Nvidia: Los números hablan por sí solos

Nos despertamos con uno de esos días: las ganancias de Nvidia no pueden ignorarse. No importa cuán altas fueran las expectativas, ni cuánto más altas estuvieran las cifras susurradas, Nvidia logró superar TODAS estas expectativas. La compañía registró ingresos de 96.000 millones de dólares – superando el listón más alto de las expectativas de Wall Street. El beneficio más que se duplicó hasta 54.000 millones de dólares en el segundo trimestre de este año frente al año anterior. Y, lo que es más importante, Nvidia dijo que espera ganar 108.000 millones (+/-2%) en el trimestre actual. Eso se situó unos 4.000 millones por encima de lo que habían previsto los analistas y también sería la primera vez que la compañía supera la barrera de los 100.000 millones. Curiosamente, sin embargo, estas cifras por sí solas no pudieron impulsar las acciones de Nvidia en la negociación fuera de horario. Lo que marcó la diferencia fue que el director financiero de la compañía dijo a los inversores que los ingresos de la compañía crecerían un 70% en el ejercicio fiscal 2028 – y, espera – ¡la cifra sería del 100% si no se enfrentaran a restricciones de suministro!

Esto último hizo que las acciones de Nvidia subieran más de un 4.50%, confirmando que, pese a las preocupaciones de que el despliegue de la IA podría ralentizarse – ya sea porque las empresas de gran capitalización están invirtiendo en exceso para evitar quedarse atrás en la carrera de la IA, porque financiar el gasto adicional será más costoso debido a que ya han gastado todo lo que tenían a mano para asumir el gasto de los últimos tres años, o porque logran construir alternativas para sustituir a Nvidia – el despliegue de la IA continuará a toda velocidad, y Nvidia seguirá llevándose una parte notable de ese gasto a sus bolsillos.

Según se informa, la mitad – sí, la mitad – del gasto en centros de datos de IA termina en compras de GPU, y Nvidia tiene una cuota de mercado de alrededor del 80–90%. Si se tiene en cuenta que se espera que las grandes tecnológicas gasten alrededor de un billón de dólares este año, y que Nvidia tiene un margen bruto de alrededor del 75%, las cuentas rápidas apuntan a más de 300.000 millones $ en beneficio bruto potencial. Incluso después de los gastos operativos y los impuestos, ese poder de ganancias hace que la valoración de Nvidia parezca sorprendentemente razonable dada su tasa de crecimiento. Suponiendo que Nvidia mantenga un margen neto de alrededor del 60%, eso situaría la acción en aproximadamente 19–20x ganancias al precio actual. Eso la hace parecer barata.