Los mercados regresan a niveles previos a la guerra

• El S&P 500 y la libra cotizan más altos que antes del conflicto en Oriente Medio.
• Las divisas europeas están recuperando de forma constante el terreno perdido en marzo.

Los mercados están cansados de la geopolítica. El S&P 500 ha regresado a niveles previos a la guerra ante las expectativas de una fuerte temporada de ganancias del primer trimestre y fundamentos infravalorados. El petróleo no ha subido tanto como podría haberlo hecho en medio de noticias sobre una ruptura en las conversaciones entre EE.UU. e Irán. El dólar estadounidense ya no puede capitalizar su estatus de refugio seguro. Los inversores se aferran a las noticias positivas de Oriente Medio e ignoran las negativas. En tales condiciones, una recuperación del EURUSD hacia la región de 1.1800, cerca de donde se negociaba en febrero, parece justificada

Donald Trump, ansioso por ver subir los índices bursátiles, es quien más se esfuerza. El presidente afirma haber recibido una llamada de Irán, y que los iraníes quieren alcanzar un acuerdo. Luego asegura que las personas adecuadas en Teherán no se oponen a volver a la mesa de negociaciones. Pakistán está haciendo esfuerzos titánicos para resolver las diferencias. China está lista para ofrecer su ayuda para lograr la paz en Oriente Medio. El propio Irán señala que se ha alcanzado un compromiso con EE.UU. en varios aspectos.

Los mercados están más inclinados a creer en una desescalada del conflicto que en una violación del alto el fuego y un renovado bombardeo en la región. Este optimismo está impulsando al alza al EURUSD. Más aún, ya que el bloqueo estadounidense del Estrecho de Ormuz representa una desescalada de la confrontación, en comparación con operaciones militares activas.

A pesar de la incertidumbre, las esperanzas de paz en Oriente Medio están creciendo, lo que permite a los especuladores que han acumulado posiciones netas largas en el dólar estadounidense a máximos de 14 meses reducirlas. La liquidación de posiciones en el greenback está en pleno apogeo, añadiendo impulso a las compras de EURUSD.

Otras divisas europeas también están teniendo un buen desempeño. La libra ha regresado a niveles previos a la guerra, mientras que el franco suizo y la corona sueca están muy cerca de hacerlo. La corona noruega está a punto de alcanzar su nivel más alto desde junio de 2022.

El oro se ha recuperado bastante rápido. Los inversores están restaurando su participación en sus carteras, que había caído debido a la necesidad de cumplir con los requisitos de margen en acciones. En consecuencia, el aumento del S&P 500 también está apoyando la demanda de activos de riesgo, incluidos los metales preciosos.