Los dividendos han alcanzado nuevos máximos

Este informe ha sido escrito por Caroline Randall, gestora de renta variable en Capital Group

Cuando el crecimiento se ralentiza y la volatilidad de los mercados aumenta, los dividendos adquieren un mayor protagonismo en las carteras de inversión.

Desde principios de 2022, la contribución de los dividendos a la rentabilidad total ha aumentado, al igual que lo han hecho los pagos a los inversores. Las compañías internacionales han repartido más de 2 billones de dólares en dividendos durante el periodo de 12 meses que finalizó el 31 de mayo de 2023, lo que representa un incremento interanual del 12,3% (fuente:. FactSet).

Creo que los inversores van a otorgar mayor importancia a los dividendos a partir de este año. Sin embargo, en un periodo de relativa inestabilidad y de aumento de los costes de la deuda, es esencial prestar atención a la calidad de las compañías que reparten dividendos.

En su opinión, para encontrar compañías de calidad es necesario analizar los balances, las calificaciones crediticias y los costes por intereses. Este enfoque ha llevado a la gestora a seleccionar compañías farmacéuticas y de dispositivos médicos, compañías de suministros públicos, productores de energía y algunas compañías del sector industrial.

Es fundamental conocer lo que los equipos directivos dicen sobre los dividendos, y también estar atentos a lo que hacen al respecto. Si optamos por invertir en dividendos, debemos confiar en que las compañías van realmente a repartir dividendos. Ahí es donde podemos añadir valor como gestores activos.

Por ejemplo, Abbott Laboratories lleva 50 años consecutivos aumentando sus dividendos, y el fabricante europeo de bebidas Diageo lo ha hecho durante 22 años seguidos.

Las previsiones se muestran únicamente a efectos ilustrativos. Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. La presente información se proporciona únicamente a efectos informativos y no constituye una oferta, ni una solicitud para formular una oferta, ni una recomendación de compra o venta de los valores o instrumentos mencionados en el presente documento. GRÁFICO IZQUIERDO: Los datos correspondientes a 2023, 2024 y 2025 se basan en las previsiones de consenso a 31 mayo 2023. La tasa anual de crecimiento compuesto (TACC) es la tasa de rentabilidad que sería necesaria para que una inversión creciera desde su saldo inicial hasta su saldo final, suponiendo que los beneficios se reinvirtieran al final de cada periodo de la vida de la inversión. Fuente: FactSet. GRÁFICO DERECHO: información a 31 mayo 2023. Fuente: Capital Group, MSCI, Refinitiv Datastream, Refinitiv Eikon