Los precios del petróleo suben mientras los mercados esperan informes de ganancias clave

El evento principal del miércoles es el salto en el precio del petróleo. El crudo Brent sube un 4% y cotiza por encima de 94$ por barril, el nivel más alto desde principios de junio. El precio del petróleo crudo Brent ha subido más del 10% esta semana, lo que supone un duro golpe para los bancos centrales globales y los nuevos gobiernos que intentan controlar el coste de vida. El problema para la economía global a medida que avanzamos en julio es que los precios altos apretarán el efectivo de las familias en el segundo semestre, lo que tendrá importantes consecuencias económicas.

Las tensiones entre Irán y EE.UU. se intensifican aún más

El aumento del precio del petróleo se produce después de que el presidente Trump restara importancia a la posibilidad de nuevas conversaciones con Irán. También dijo que intensificaría aún más las tensiones y atacaría Pickaxe Mountain en Irán, que contiene un sitio nuclear subterráneo. El Secretario de Estado Marco Rubio dijo hoy temprano que Irán no ha cumplido el acuerdo sobre el Estrecho de Ormuz, lo que podría haber sido diseñado para justificar que EE.UU. golpeara objetivos iraníes por undécimo día consecutivo. Rubio justificó esto diciendo que los ataques están diseñados para degradar la capacidad de Irán para amenazar el transporte comercial en el Estrecho de Ormuz. Esto podría socavar el Memorando de Entendimiento, ya que Irán interpretó el acuerdo original de junio como que les daba control del Estrecho, con lo que EE.UU. no está de acuerdo.

Más cadenas de suministro globales bajo amenaza

Los informes sugieren que los aliados de EE.UU. en el Golfo están cansados de los ataques estadounidenses a Irán debido a su ineficacia, sin embargo, no hay una solución inmediata para romper el estancamiento. ¿Debería haber una guerra más amplia para poner de rodillas a Irán, o deberían las dos partes comprometerse a nuevas conversaciones de paz? Los mercados probablemente preferirían nuevas conversaciones de paz, especialmente ahora que la crisis está afectando los flujos globales de petróleo más allá del Estrecho de Ormuz. Hay señales de que los petroleros están evitando o ralentizando su aproximación al Estrecho de Bab El-Mandeb cerca de Yemen, después de que los hutíes amenazaran con ataques a buques de carga en alianza con Irán. Por ahora, el Mar Rojo sigue operativo, pero las cadenas de suministro globales están cada vez más amenazadas a medida que se intensifica el conflicto. Esto mantendrá la presión al alza sobre las cadenas de suministro globales, y los riesgos inflacionarios aumentan cada día que se intensifica este conflicto.  

Los mercados están absorbiendo bien los riesgos geopolíticos

En esta etapa, el acuerdo de paz parece estar terminado, aunque Marco Rubio dijo que EE.UU. está comprometido a encontrar una solución diplomática a la crisis. Por ahora, no hay señales claras de que esto esté causando pánico en los mercados financieros. Aunque los futuros de acciones estadounidenses caen el miércoles, esto ocurre tras un impresionante rally de las acciones de chips estadounidenses el martes, incluyendo un rally del 14% en el fabricante de chips de memoria SanDisk.

Los índices bursátiles europeos están ignorando el aumento del precio del petróleo y suben hoy, tras un impresionante rally de las acciones de chips estadounidenses el martes. El FTSE 100 es el mejor desempeño en Europa y sube un 0,7% el miércoles, liderado al alza por mineras, compañías petroleras, bancos y aseguradoras. Por ahora, el índice del Reino Unido está en una buena posición, ya que sus cualidades defensivas y el alto número de mineras y compañías petroleras se benefician de las crecientes tensiones geopolíticas.

Sin embargo, se están acumulando tensiones en el sistema financiero global. Por ejemplo, los rendimientos más altos en economías avanzadas, especialmente en el Reino Unido y Japón, y el aumento de las tensiones geopolíticas. Por ahora, no ha habido un efecto notable en los mercados globales, que en su mayoría han ignorado estas preocupaciones. Los mercados bursátiles muestran estabilidad frente a las preocupaciones soberanas. Esto se debe en parte a que el sector corporativo muestra más disciplina fiscal y es mejor generando efectivo que los soberanos, lo que es un beneficio para los mercados globales y las cadenas de suministro.

El sector corporativo del Reino Unido muestra resiliencia ante el aumento de los rendimientos soberanos

Además de esto, los rendimientos de los bonos del Reino Unido se han desviado significativamente de sus homólogos alemanes, pero esto apenas ha impactado al FTSE 100 o al FTSE 250, más enfocado en el mercado doméstico. El sector corporativo del Reino Unido está mostrando resiliencia frente a la agitación política y un rendimiento del Gilt a 10 años del 5%.

Unas 24 horas difíciles para Burnham, ya que el anuncio sobre el costo de vida sale mal y el rendimiento a 10 años se mantiene por encima del 5%

Han sido unas 24 horas difíciles para el nuevo primer ministro, quien fue ridiculizado por un exministro laborista sobre cómo pagaría la reducción del IVA en las facturas de electricidad, programada para el 1^ro de octubre. Sin embargo, el miércoles es un nuevo día, y el IPC se ha moderado más de lo esperado, lo que mantiene los rendimientos del Reino Unido bajo control. El rendimiento a 10 años sigue rondando el 5%. Este es un nivel incómodo para el nuevo primer ministro y el canciller Healey, sin embargo, ha sido bien absorbido por los mercados hasta ahora, y aunque la libra ha caído en la última semana, sigue siendo la segunda mejor moneda entre los principales pares de divisas esta mañana.

El IPC del Reino Unido se modera, por ahora

La libra sube lentamente tras una moderación mayor de lo esperado en la tasa del IPC del Reino Unido. El IPC del Reino Unido para junio se moderó a una tasa anual del 2.6%, desde el 2.8% en mayo. El transporte, los alimentos y las bebidas no alcohólicas fueron los mayores impactos a la baja en el índice el mes pasado, mientras que hubo aumentos en los precios de restaurantes, hoteles y recreación. En general, las ganancias en los precios se contuvieron el mes pasado. El riesgo es que el aumento en el precio del petróleo impulse la inflación al alza en los próximos meses, incluso si la reducción planificada del IVA para los precios de la electricidad modera la inflación en torno al 0.1%.

Resultados de Google y Tesla cruciales para la operación de IA

En general, los mercados se mantienen estables en Europa, aunque la recuperación intermitente en EE.UU. persiste. Los futuros de acciones estadounidenses caen hoy, mientras el mercado espera resultados económicos clave, incluyendo Tesla y Google. La previa a estos resultados podría ser volátil, ya que la operación de IA es el tema más importante en los mercados bursátiles en este momento. Los planes de capex de Google y las señales sobre si puede monetizar sus inversiones en IA serán increíblemente importantes para la dirección futura de los mercados financieros globales.

Gráfico 1: El FTSE 100 desafía las amenazas domésticas e internacionales y se mantiene técnicamente fuerte