Oro Semanal: Los compradores toman acción mientras la aversión al riesgo se apodera de los mercados

Los flujos de refugio seguro elevaron al Oro (XAU/USD) a un nuevo máximo histórico cerca de 3.900$ mientras los inversores reaccionaban al cierre del gobierno federal de Estados Unidos (EE.UU.). Los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) y los desarrollos políticos en EE.UU. podrían impactar la valoración del Oro a corto plazo. 

El Oro se beneficia de la aversión al riesgo y alcanza un nuevo máximo histórico

El Oro adquirió impulso alcista para comenzar la semana y superó los 3.800$ mientras los participantes del mercado buscaban refugio ante el creciente temor a un cierre del gobierno federal en EE.UU. Tras una reunión de alto nivel el lunes por la noche, demócratas y republicanos no lograron llegar a un acuerdo sobre la financiación del gobierno antes de la fecha límite de medianoche del martes. El vicepresidente JD Vance dijo que pensaba que se dirigían a un cierre, mientras que el líder demócrata del Senado, Chuck Schumer, señaló que las dos partes aún tienen "diferencias muy grandes".

El martes, los datos de EE.UU. mostraron que las ofertas de empleo JOLTS aumentaron a 7.22 millones en agosto desde 7.2 millones en julio. Sin embargo, el Dólar estadounidense (USD) no se benefició de estos datos ya que el gobierno federal se cerró oficialmente, con los republicanos negándose a incluir una extensión de los subsidios mejorados de la Ley de Cuidado de Salud Asequible en la legislación de financiación. A su vez, el Oro continuó subiendo después de cerrar en territorio positivo el martes y se acercó a los 3.900$ a mitad de semana. 

Con las agencias federales encargadas de recopilar y publicar datos macroeconómicos, incluyendo la Oficina de Estadísticas Laborales, la Oficina de Análisis Económico y la Oficina del Censo, deteniendo operaciones hasta que se restaure la financiación, varias publicaciones de datos clave, como las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales y las Nóminas no Agrícolas de septiembre, se pospusieron. El miércoles, Automatic Data Processing (ADP) informó que las nóminas del sector privado cayeron en 32.000 en septiembre. Además, ADP revisó la cifra de agosto de +54.000 a -3.000.

El Oro entró en una fase de consolidación en la segunda mitad de la semana, mientras el Senado no votó nuevamente sobre la legislación de financiación. Mientras tanto, el presidente de Estados Unidos (EE.UU.) Donald Trump señaló que se reunirá con Russ Vought, el jefe de la Oficina de Gestión y Presupuesto, para ver qué programas federales podrían ser recortados. Además, la administración Trump anunció a última hora del miércoles que congeló 26.000 millones de dólares para los estados inclinados hacia los demócratas. 

La última publicación de datos de la semana mostró que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) cayó a 50 en septiembre desde 52 en agosto. El USD lucha por atraer inversores tras este informe, lo que permite que el Oro se mantenga en la mitad superior de su rango semanal.

Los inversores en Oro examinarán los desarrollos políticos

Los inversores seguirán enfocados en la política de EE.UU. para evaluar si el Congreso se está moviendo hacia un acuerdo de financiación o si el estancamiento probablemente prolongará el cierre. En caso de que los demócratas busquen encontrar un punto medio en el proyecto de ley de gastos ante la amenaza de perder fondos para sus programas, el USD podría protagonizar un rebote decisivo y desencadenar una corrección profunda en el XAU/USD como reacción inmediata. Por otro lado, el Oro probablemente seguirá siendo demandado como un activo refugio tradicional si el cierre continúa, especialmente en un momento en que los mercados ya intentan navegar a través de la incertidumbre elevada causada por el nuevo régimen comercial de EE.UU., las condiciones del mercado laboral que se suavizan y la perspectiva de inflación incierta.

Los comentarios de los funcionarios de la Fed también serán observados de cerca por los participantes del mercado para averiguar cómo la falta de publicaciones de datos podría influir en el proceso de toma de decisiones del banco central de EE.UU. Si los funcionarios de la Fed insinúan que podrían dar un paso atrás y retrasar las decisiones de política hasta que tengan los datos que necesitan para evaluar el entorno económico actual, el Oro podría tener dificultades para seguir subiendo. Por el contrario, el USD podría seguir bajo presión bajista y permitir que el XAU/USD mantenga su posición si los responsables de políticas sugieren que la flexibilización de la política podría ser la ruta preferida en anticipación de un posible impacto negativo del cierre en el empleo, el gasto del consumidor y el crecimiento económico. 

En caso de que se restaure la financiación del gobierno, las publicaciones de datos pospuestas podrían publicarse en un plazo relativamente corto. En este escenario, la volatilidad del mercado elevada podría distorsionar el impacto de los datos en la valoración del USD, dificultando que los inversores tomen posiciones hasta que se calmen los ánimos.

Para referencia, aquí está lo que se dijo sobre la posible reacción del mercado a los datos del NFP en el análisis de la semana anterior:

"Tras las desalentadoras lecturas de los últimos meses, otra publicación decepcionante del NFP podría reafirmar un recorte de tasas de la Fed en diciembre y pesar fuertemente sobre el USD y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. En este escenario, el Oro podría adquirir impulso alcista de cara al fin de semana. Por el contrario, el USD podría extender su rally y pesar fuertemente sobre el XAU/USD si el NFP llega por encima de 70.000 y alivia las preocupaciones sobre las condiciones del mercado laboral." 

Análisis técnico del Oro

El Oro sigue técnicamente sobrecomprado a corto plazo, con el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario manteniéndose muy por encima de 70 y el XAU/USD cotizando cerca del límite superior del canal de regresión ascendente de nueve meses. 

A la baja, los 3.800$ (resistencia anterior, nivel redondo) se alinean como el primer nivel de soporte antes de los 3.730$ (media móvil simple de 20 días) y los 3.700$ (punto medio del canal de regresión ascendente). Mirando hacia el norte, los niveles de resistencia podrían observarse en 3.900$-3.910$ (nivel redondo, límite superior del canal ascendente) y 4.000$ (nivel redondo).