Análisis del PIB de EE.UU. tras los datos de inflación: No es la combinación que los inversores querían

Una inflación más alta de lo esperado, junto con un informe del PIB en línea con las previsiones, no es la combinación que los inversores querían ver esta mañana. La estimación preliminar del PIB del segundo trimestre del mes pasado se situó por debajo de las expectativas, pero el consumo privado siguió siendo un punto positivo, lo que refuerza la idea de la resistencia del consumo que se ha venido escuchando a lo largo de esta temporada de resultados.

La mayor preocupación es la inflación, sobre todo teniendo en cuenta que el PCE es el indicador preferido de la Fed. La inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, y una cifra más alta de lo previsto podría reavivar la presión sobre los responsables políticos para que mantengan los tipos de interés más altos durante más tiempo. Eso podría volver a ejercer presión sobre la renta variable, sobre todo si los rendimientos siguen subiendo.

Esa presión es especialmente notable dado que los rendimientos siguen siendo elevados a pesar de los esfuerzos del Tesoro por reducir los tipos a largo plazo. La inflación anual sigue superando el crecimiento de los ingresos de los hogares, lo que lastra el poder adquisitivo, ya que los costes de los alimentos y la energía siguen siendo una carga. El reto se hace cada vez más evidente: la inflación sigue siendo demasiado alta para dar tranquilidad, y los inversores estarán atentos para ver si el presidente de la Fed, Kevin Warsh, aprovecha el discurso del viernes en Jackson Hole para abordar cómo los responsables políticos planean volver a situarla en el objetivo a largo plazo de la Fed.