Los aranceles y la geopolítica asfixian los mercados, pero las tecnológicas pueden encontrar soporte

Hay un cambio notable en el sentimiento del mercado hoy, los inversores están bajo la influencia de la aversión al riesgo. Un panorama geopolítico cambiante, la falta de alineación de EE.UU. con Europa y los aranceles son una mezcla tóxica. Aquí están los cinco mercados a observar el martes.

La venta de acciones tecnológicas

Es un momento muy incómodo para los inversores en crecimiento, y en particular para los inversores en tecnología. Las acciones tecnológicas han tenido un buen desempeño tradicionalmente cuando el crecimiento es fuerte. A medida que las perspectivas de crecimiento global se han oscurecido, las acciones tecnológicas han caído en desgracia.

El precio de las acciones de Nvidia cayó un 8% el lunes y está plano hasta ahora el martes. Esto significa que el gigante de la IA ha bajado un 12% en la última semana, a pesar de que su informe de ganancias publicado la semana pasada fue sólido y la compañía proporcionó una guía positiva a futuro. Nvidia produce el único chip que puede impulsar la revolución de la IA, pero eso no es suficiente para los mercados financieros. Las acciones de crecimiento y el impulso son los mayores lastres para el S&P 500 en este momento, y esto podría continuar hasta que los espíritus animales se calmen.

Los aranceles y las tensiones geopolíticas están pesando sobre el riesgo general del mercado, pero ¿merecen la tecnológicas ser el blanco? En esta etapa, es poco probable que los aranceles frenen la revolución de la IA, y las empresas estadounidenses se han comprometido a gastar 2 billones de dólares en gastos de capital relacionados con la IA en los próximos 3 años, lo que es positivo para las acciones relacionadas con la IA. Entonces, ¿por qué se están vendiendo y cuándo terminará la venta? La IA es una nueva tecnología que necesita que los inversores tengan un grado de confianza para invertir, en este momento, esa confianza escasea.

Cuando se ha perdido la confianza, es difícil saber cuándo volverá. Aquí es donde entra en juego el análisis técnico. El S&P 500 está cerca de romper su rango post-electoral y el Nasdaq 100, que está dominado por las 100 mayores acciones tecnológicas de EE.UU., se está acercando a su media móvil de 200 días, que es un nivel de soporte clave. Estos niveles de soporte clave podrían hacer que los inversores se detengan a reflexionar. Los niveles de soporte pueden desencadenar un repunte de recuperación y cierto interés de compra, sin embargo, una ruptura por debajo de la SMA de 200 días en el Nasdaq sería un desarrollo muy bajista para este índice.

Rotación del mercado de valores

Ha habido una serie de rotaciones en el mercado de valores este año: un movimiento de acciones estadounidenses a acciones europeas, un movimiento de acciones estadounidenses a acciones asiáticas, así como rotaciones sectoriales, incluyendo acciones de defensa europeas, que han aumentado en las últimas semanas.

La última rotación es hacia sectores típicos de mercado bajista como la salud y los productos de consumo básico. Aunque los índices europeos están en general a la baja el martes, no todos los sectores o índices están bajo tanta presión a la baja. Por ejemplo, el FTSE 100 es el más resistente de los índices europeos hoy. Los gigantes farmacéuticos GSK y Astra Zeneca están liderando el índice, junto con Unilever y Reckitt Benckiser. En Europa, todos menos 5 miembros del Eurostoxx 50 están a la baja hoy. Las acciones de lujo están siendo vendidas drásticamente, ya que la interrupción del comercio global podría tener un gran impacto en este sector internacional.

A los inversores no les gustan los aranceles, y están profundamente incómodos con el nuevo orden mundial del presidente Trump, lo que está pesando sobre el sentimiento del mercado. Se esperan más aranceles de EE.UU. en las próximas semanas, incluidos para la UE y aranceles recíprocos, lo que podría mantener a los inversores en tensión a corto plazo.

El precio del Oro

El refugio definitivo en esta tormenta es el Oro. El metal amarillo ha subido casi 80$ hasta ahora esta semana. El Oro protege contra el impacto inflacionario de los aranceles y es un almacén de valor. Este activo fue diseñado para la aversión al riesgo relacionada con los aranceles, y se está acercando al nivel de 3.000$ por onza.

Recortes de tasas de la Fed

Los bonos soberanos también son un refugio en la tormenta, ya que los precios de los bonos han subido, los rendimientos han caído drásticamente. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años ha bajado 16 puntos básicos en la última semana, actualmente está en 4.12%, con el 4% como el siguiente objetivo obvio. La fuerte revalorización de los bonos soberanos y la drástica caída en los rendimientos del Tesoro también son un signo de pánico. Si el rendimiento a 10 años cae por debajo del 4%, esto podría pesar aún más sobre el sentimiento, ya que podría llevar a especulaciones sobre la salud económica de EE.UU.

¿Podría el "put de la Fed" ayudar a estabilizar los activos de riesgo? Hay una plétora de oradores de la Fed esta semana, pero dudamos que intervengan directamente en los mercados para aliviar la presión de venta. Por ahora, esto es solo una corrección del mercado. Las ganancias fueron sólidas el último trimestre y aunque las amenazas de aranceles son reales, menos de la mitad del S&P 500 mencionó los aranceles como una amenaza futura en sus llamadas de ganancias del cuarto trimestre. Sin embargo, a medida que los activos de riesgo han caído, el mercado ha aumentado las expectativas de recortes de tasas de la Fed. Ahora hay 3 recortes previstos para 2025. Si los oradores de la Fed desmienten este optimismo, la venta de acciones podría tener más camino por recorrer. Sin embargo, si desean calmar los mercados, podrían hablar sobre la posibilidad de recortes de tasas para proteger a la economía de EE.UU. de una guerra comercial global.

El Dólar

El billete verde parecía que iba a realizar un repunte significativo la semana pasada, sin embargo, eso se ha visto interrumpido por la caída precipitada en los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el dólar es la moneda más débil en el espacio FX del G10 hasta ahora esta semana.

Hay una posibilidad de que el entorno actual pueda desencadenar una crisis existencial para la moneda estadounidense. Una guerra comercial global podría reducir la demanda de dólares. El dólar es la moneda de reserva del mundo por ahora, pero si Donald Trump continúa con su agenda aislacionista, entonces quién sabe si el dólar seguirá siendo tan valorado en el mercado de divisas.