Previa de las ventas minoristas de EE.UU.: ¿Impulsor del dólar? Bajas expectativas, el estado de ánimo del mercado apunta a una reacción clara

• Los economistas esperan un aumento menor en las ventas minoristas de Estados Unidos en julio.
• Las expectativas más bajas parecen injustificadas en medio de una economía en rápido crecimiento.
• El billete verde está aumentando en medio de los temores de tapering de la Fed y tiene margen para crecer.

Nunca subestimes al consumidor estadounidense – todos los que visitan los Estados Unidos han visto su cultura de compras, ya sea en el centro comercial o viendo montones de cajas de cartón fuera de las casas. Sin embargo, parece que los economistas que pronostican el próximo informe de ventas minoristas para julio están subestimando a los consumidores o al menos, siendo un poco demasiado cautelosos. Eso implica que las cifras podrían superar las estimaciones, aumentando el dólar.

Los economistas esperan que el volumen global de ventas haya caído un 0.2% en julio después de un aumento del 0.6% en junio. La justificación de ese pesimismo puede haber venido del movimiento en forma de sierra registrado en los últimos meses, el ascenso de junio se produjo después de una caída en mayo, como muestra el gráfico:

Fuente: FXStreet

Sin embargo, julio también experimentó un aumento de 943.000 puestos de trabajo, una excelente cifra en términos absolutos y también mejor de lo esperado. Otra razón para ser optimista sobre el consumo es el aumento relativamente moderado de la inflación subyacente el mes pasado: 0.3% en lugar de 0.4%. Los precios más bajos permiten un mayor consumo.

Se prevé que el grupo de control minorista aumente un 0.3% el mes pasado, mejorando las estimaciones de una caída, pero sustancialmente por debajo del salto de junio del 1.1%. Sin embargo, eso también parece una marca baja , por lo que es más fácil de cruzar.

Estas son las cifras del Grupo de Control de ventas en los últimos meses:

Fuente: FXStreet

En general, hay espacio para una sorpresa al alza que sería positivo para el dólar.

Posicionamiento en dólares

Incluso si el consenso cauteloso es cierto, el dólar puede tener margen para subir a medida que el viento sopla en su espalda. El billete verde se está beneficiando de los temores de que la Reserva Federal acortaría su plan de compra de bonos más pronto que tarde, según informan tanto la CNBC como el Wall Street Journal. El anuncio podría llegar tan pronto como septiembre.

Es difícil ver un informe de consumo mediocre cambiando esa noción, mientras que las estadísticas optimistas sólo podrían fortalecer esa noción - la tendencia está a favor del dólar.

El billete verde también se está beneficiando de un estado de ánimo de aversión al riesgo derivado de cifras chinas pesimistas, el colapso del gobierno afgano y la propagación de la variante Delta del covid en los Estados Unidos y en otros lugares. El estado de ánimo necesita cambiar significativamente para convertirlo en un ambiente hostil al dólar.

Conclusión

Las cifras de ventas minoristas de Estados Unidos para julio están destinadas a sacudir los mercados, y una mezcla de bajas expectativas y un estado de ánimo positivo para el billete verde implican que el dólar podría moverse más alto en respuesta a casi cualquier resultado.