Los bancos se recuperan tras la venta masiva provocada por el miedo a la IA, mientras que los bonos británicos ven reducida su prima de riesgo político

Hay algunas tendencias clave desarrollándose en los mercados financieros esta semana, a pesar de que la liquidez es escasa debido al festivo del Día de los Presidentes en EE.UU. y al Año Nuevo Lunar, lo que significa que los mercados chinos también están cerrados.

Los índices bursátiles europeos son un mar de verde esta mañana, ya que el sector financiero lidera el camino al alza. Esto ocurre tras una fuerte venta en los bancos europeos la semana pasada, ya que el temor a la IA atacó al sector. El sector financiero sube un 1.5% el lunes en el Reino Unido, con NatWest, Barclays y Prudential liderando el camino. NatWest sube más del 4% hoy, tras un mes difícil en el que la acción ha perdido más del 5%.

El Reino Unido está en el centro de atención hoy, ya que los mercados estadounidenses están cerrados y las noticias en otros lugares son bastante tranquilas. La principal noticia de la Conferencia de Seguridad de Múnich es que el Reino Unido desea una relación más estrecha en comercio y defensa con la UE, y el Reino Unido podría apresurarse a implementar sus planes para aumentar el gasto en defensa. Aparte de los bancos, también hay ganancias decentes hoy para nombres de defensa del FTSE 100 como BAE Systems.

El primer ministro también ha dicho que liderará al Partido Laborista en las elecciones del próximo año y ha salido a luchar contra sus rivales dentro del partido. Los bonos del Reino Unido son los que mejor desempeño han tenido en Europa hasta ahora el lunes, y el rendimiento a 10 años ha bajado 2 puntos básicos. Los rendimientos del Reino Unido cayeron drásticamente la semana pasada al seguir a los bonos del Tesoro de EE.UU. Los bonos del Reino Unido también se recuperaron a medida que las amenazas de un desafío de liderazgo al primer ministro disminuyeron. En el último mes, los Gilts del Reino Unido han sido claramente los peores performers a nivel global, ya que los riesgos políticos aumentaron con la izquierda dura presionando para destituir al primer ministro. La recuperación del mercado de Gilts sugiere que Starmer y Reeves todavía son considerados el par de manos más 'seguro' para manejar la economía en el Partido Laborista.

Sin embargo, la situación podría ser complicada para Starmer, ya que acaba de revertir su decisión de retrasar 30 elecciones locales en mayo. Las encuestas iniciales sugieren que el Partido Laborista se enfrenta a un conjunto desafiante de elecciones locales en mayo, y el cambio de rumbo de hoy podría empeorar la situación para el partido. Se espera que el Partido Laborista sufra pérdidas generalizadas, incluyendo la pérdida del control de 6 concejos importantes, incluyendo Blackburn, Exeter y Preston.

También se esperan malos resultados en Escocia y Gales, e incluso Londres, que suele ser un bastión laborista, podría perder asientos ante partidos rivales. Estas elecciones se ven como un referéndum sobre el tiempo del Partido Laborista en el poder y sus políticas hasta ahora. Por lo tanto, si el Partido Laborista recibe la paliza que se espera, predecimos dos resultados: primero, la especulación sobre el liderazgo de Starmer podría intensificarse una vez más, aumentando la presión sobre los Gilts y también sobre la libra, que ha sido la moneda más débil en el espacio FX del G10 hasta ahora en febrero.

El segundo escenario es que el Partido Laborista en general vea estos resultados electorales como una oportunidad para cambiar de dirección y potencialmente adoptar una postura más pro-crecimiento que podría impulsar el crecimiento económico, sin alterar los mercados de bonos, por ejemplo, enfocándose en recortes fiscales y de beneficios, y revirtiendo algunas decisiones gubernamentales anteriores. Si esto sucede, entonces una posible destitución de Starmer podría ser tolerada por los vigilantes de bonos.

En general, los mercados están estables hoy, mientras esperamos ver si los datos del IPC del Reino Unido y del mercado laboral aumentarán las expectativas de que el BoE recorte las tasas el próximo mes. Si la inflación se modera como se espera, las pérdidas de la libra podrían estar limitadas, ya que un recorte de tasas impulsaría la economía y ayudaría a atraer flujos al mercado de Gilts.

El temor al impacto de la IA está en pausa mientras comenzamos una nueva semana. Necesitaremos ver a EE.UU. volver a la acción antes de saber si la venta continúa. Hay una creciente sensación de que los temores sobre la IA absorbiendo grandes sectores de empleos e industrias globales están exagerados y esta semana podría ver una recuperación en algunos de los sectores que han sufrido más la venta, incluyendo las acciones de software. Los inversores también podrían ser atraídos de nuevo, ahora que las valoraciones parecen mucho mejoradas en comparación con 2025.

El Dólar frente al espacio FX del G10 desde el inicio de febrero, la libra es la única moneda que ha registrado una pérdida frente al Dólar hasta ahora en febrero

Fuente: XTB y Bloomberg