Previsión de la inflación del Reino Unido: La sorpresa a la baja tiene mayores posibilidades y el GBP/USD puede tener dificultades

• Las cifras de inflación del Reino Unido no han alcanzado las expectativas y están en una tendencia bajista.
• Otra vez por debajo de las expectativas reduciría las expectativas de que el BoE suba las tasas.
• Las noticias alrededor del Brexit siguen centrando la atención y darán forma a los datos que pueden tener un impacto limitado en la acción del precio.

La inflación relativamente optimista del Reino Unido ha estado apoyando a la libra esterlina, pero eso está cambiando. Los economistas esperan que la próxima cifra del Índice de Precios al Consumidor IPC se acelere desde el 1.7% al 1.8% en septiembre. Eso la llevaría más cerca del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. Sin embargo, hay razones para creer que puede llegar por debajo de las expectativas una vez más.

En los últimos 12 meses, el IPC ha estado por debajo de las estimaciones seis veces y las superó solo dos veces. Además, los precios en la zona euro, con los que el Reino Unido todavía comercia estrechamente, cayeron en septiembre.

Además, la imagen más amplia es de una tendencia bajista en el desarrollo anual de los precios después de alcanzar un pico a finales de 2018. El siguiente gráfico ilustra la tendencia bajista. El IPC ha alcanzado el nivel más bajo desde mediados de 2017.

Reacción potencial del GBP/USD

En primer lugar, es esencial recordar que las noticias alrededor del Brexit tienen el control de mover al GBP/USD. Cada atisbo de esperanza para un acuerdo hace que la libra esterlina suba, mientras que hablar de un fracaso inminente la hace caer. Los datos económicos, por significativos que puedan ser, tienden a tener un impacto de corta duración sobre la libra.

Sin embargo, cuando la dirección de la sorpresa coincide con el estado de ánimo actual en torno a las conversaciones en Bruselas, el impacto puede ser más significativo.

El Banco de Inglaterra ha estado expresando su deseo de subir las tasas de interés una vez que se elimine la incertidumbre del Brexit. Sin embargo, Michael Saunders, un miembro optimista del BoE, ha dicho recientemente que el banco podría necesitar recortar las tasas independientemente del Brexit.

• IPC por debajo de las expectativas: Un fracaso del IPC de recuperarse desde los mínimos, incluso si se mantiene en el 1.7% interanual, puede ser suficiente para un cambio oficial de postura del BoE. Por lo tanto, en el escenario base de un 1.7% o menos, pesaría sobre la libra. Las caídas se exacerbarán si la publicación llega en un momento de pesimismo sobre las conversaciones sobre el Brexit. La respuesta del GBP/USD probablemente será ignorada si las noticias desde Bruselas son optimistas.
• IPC como se esperaba: En el caso de que el IPC general cumpla las expectativas llegando al 1.8%, otros datos como el IPC subyacente pueden entrar en juego. Sin embargo, las sorpresas en los precios subyacentes suelen ser poco frecuentes. Los inversores probablemente ignorarán una cifra "como se esperaba" y volverán a seguir las noticias del Brexit.
• IPC por encima de las expectativas: En caso de que el IPC sorprenda al alza, especialmente si alcanza el objetivo del 2% del BoE, la libra tiene espacio para subir. Su recuperación puede ser más sustancial si se suma a noticias optimistas sobre el Brexit. El movimiento al alza puede ser limitado si la atmósfera en Bruselas es sombría.

Conclusión

La inflación del Reino Unido es significativa para la libra, ya que afecta la decisión de tasas del BoE. Hay una mayor probabilidad de una sorpresa a la baja debido a las tendencias recientes, y eso puede perjudicar a la libra esterlina si las noticias del Brexit son sombrías en el momento de la publicación.