- El Oro se disparó a un nuevo máximo histórico por encima de 3.200$ a pesar de un inicio bajista en la semana.
- Los flujos de refugio seguro dominaron los mercados a medida que se intensificó el conflicto comercial entre EE.UU. y China.
- Las perspectivas técnicas apuntan a condiciones de sobrecompra a corto plazo.
El Oro (XAU/USD) comenzó la semana en desventaja y cayó por debajo de 3.000$ antes de llevar a cabo una impresionante recuperación que elevó el precio a un nuevo pico histórico por encima de 3.200$ el viernes. Los datos macroeconómicos clave de China y los nuevos titulares en torno al conflicto comercial entre EE.UU. y China podrían seguir impactando la valoración del metal precioso a corto plazo.
El Oro registra impresionantes ganancias semanales
El Oro terminó la primera semana de abril con un tono bajista y continuó bajando el lunes. En las primeras horas de negociación de la sesión americana, CNBC informó que Kevin Hassett, Director del Consejo Económico Nacional (NEC), dijo que el presidente de EE.UU., Donald Trump, estaba considerando una pausa de 90 días en los aranceles para todos los países excepto China. Aunque este titular ayudó a mejorar el ánimo del mercado, la recuperación del riesgo perdió impulso cuando la Casa Blanca emitió un comunicado calificando el informe de CNBC como "noticias falsas". Mientras tanto, Trump recurrió a las redes sociales para amenazar con aranceles adicionales del 50% sobre China, después de que Pekín impusiera aranceles de represalia del 34% sobre los productos estadounidenses el viernes anterior.
Los mercados se volvieron relativamente tranquilos el martes, lo que dificultó que el XAU/USD hiciera un movimiento decisivo en cualquier dirección. El miércoles, el Ministerio de Finanzas de China anunció que impondría aranceles adicionales del 84% sobre las importaciones estadounidenses a partir del 10 de abril, un aumento respecto al 34% previamente anunciado. Los flujos de refugio seguro comenzaron a dominar la acción en los mercados financieros tras este desarrollo, abriendo la puerta a una recuperación en el Oro. Más tarde en el día, Trump declaró que había autorizado una pausa de 90 días en los aranceles recíprocos y del 10%, pero señaló que habían aumentado los aranceles adicionales sobre los productos chinos al 125%.
A medida que el conflicto comercial entre EE.UU. y China se profundizaba, alimentando temores sobre una recesión en EE.UU., el Dólar estadounidense (USD) sufrió una intensa presión de venta el jueves. Además, los datos de inflación más suaves de lo esperado en EE.UU. pesaron aún más sobre la moneda, permitiendo que el XAU/USD continuara subiendo. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) disminuyó un 0.1% en términos mensuales en marzo, mientras que el IPC subyacente aumentó un 0.1%. Ambas lecturas estuvieron por debajo de las estimaciones de los analistas.
Durante las horas de negociación europeas del viernes, el Ministerio de Finanzas de China anunció que aumentaría los aranceles adicionales sobre las importaciones estadounidenses del 84% al 125% en represalia. Después de subir más del 3% durante dos días consecutivos, el Oro extendió su recuperación a un nuevo pico récord por encima de 3.200$.
Evaluando el rendimiento reciente del Oro, el Consejo Mundial del Oro dijo en su último Comentario del Mercado del Oro: "Según nuestro Modelo de Atribución de Retorno del Oro (GRAM), la fortaleza del Euro y, por lo tanto, la debilidad del dólar estadounidense fueron una vez más un motor clave del rendimiento del Oro, junto con un aumento en el riesgo geopolítico que captura los temores sobre los aranceles."
Los inversores en Oro esperan nuevos titulares sobre aranceles y datos de inflación de EE.UU.
Los datos de la Balanza Comercial de marzo de China serán observados de cerca por los participantes del mercado al inicio de la semana. Aunque estos datos podrían no reflejar el impacto de los aranceles en el comercio de China, una disminución significativa en las exportaciones podría obligar a los inversores a adoptar una postura cautelosa. En este escenario, el Oro podría beneficiarse de la aversión al riesgo. Sin embargo, los inversores también podrían ver esto como una señal de un posible empeoramiento de las perspectivas de demanda para el Oro y abstenerse de apostar por una recuperación prolongada.
El miércoles, el calendario económico presentará los datos de Ventas Minoristas, Producción Industrial y Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre de China. Los mercados esperan que la economía china crezca a una tasa anual del 5.1% en el primer trimestre. Una cifra positiva podría ayudar a mejorar el ánimo de riesgo y limitar el alza del Oro con la reacción inmediata. Más tarde en el día, se publicarán los datos de Ventas Minoristas de marzo de EE.UU., que los inversores probablemente ignorarán.
Los inversores también continuarán analizando los titulares en torno al conflicto comercial entre EE.UU. y China y evaluando los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed).
Al anunciar los aranceles de represalia contra EE.UU. el viernes, el Ministerio de Finanzas de China señaló que si EE.UU. continúa imponiendo aranceles adicionales sobre los productos chinos exportados a EE.UU., los ignorarán. Esta declaración sugiere que los aranceles de China sobre los productos estadounidenses han alcanzado el límite superior. Por lo tanto, los mercados podrían respirar aliviados si permanecen confiados en que el conflicto comercial no se intensificará más. En este escenario, una recuperación en el sentimiento de riesgo podría hacer que el Oro experimente una corrección.
Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando actualmente alrededor de un 30% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed en mayo. Si los responsables de la política de la Fed se oponen a esta expectativa del mercado y ponen más énfasis en los riesgos de inflación en lugar de las preocupaciones sobre el crecimiento, el USD podría encontrar un apoyo y limitar el alza del XAU/USD.
Análisis técnico del Oro
El Oro subió por encima del límite superior del canal de regresión ascendente de cuatro meses y el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario subió por encima de 70, reflejando condiciones de sobrecompra.
En caso de que el XAU/USD comience a corregir a la baja con la mejora del ánimo del mercado, el primer nivel de soporte podría ubicarse en 3.120$ antes de 3.100$ (nivel estático, nivel redondo) y 3.065$, donde se encuentra la media móvil simple (SMA) de 20 días.
Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en 3.237$ (máximo histórico) antes de 3.300$ (nivel redondo) y 3.400$ (nivel redondo).
Oro FAQs
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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