Los republicanos respaldan indirectamente una política más restrictiva de la Fed

• El Congreso no tiene prisa por confirmar a Warsh.
• Las conversaciones entre EE.UU. e Irán se han roto.

El Dólar estadounidense ha lanzado una contraofensiva gracias a la ruptura de las conversaciones entre EE.UU. e Irán y a un aumento mensual del 1.7% en las ventas minoristas en marzo. La economía es fuerte, los precios del petróleo son altos y podrían subir aún más, mientras que el mercado de futuros está valorando una probabilidad del 64% de que la tasa clave se mantenga en 3.75% hasta fin de año. Esto es aún más relevante dado que el Congreso pretende poner trabas a la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Fed.

En su discurso ante los legisladores, el nominado de Donald Trump afirmó que la Fed debería centrarse en la inflación subyacente. Mientras tanto, algunos indicadores ajustados sugieren que los precios se están acercando al objetivo del 2%, aunque aún no lo han alcanzado. El tema de la independencia de la Fed merece especial atención, y Kevin Warsh ha prometido tomar decisiones sobre las tasas de interés de forma independiente y ha declarado que el Presidente no le ha pedido recortar las tasas.

El nombramiento de un nuevo presidente de la Fed dependerá de la investigación judicial sobre Jerome Powell. Mientras esta continúe, los republicanos no están dispuestos a votar por él. El mercado de previsiones Kalshi estima las probabilidades de un cambio en la presidencia de la Fed para el 15 de mayo en un 24%, y para el 30 de junio en un 65%. Mientras Powell permanezca en el cargo, las expectativas del mercado se inclinan hacia una postura de política más restrictiva, lo que favorece al dólar estadounidense.

El EUR/USD continúa reaccionando a los movimientos del petróleo y los índices estadounidenses. El aumento del Brent y la caída del S&P 500 en respuesta a la noticia de que Irán había roto las negociaciones con EE.UU. obligaron al euro a retroceder. El presidente suavizó la negatividad con una declaración sobre la extensión indefinida del alto el fuego, que los inversores interpretaron como una manifestación de TACO, o ‘Trump Siempre Se Echa Atrás’.

Al mismo tiempo, el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, lo que amenaza con desencadenar un nuevo aumento en los precios del Brent y agravar los problemas de la eurozona. No obstante, el miedo a perderse la oportunidad ha llevado a los operadores al punto de ignorar las malas noticias. ¿Cuánto durará esto?

La ruptura de las conversaciones entre EE.UU. e Irán, así como el aplazamiento de la esperada subida de tasas del Banco de Japón, ha devuelto la iniciativa a los toros en el USDJPY. El 80% de 51 expertos de Bloomberg predicen que el BoJ mantendrá las tasas sin cambios en abril. Esto contrasta con la encuesta de marzo, cuando el 37% de los encuestados esperaba un endurecimiento de la política monetaria en la próxima reunión del Consejo de Gobierno.