Los precios de las acciones se enfrentan a una mayor incertidumbre antes de datos clave

El viernes, el índice S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico de 5.111,06 antes de cerrar prácticamente plano. Ayer, retrocedió un 0.38%, ampliando ligeramente una corrección a corto plazo. Aunque no se han confirmado señales negativas, cabe considerar la posibilidad de un cambio de tendencia.

Recientemente, el mercado bursátil siguió subiendo, impulsado por los avances de un puñado de valores del sector tecnológico, pero como escribí el 7 de febrero, "es posible que tengamos que afrontar una corrección o consolidación de varias semanas de avances. Con la temporada de anuncios de beneficios trimestrales llegando a su fin y una serie de datos económicos importantes, es posible que se produzca una recogida de beneficios". A pesar del repunte de finales de la semana pasada, esto sigue siendo cierto. Sin embargo, tal volatilidad complica las predicciones a corto plazo del mercado.

Esta mañana, el mercado repuntaba desde los mínimos de la noche. Sin embargo, el contrato de futuros del S&P 500 apunta a una apertura plana de la sesión. Los inversores están a la espera de la publicación de varios datos económicos importantes. Mañana conoceremos los datos preliminares del PIB y el jueves, el crucial índice de precios PCE subyacente, entre otros.

El sentimiento de los inversores mejoró un poco la semana pasada; la encuesta AAII del miércoles mostró que el 44.3% de los inversores individuales son alcistas, mientras que el 26.2% son bajistas. El sentimiento AAII es un indicador contrario en el sentido de que las lecturas muy alcistas pueden sugerir una excesiva complacencia y una falta de temor en el mercado. Por el contrario, las lecturas bajistas favorecen las subidas del mercado.

El S&P 500 subió el jueves tras los resultados trimestrales de Nvidia, pero el viernes experimentó una mayor incertidumbre y una evolución lateral. Ayer, retrocedió desde el nivel de los 5.100 puntos. El índice sigue cotizando por encima de una línea de tendencia alcista desde hace un mes, como podemos ver en el gráfico diario.

Nasdaq 100 en lateral

El viernes, el índice tecnológico Nasdaq 100 alcanzó un nuevo máximo histórico en 18.091,62, 50 puntos por encima del máximo anterior del 12 de febrero. Sin embargo, el mercado no logró mantenerse por encima de los 18.000 y ayer cerró prácticamente plano.

Tras el cierre del mercado del pasado miércoles, Nvidia publicó su informe trimestral, que fue mejor de lo esperado, y significativo para el candente sector de la IA. Esta noticia desencadenó un repunte sustancial y marcó un aumento récord de la capitalización bursátil de Nvidia, una empresa que se acerca a la marca de los 2 billones de dólares. El viernes, las acciones de Nvidia alcanzaron otro nuevo récord; esta mañana, se espera que abran un 0.1% a la baja.

El VIX se mantiene por debajo de 14

El índice VIX, también conocido como indicador del miedo, se obtiene a partir de los precios de las opciones. El viernes cayó por debajo del nivel 14, y ayer se mantuvo plano a pesar de la debilidad de las acciones. No obstante, sigue notablemente por encima de sus mínimos recientes de noviembre a febrero, lo que indica que el mercado teme una corrección a la baja en algún momento.

Históricamente, un VIX a la baja indica menos miedo en el mercado, y un VIX al alza acompaña a las caídas bursátiles. Sin embargo, cuanto más bajo es el VIX, mayor es la probabilidad de que el mercado revierta a la baja.

El contrato de futuros cotiza por debajo de 5.100

Echemos un vistazo al gráfico horario del contrato de futuros del S&P 500. El viernes alcanzó un nuevo máximo histórico en torno a los 5.120 puntos, y esta mañana cotiza por debajo de los 5.100 puntos. Parece estar cotizando dentro de una consolidación. El nivel de soporte se mantiene en 5.060, marcado por los máximos recientes.

Conclusión

Las últimas operaciones han sido muy alcistas: algunos valores tecnológicos han alcanzado nuevos máximos históricos, el índice S&P 500 ha superado los 5.100 puntos y el índice Nasdaq 100 ha puesto a prueba el nivel de los 18.000 puntos. En mi análisis del martes anterior, señalé que "a corto plazo, no puede pasarse por alto la posibilidad de una corrección a la baja. Un rápido vistazo al gráfico revela que el índice S&P 500 se ha vuelto más volátil recientemente". Efectivamente, la corrección se produjo con bastante rapidez, y la cifra de inflación contribuyó a la caída. Sin embargo, el mercado se recuperó rápidamente en los días siguientes y la semana pasada alcanzó un nuevo máximo histórico gracias a las noticias sobre Nvidia.

Ayer, el índice retrocedió parte de la subida de finales de la semana pasada. Queda por ver si este retroceso marca el techo, al menos a corto plazo.

Es probable que el S&P abra prácticamente plano hoy, prolongando una consolidación en torno al nivel de 5.050-5.100. El escenario más probable sigue siendo una consolidación prolongada, ya que no todos los valores están participando en el rally, y éste está impulsado por un puñado de valores conectados a la IA.

Por ahora, mi perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral.

He aquí el resumen:

• Se espera que el S&P 500 siga consolidándose tras el reciente repunte.

• Es posible que se produzca una fase de consolidación más prolongada, tras una subida prolongada en los últimos meses.

• En mi opinión, las perspectivas a corto plazo son neutrales.