Oro y Plata se detuvieron en seco
Mercados
Los movimientos en los mercados de divisas y de renta fija fueron bastante limitados en términos de cierre, pero eso oculta algunos grandes movimientos intradía, impulsados al menos en parte por los comentarios del presidente Trump sobre una amplia gama de temas, desde Cuba hasta Venezuela, Canadá y el Reino Unido. El dólar generalmente se negoció a la baja con pérdidas modestas frente a todos los pares del G10. Como ejemplo de la volatilidad, el EUR/USD abrió en 1.1954 y cerró en 1.1971, pero los movimientos intradía se extendieron a una figura completa. El DXY se mantuvo por encima de 96 y el USD/JPY cayó marginalmente a 153.11. Los cambios diarios netos en los mercados de tasas de interés de EE.UU. fueron de menos de 1.5 puntos básicos a la baja en toda la curva. Los Bunds alemanes, si acaso, superaron ligeramente en el frente. La recuperación asombrosa en oro y plata llegó a un alto estruendo, pero la volatilidad también fue el nombre del juego aquí. Después de que ambos alcanzaran nuevos máximos históricos, de repente cayeron entre un 8% y un 12% antes de reducir las pérdidas a los niveles de apertura. Resultó ser un preludio para hoy, ya que ambos metales preciosos cayeron a los mínimos intradía de ayer. La caída sigue a la especulación de que se espera que el presidente Trump elija a Kevin Warsh como el nuevo presidente de la Fed en lugar de Rick Rieder. Warsh fue visto en la Casa Blanca ayer por la noche. Trump luego dijo que anunciaría al sucesor de Powell el viernes por la mañana (hora de EE.UU.). "Mucha gente piensa que esta es alguien que podría haber estado allí hace unos años", dijo Trump, visto como una referencia a que Warsh se perdió la presidencia a favor de Powell en 2017. Warsh tenía la reputación de ser un halcón antes de alinearse con las opiniones de Trump sobre tasas más bajas. Los mercados parecen darle el beneficio de la duda con la reacción inmediata en oro y plata acompañada de un dólar más fuerte y rendimientos de EE.UU. Sin embargo, advertiríamos contra asumir que Warsh es un hecho consumado antes del anuncio real de Trump. Cualquier nominación también necesita la confirmación del Senado. Algunos republicanos han amenazado con bloquear cualquier nominado hasta que la investigación del Departamento de Justicia sobre el testimonio del presidente de la Fed, Powell, ante el Congreso sobre las renovaciones de la sede se complete. En términos de riesgos de eventos, el riesgo de un cierre (parcial) prolongado está prácticamente eliminado (ver más abajo), eliminando un factor que podría obstaculizar al dólar estadounidense. Pero otros importantes siguen tan vivos como pueden estar. Los comentarios de Trump en los últimos días han aumentado la probabilidad de un ataque de EE.UU. a Irán después de que su "armada masiva" llegara a la región o cerca de ella. Esto también es lo que elevó los precios del petróleo a niveles cercanos a los más altos desde el verano del año pasado. Los ataques de fin de semana en el pasado han sido el MO preferido de Trump. La (geo)política interfiere con una interesante agenda económica europea con el PIB del cuarto trimestre y varios números de inflación nacional de enero por venir. Estos últimos se verán en el contexto de estos precios del petróleo en aumento, así como algunos responsables de políticas del BCE señalando el impacto potencial de un euro más fuerte en las perspectivas de inflación.
Noticias y opiniones
La Casa Blanca y los demócratas del Senado acordaron un acuerdo para evitar un largo cierre parcial del gobierno. Bajo el acuerdo, el Senado separaría cinco de los seis proyectos de ley de gastos restantes (financiamiento hasta el final del año fiscal; 30 de septiembre) que ya fueron aprobados por la Cámara, mientras que se aprobaría una extensión de dos semanas para financiar el Departamento de Seguridad Nacional para permitir más tiempo para negociaciones sobre las restricciones propuestas en la aplicación de la inmigración. Después de que el Senado aprobara el paquete modificado, debe regresar a la Cámara. Es muy incierto que este proceso se complete antes de la fecha límite de esta noche, dado que la Cámara está fuera esta semana y no está programada para regresar hasta el lunes. Es probable que haya un lapso en la financiación a corto plazo.
El Tesoro de EE.UU. publicó su informe semestral al Congreso sobre políticas macroeconómicas y de divisas de los principales socios comerciales de EE.UU. Durante el período bajo revisión, del segundo trimestre de 2024 al segundo trimestre de 2025, el Tesoro no encontró ningún socio comercial importante que cumpliera con los tres criterios para un análisis mejorado. Estos son tener un superávit comercial bilateral de bienes con EE.UU. que supere los 20.000 millones de dólares, tener un superávit por cuenta corriente de más del 3% del PIB y participar en compras netas de divisas que totalicen más del 2% del PIB durante un período de 12 meses. Si bien el Tesoro no ha designado a China como manipulador de divisas en este informe, China se destaca entre nuestros principales socios comerciales por su falta de transparencia en torno a sus políticas y prácticas de tipo de cambio. Sigue en la lista de monitoreo junto con Japón, Corea, Taiwán, Tailandia, Singapur, Vietnam, Alemania, Irlanda y Suiza. Solo Tailandia no figuró en la lista en el informe de junio de 2025. El país cumplió con los dos primeros criterios debido a la reorientación del comercio.
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