversión, así como angustia emocional. Todos los riesgos, pérdidas y costos asociados con la inversión, incluyendo la pérdida total del capital, son su responsabilidad.
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO
EUR/USD Pronóstico Semanal: Se avecina un recorte de tasas del BCE, los datos de empleo de EE.UU. insinúan una semana volátil
El Banco Central Europeo se reunirá el jueves, y los recortes de tasas ya están descontados. La atención en Estados Unidos estará en los datos de empleo antes del informe de Nóminas no Agrícolas. La perspectiva a largo plazo del EUR/USD se volvió neutral después de pasar tres semanas por debajo de 1.0900.
GBP/USD Pronóstico: Los vendedores podrían actuar si el soporte de 1.2700 falla
El GBP/USD se benefició de la presión vendedora en torno al Dólar estadounidense (USD) y cerró el día en territorio positivo el jueves. Aunque el par logra mantenerse por encima de 1.2700 en la sesión europea del viernes, lucha por extender su recuperación antes de los datos clave de inflación de EE.UU.
El Yen japonés sube después de que Seiji Adachi se muestre partidario de reducir la compra de bonos
El Yen continúa debilitándose el miércoles, influenciado por una caída general del mercado impulsada por el sentimiento de aversión al riesgo. Además, el miembro del consejo del Banco de Japón (BoJ), Seiji Adachi, mantuvo su postura moderada durante un discurso, lo que podría haber contribuido a respaldar al USD/JPY.
Este indicador económico clave aumentó por primera vez en meses
La Encuesta de Confianza del Consumidor, que es el primero de dos informes económicos clave que se publicarán esta semana, se dio a conocer el martes, mostrando un rayo de luz que ayudó a elevar la mayoría de los mercados. Por primera vez desde enero, la confianza del consumidor mejoró después de tres meses consecutivos de caídas.
¿Cómo podrían influir las elecciones británicas en la política del Banco de Inglaterra?
Las elecciones británicas se celebrarán el 4 de julio y probablemente se vestirán de rojo. Según las casas de apuestas, el Partido Laborista, de tendencia izquierdista, tiene un 90% de posibilidades de ganar. Aunque esto sugiere un cambio político significativo tras casi 15 años de gobiernos liderados por los conservadores, los analistas dudan que altere drásticamente las perspectivas de la economía.