Polonia es el país con el mayor impulso de crecimiento en Europa Central y del Este

En el radar

• Fitch Ratings confirmó la calificación de Rumanía con perspectiva negativa.
• La economía de Rumanía se contrajo un 1.9% trimestral, lo que se tradujo en un crecimiento interanual del 0.1% en el 4T25.
• La economía de Eslovaquia creció un 1.0% interanual.
• La inflación en Polonia se redujo al 2.2% interanual en enero y en Rumanía se publicó en 9.6% interanual.
• La inflación se publicará a las 9 AM CET en Eslovaquia.
• A las 10.30 AM CET, Eslovenia publicará los datos del PIB del 4T25 junto con el crecimiento de los salarios reales. Desarrollos económicos

Desarrollos económicos

Hoy resumimos el crecimiento del PIB del 4T25 en la región después de que Polonia, Rumanía y Eslovaquia publicaran datos a finales de la semana pasada. El final del año fue particularmente fuerte en Polonia (4.0% interanual) y en Chequia (2.4% interanual). Serbia experimentó un crecimiento del 2.2% interanual en el 4T25. Eslovaquia también terminó 2025 con una nota más fuerte, con un crecimiento del 1% interanual. Hungría se expandió un 0.7% interanual, quedándose por debajo de las expectativas. La economía de Rumanía se contrajo sustancialmente casi un 2% trimestral (0.1% interanual). Tal desarrollo nos lleva a revisar a la baja el crecimiento de 2026 al 1% en Rumanía en 2026. Al mismo tiempo, hemos incrementado ligeramente las expectativas de crecimiento en Polonia al 4% este año. Las previsiones de PIB para otros países permanecen mayormente sin cambios. Vemos un crecimiento promedio del CEE8 del 2.7% en 2026. Resumiendo el rendimiento económico de 2025 de la región. Polonia fue la economía de más rápido crecimiento en el CEE, con un crecimiento del 3.6% interanual. Chequia sigue con un crecimiento del 2.5%, mientras que Serbia se expandió un 2% en 2025. Hungría, Rumanía y Eslovaquia experimentaron un crecimiento del PIB por debajo del 1% el año pasado.

Movimientos del mercado

Fitch Ratings confirmó la calificación de Rumanía en 'BBB-' con una perspectiva negativa. Según Fitch, la calificación 'BBB-' de Rumanía está respaldada por la membresía en la UE y los flujos de capital relacionados que han apoyado la convergencia de ingresos y el acceso a financiamiento externo. El PIB per cápita y la gobernanza están por encima de los pares de la categoría 'BBB'. Estas fortalezas se equilibran con los grandes y persistentes déficits gemelos de presupuesto y cuenta corriente, el aumento de la deuda pública, la polarización política y una deuda externa neta bastante alta. Esta semana, el banco central de Rumanía decidirá sobre las tasas de interés y esperamos estabilidad en las tasas. La semana pasada, los rendimientos a largo plazo cayeron en toda la región, excepto en Hungría. En cuanto al mercado de divisas, el EURCZK y el EURHUF subieron durante la semana pasada. El banco central de Chequia dijo que la elevada inflación subyacente es una razón para que el banco central permanezca cauteloso. El gobernador Michl comentó que la disminución de la inflación subyacente podría ser un desencadenante para el ajuste de las tasas de interés.

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