- El precio del Oro alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de los 2.300$ esta semana pasada.
- El XAU/USD sigue técnicamente sobrecomprado a pesar del último retroceso.
- Los datos de inflación de EE.UU. de esta próxima semana podrían afectar significativamente a la valoración del precio del Oro.
El precio del Oro (XAU/USD) mantuvo su impulso alcista y registró fuertes ganancias en los tres primeros días de la semana. Tras una breve corrección el jueves, el XAU/USD recuperó la tracción y tocó un nuevo máximo histórico por encima de los 2.300$ el viernes. Los datos de inflación de esta próxima semana en EE.UU. podrían influir significativamente en la valoración del mercado de las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) e impulsar la valoración del precio del Oro.
El Oro se recuperó esta semana
El precio del Oro ganó tracción en la apertura semanal cuando las condiciones comerciales comenzaron a normalizarse tras el largo fin de semana. Con los inversores reaccionando a los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), que se publicaron el viernes de Pascua, el Dólar estadounidense (USD) tuvo dificultades para encontrar demanda el lunes y permitió que el XAU/USD subiera. Más tarde en la sesión americana, el USD protagonizó un rebote tras el optimista PMI manufacturero del ISM y limitó la subida del precio del Oro.
A falta de publicación de datos económicos de primer nivel, el precio del Oro amplió su rally el martes y ganó más de un 1% en el día. El miércoles, los datos de EE.UU. mostraron que el PMI de servicios del ISM bajó a 51.4 en marzo desde 52.6 en febrero. Y lo que es más importante, el índice de precios pagados, el componente inflacionista de la encuesta, bajó a 53.4 desde 58.6, lo que pone de relieve una suavización de la inflación de los insumos del sector servicios. El Dólar se vio sometido a una renovada presión vendedora tras este informe, por lo que el XAU/USD cerró por séptima jornada consecutiva en terreno positivo.
El precio del Oro siguió subiendo durante la sesión asiática del jueves y marcó un nuevo máximo histórico de 2.305$ antes de protagonizar una corrección técnica y romper su racha de ganancias. Los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed ayudaron al Dólar a mantenerse firme frente a sus rivales y provocaron que el XAU/USD invirtiera su dirección en la segunda mitad del día. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, señaló que proyectaba dos recortes de tasas en 2024, pero dijo que ahora se pregunta si la Fed debería recortar los tipos en absoluto este año si la inflación sigue moviéndose lateralmente. Por otra parte, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, señaló que es "difícil conciliar la amplitud actual de la inflación con el progreso que la Fed necesita ver para recortar los tipos".
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) anunció el viernes que las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 303.000 en marzo. Esta lectura siguió al aumento de 270.000 (revisado desde 275.000) registrado en febrero y superó ampliamente las expectativas del mercado de 200.000. Otros datos del informe de empleo mostraron que la tasa de desempleo bajó al 3.8% desde el 3.9% de febrero, mientras que la inflación salarial anual, medida por la variación de las ganancias medias por hora, se suavizó al 4.1% desde el 4.3% previsto. El Dólar se mantuvo firme tras los alentadores datos del mercado laboral, pero el precio del Oro ignoró la fortaleza del Dólar y avanzó por encima de los 2.310$.
A lo largo de la semana, la habitual correlación inversa del precio del Oro con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se debilitó. Aunque la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 4.4% por primera vez desde noviembre, el Oro siguió subiendo al beneficiarse de la escalada de las tensiones geopolíticas.
Irán se comprometió a tomar represalias contra Israel después de que siete oficiales murieran en un presunto ataque aéreo israelí contra el complejo de la embajada iraní en Siria a principios de semana, lo que reavivó los temores a un conflicto cada vez más profundo y prolongado en Oriente Próximo. Además, el mercado especula con la posibilidad de que China se deshaga de sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense para sustituirlos por Oro. Esta podría ser una posible explicación de por qué el precio del Oro siguió ganando valor mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subían, pero es difícil confirmar o desmentir esta teoría debido a la falta de información disponible. El banco central chino sí anuncia cambios en sus reservas, pero estos datos estarán disponibles hacia mediados de mayo. El Consejo Mundial del Oro informó el 13 de marzo que el Banco Popular de China (PBoC) anunció que las reservas de Oro habían aumentado en 22 toneladas en febrero.
Los inversores en Oro esperan los datos de inflación de EE.UU., foco en la geopolítica
La agenda económica estadounidense no ofrecerá datos de primer nivel a principios de esta próxima semana. El miércoles, el BLS publicará los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de marzo. En términos mensuales, se prevé que tanto el IPC como el IPC subyacente aumenten un 0.3%. En caso de que el IPC subyacente mensual aumente a un ritmo superior al previsto, la reacción inmediata podría impulsar al USD y desencadenar una corrección a la baja en el precio del Oro. Por otro lado, una cifra del 0.2% o inferior podría reavivar las expectativas de un recorte de tasas en junio y perjudicar al Dólar.
El jueves, el BLS publicará el Índice de Precios de Producción (IPP). En el pasado, los participantes del mercado prestaban poca o ninguna atención a los datos de inflación de los productores. Sin embargo, las dos publicaciones anteriores del IPP provocaron grandes reacciones. En febrero, el IPP subió un 0.6% mensual. Un crecimiento similar de la inflación mensual de los productores podría alimentar las expectativas sobre la persistencia de la inflación al consumo y dar soporte al Dólar.
El jueves, el Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión de política monetaria. Este evento podría no tener un impacto directo en la valoración del precio del Oro. Sin embargo, una postura moderada del BCE podría poner de relieve la divergencia de la política monetaria con la Fed y provocar salidas de capitales del Euro hacia el USD. En este escenario, la fortaleza generalizada del Dólar podría dificultar la tracción del XAU/USD.
En la sesión asiática del viernes, los datos de la balanza comercial de China, el mayor consumidor mundial de Oro, serán seguidos de cerca por los participantes del mercado. Si estos datos apuntan a una mejora de las perspectivas de crecimiento económico en China, el precio del Oro podría beneficiarse de ello.
Los inversores también seguirán de cerca los acontecimientos geopolíticos y los comentarios de los funcionarios de la Fed. Una nueva escalada de las tensiones en Oriente Medio podría dar soporte al XAU/USD, independientemente de la evolución general del Dólar.
Perspectiva técnica del precio del Oro
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 70, lo que sugiere que el precio del Oro sigue técnicamente sobrecomprado a corto plazo. Si el XAU/USD no logra alcanzar un nuevo máximo e inicia una corrección técnica, el 23.6% de retroceso de Fibonacci de la tendencia alcista de febrero-abril podría considerarse el primer objetivo bajista en 2.230$, por delante de 2.200$ (media móvil simple de 20 días).
Es difícil fijar objetivos alcistas para el precio del Oro, pero los compradores podrían seguir interesados mientras se mantenga estable por encima de los 2.300$. El límite superior del canal ascendente podría actuar como resistencia en los 2.330$.
Preguntas frecuentes sobre el Oro
¿Por qué se invierte en Oro?
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
¿Quién compra más Oro?
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
¿Qué correlación tiene el Oro con otros activos?
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
¿De qué depende el precio del Oro?
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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