Los resultados de Tesla y Alphabet demuestran que los mercados están dispuestos a financiar la IA cuando ganancias y flujos de caja crecen a la par

Alphabet y Tesla muestran dos etapas muy diferentes en el ciclo de inversión en IA. Alphabet está invirtiendo fuertemente, con un gasto de capital que se espera alcance los 205 mil millones de dólares este año, pero los inversores ya pueden ver cierta rentabilidad. Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 82%, su cartera de pedidos alcanzó los 514 mil millones de dólares y la demanda de infraestructura de IA está convirtiendo la nueva capacidad en ventas.

Tesla pide más paciencia. Las entregas de vehículos se recuperaron, pero los descuentos mermaron la rentabilidad, el flujo de caja libre se volvió negativo y el gasto en IA, robotaxis y robótica está aumentando antes de que estos negocios generen ingresos significativos. Esto hace que la inversión en Tesla dependa más de su desempeño futuro que de sus ganancias actuales.

Este equilibrio entre entusiasmo y escrutinio se refleja en el último informe global de etoro para inversores minoristas. Si bien el 44% de los inversores minoristas espera que las acciones relacionadas con la IA suban en 2026 y el 43% cree que las Siete Grandes superarán al mercado en general, son selectivos respecto a dónde podrían surgir las mayores rentabilidades. Casi uno de cada tres (31%) elige las grandes plataformas tecnológicas que integran IA, como Alphabet, como el segmento del mercado de la IA con mayor probabilidad de generar las mayores rentabilidades de inversión en los próximos cinco años. Los proveedores de nube e infraestructura, como Google Cloud, fueron elegidos por el 22%. Al mismo tiempo, uno de cada cinco inversores (21%) afirma que es más probable que invierta en un sector transformado por la IA solo cuando las empresas subyacentes se mantienen sólidas.

Para los inversores minoristas, la lección es que un alto gasto en IA no es automáticamente negativo. Los mercados están más dispuestos a financiarlo cuando los ingresos y el flujo de caja crecen a la par, y Alphabet está empezando a mostrar esa relación. Tesla aún necesita demostrar que sus ambiciosos proyectos pueden pasar de la promesa tecnológica a la rentabilidad comercial.