NFP espectacular, el IPC decide el próximo movimiento
El mercado entró en esta semana esperando datos sólidos sobre el empleo. Lo que obtuvo en su lugar fue un gran resultado.
Las Nóminas No Agrícolas de enero mostraron 130.000 empleos añadidos, reforzando cómodamente la idea de que el mercado laboral estadounidense sigue siendo resistente a pesar de meses de endurecimiento de las condiciones financieras.
La tasa de desempleo también bajó ligeramente y el crecimiento salarial se mantuvo lo suficientemente firme como para mantener alerta a los responsables de la política.
Para los inversores que se habían inclinado hacia una historia de desaceleración gradual, esta no fue la confirmación que estaban buscando.
Ahora, los próximos datos del IPC interanual tienen la clave para validar la fortaleza del USD o lanzar una piedra en el camino. Básicamente, podríamos obtener una de las siguientes condiciones:
- Datos mixtos: Empleos fuertes (Bueno para el USD), IPC debilitado (Malo para el USD)
- Datos alineados: Empleos fuertes (Bueno para el USD), IPC en aumento (Bueno para el USD)
Sigue leyendo para el pronóstico técnico del Oro de hoy.
Por qué el fuerte resultado de las NFP es un problema para las acciones y el Oro
Un empleo más fuerte complica las perspectivas de tasas porque un mercado laboral saludable apoya los ingresos de los hogares, y unos ingresos estables alimentan el consumo.
Cuando el consumo se mantiene, la inflación se vuelve más difícil de reducir de manera limpia.
Ese bucle de retroalimentación es precisamente por qué el mercado de bonos reaccionó rápidamente y por qué las expectativas de tasas cambiaron casi de inmediato después de la publicación.
Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de mantener las tasas en la reunión del FOMC del 18 de marzo ahora se sitúa por encima del 92 por ciento, un salto significativo del 20% desde las expectativas de mantenimiento de tasas de aproximadamente el 70%.
Pero hoy, la atención se centra en la publicación del IPC, donde el consenso espera un 2.5% interanual.
Los próximos datos del IPC validarán o rechazarán los temores inflacionarios
Como se mencionó, la previsión del IPC de hoy se sitúa en el 2.5%, una disminución del 0.2% respecto a la lectura del 2.7% del mes pasado. Sin embargo, esa previsión ahora lleva un grado de duda, ya que los números de empleo de las NFP produjeron una gran sorpresa.
El IPC de hoy validará la narrativa de la fortaleza del USD sin presión inflacionaria, o intensificará las preocupaciones de que el crecimiento de precios sigue siendo obstinado.
Si el IPC resulta más débil de lo esperado, el mercado podrá digerir los empleos fuertes de manera más cómoda.
Esto sugeriría que el impulso económico no se traduce automáticamente en una presión inflacionaria renovada. Esa combinación tiende a estabilizar el apetito por el riesgo y evita que los rendimientos suban materialmente.
Si el IPC resulta caliente, sin embargo, el tono cambia nuevamente. Empleos fuertes emparejados con una inflación firme refuerzan un camino de tasas más altas por más tiempo. El dólar probablemente encontraría un nuevo soporte, los rendimientos del Tesoro podrían extenderse al alza, y las acciones podrían necesitar reajustarse en un contexto de política menos indulgente.
El mercado laboral ya ha empujado las expectativas de recortes de tasas más lejos. El IPC ahora determina si ese ajuste fue suficiente o si los mercados necesitan recalibrarse nuevamente.
El camino del Oro hoy (análisis en marco temporal de cuatro horas)
Después de una fuerte ruptura de nuestro soporte de línea de tendencia previamente marcado, el Oro se ve técnicamente bajista. También ha caído por debajo de la SMA de 20 (4h), que había ofrecido soporte temporal hasta la ruptura.
Sin embargo, estos factores técnicamente bajistas no son inmunes a la invalidación, basándose en una lectura del IPC más débil de lo esperado; menos del 2.5%.
Cómo se puede mover el Oro desde aquí podría variar
- Oscilar por debajo de la SMA de 20 hasta alcanzar el 38.2% o 61.8% de Fibonacci, niveles de Fibonacci respaldados por volumen.
- Subir para volver a probar los 5.000$ antes de una nueva caída, lo que se alinea con la SMA de 20.
- Subir y probar los 5.100$ para una posible ruptura alcista.
La conclusión es esta
- Si el IPC es más débil de lo esperado, es un catalizador alcista para que el Oro suba, y débil para el USD.
- Si el IPC es como se previó, el Oro sigue siendo técnicamente bajista.
- Y si el IPC es más alto de lo esperado, eso es combustible adicional para más caídas en el metal precioso.
Como las expectativas de decisiones de mantenimiento de tasas son, por ahora, del 91.2%, el potencial al alza podría estar limitado. Pero, esta expectativa podría cambiar según cómo salga el IPC hoy.
Por ahora, el posicionamiento es cauteloso, la volatilidad es elevada, y el ambiente está a la espera de un número.
Autor
Zorrays Junaid
Alchemy Markets
Zorrays Junaid cuenta con una amplia experiencia combinada en los mercados financieros como gestor de cartera y coach de trading. Actualmente es analista en Alchemy Markets y ha colaborado con DailyFX y Elliott Wave Forecast.
