Nóminas No Agrícolas Previsión: Las pistas apuntan a un julio terrible

• Los indicadores adelantados del empleo en EE.UU. sugieren que la creación de empleos de julio decepcionará a los inversores.
• La agitación en diferentes frentes en los Estados Unidos mantiene al dólar como la moneda más débil en todos los ámbitos.
• El dólar corre el riesgo de caer a nuevos mínimos de varios meses principalmente frente a las divisas de alto rendimiento.

Las cosas no podrían ser mucho peores en los EE.UU. antes de la publicación del informe mensual de empleo. Una contracción económica récord en el segundo trimestre junto con una Reserva Federal de EE.UU. pesimista la semana pasada, ya que el banco central permaneció en espera y pasó el balón a los legisladores, que, por cierto, no pueden encontrar un terreno común para acordar un nuevo paquete de ayuda para combatir los efectos del coronavirus. 

Mientras tanto, la pandemia sigue cobrando su precio en Estados Unidos, con casi 5 millones de casos en el país y la cifra de muertos por encima de 161.000. La propagación del coronavirus no da signos de retroceso, y el país informó alrededor de 55.000 nuevos casos en las últimas 24 horas. La guinda del pastel son las próximas elecciones presidenciales que tendrán lugar en noviembre de este año, con toda la agitación política que conlleva.

Las expectativas del mercado son que Estados Unidos haya agregado 1,6 millones de empleos en julio, luego de agregar 4,8 millones el mes anterior. Se espera que la tasa de desempleo se reduzca del 11,1% al 10,5%, aunque la tasa de participación también se reduciría, del 61,5% al ​​61,1%.

Pésimos indicadores principales

La creación de empleo de junio se revisó al alza a 4,8 millones, mientras que en mayo el país sumó 2,6 millones de puestos, aún lejos de recuperar los 22 millones de puestos perdidos desde marzo. Si bien los nuevos puestos de trabajo estos dos últimos meses han sido alentadores, en una perspectiva más amplia todavía son demasiado bajos.

En general, los datos relacionados con el empleo antes de las cifras de julio han sido decepcionantes. Los empleadores estadounidenses anunciaron 262.649 recortes de empleos en el mes, un 54% más que en junio. La encuesta ADP sobre creación de empleos privados registró solo 167.000 nuevos puestos, muy por debajo de los 1,5 millones esperados.

Además, los componentes de subempleo de los PMI de ISM permanecen dentro de los niveles de contracción, con el PMI de servicios contrayéndose por quinto mes consecutivo y el manufacturero situándose en 44.3, mejor que el anterior 42.1.

Otra pista negativa provino de la confianza del consumidor, ya que el índice de Michigan se contrajo en el mes debido al resurgimiento de casos de coronavirus. El único punto positivo provino de las ofertas de trabajo de JOLTS, ya que aumentó el número de contrataciones.

Posible reacción del dólar ante diferentes escenarios

El dólar es el más débil en todos los ámbitos, y el NFP tiene pocas posibilidades de cambiar el rumbo. Incluso un informe mejor de lo previsto podría pasar desapercibido en términos de tendencia. El número a batir que podría darle al dólar al menos un respiro temporal es el de 4,8 millones, la revisión de junio. Ese número podría generar algunas ganancias en dólares, aunque parece poco probable que sean permanentes.

Un resultado peor de lo esperado, por otro lado, probablemente impulsará la tendencia dominante, con las monedas de alto rendimiento aprovechándolo al máximo. Se podrían esperar nuevos máximos mensuales en el EUR/USD y GBP/USD, mientras que el oro también tiene la posibilidad de alcanzar nuevos máximos históricos. Las monedas vinculadas a las materias primas como el AUD pueden terminar oscilando, atrapadas entre la debilidad del dólar y el debilitamiento de las acciones.

Canadá también publicará su informe de empleo mensual, lo que significa que la reacción del USD/CAD dependerá de los desequilibrios entre los datos de ambos países.