Lo que de verdad está pasando en bolsa (y lo que deberíamos estar controlando)

Regresan a las bolsas las caídas fuertes. Volvemos a mirar gráficos con tramos verticales que asustan. Y, como siempre, vuelve el ruido. Mucho. Pero debajo de todo eso, hay una narrativa que pocos están leyendo bien.

No estamos ante una corrección cualquiera. Lo que empezó como un ajuste técnico ha mutado en una crisis de confianza. Una crisis que no se está gestionando correctamente desde los bancos centrales ni desde el liderazgo político. Y eso es justo lo que debería preocuparnos.

Trump ha subido los aranceles de forma abrupta, desordenada y sin plan. El mercado lo ha recibido como lo que es: un error de magnitud histórica. La caída del S&P 500 en dos días ha sido del 10.5%. Y ojo, no estamos hablando de un desplome puntual sino de un deterioro generalizado de expectativas.

Las tecnológicas, las mismas que sostenían los índices, están empezando a soltar lastre. El “AI trade” se ha ido demasiado arriba y ahora corrige con violencia. El grupo de los “Magníficos 7” pierde un 30% desde máximos. Y todavía no hay señales de suelo claras. En nuestro mercado nacional, son los bancos los que juegan ahora ese papel correctivo que no parece tener fin. 

El crédito empieza a chirriar. El spread de los bonos basura (High Yield) se han disparado y abre muchas dudas sobre lo que los operadores descuentan ahora. Si esto se mantiene, podría obligar a la Fed a intervenir. Pero Powell ya ha dicho que no va a moverse por presión política. Está viendo inflación más alta y crecimiento más lento… ¿estanflación? 

Y mientras tanto, el pequeño inversor sigue aún dentro del mercado. No ha entrado en pánico todavía pues no ha llegado ese momento en que se cierran a la desesperada las posiciones, se agacha la cabeza y se acepta la derrota. Y eso es justo lo que falta. 

¿Qué hacemos ahora?

• No fuerces todavía las compras, el suelo de mercado puede aún tardar en verse.
• La clave que debes vigilar pasa por identificar el momento de pánico. 
• El crédito es el termómetro: si se rompe, llegará el turno de la Fed.

Esta es una de esas fases donde no se gana por comprar en mínimos. Se gana por saber esperar. Porque cuando el sistema se necesita limpiar, lo hace. Aunque duela.

Niveles técnicos clave 

No son recomendaciones de inversión. Solo comentarios desde un punto de vista técnico informativo. 

1.- S&P  500

Desde un punto de vista técnico, comentábamos que perder los 5.500 puntos abriría el camino para una corrección con objetivo inicial en los 5.180-5.200 puntos. Perdida esa zona de control, son ahora los 5.100 puntos los que deberían funcionar como zona de soporte. Por abajo, los 4.950 primero y los 4.800 después marcan los siguientes niveles de control. Si bien los procesos de rebote son muy posibles tras estas fuertes caídas, necesitamos ver precios por encima de los 5.400 para pensar en un regreso a los 5.500 primero y cotas superiores después. 

2.- IBEX-35

Desde un punto de vista técnico se han perdido todos los soportes iniciales que marcamos en los 13.000 primero, en los 12.600 después y finaliza la semana muy cerca de los 12.150, nivel de soporte mas cercano. Si los precios perforan esa zona, objetivo bajista en los 11.800 primero y los 11.400 como zona muy importante. Hasta que no veamos recuperar los 12.800 puntos, seguiremos bajo el sentimiento negativo generado esta semana. 

3.- El Bitcoin (BTC)

En un entorno de alta incertidumbre, el Bitcoin está demostrando cierta resiliencia frente a la corrección actual. A diferencia de las acciones, que han marcado mínimos más bajos, el Bitcoin se mantiene estable al marcar un mínimo más alto, lo que sugiere que los inversores confían en mantener sus posiciones en este activo de momento. 

Esta corrección, impulsada por factores macroeconómicos globales, sigue un patrón similar al observado tras la aprobación de los ETFs. Aunque no se puede afirmar que hayamos tocado fondo, bitcoin envía una señal de estabilidad, lo que invita a los inversores a reevaluar sus estrategias en busca de activos que soporten mejor la incertidumbre global.

Desde un punto de vista técnico, seguimos dentro del rango 77.000-92.000 dólares y, pese al intento de ruptura alcista que llevó los precios hasta los 88.000 dólares para luego corregir de inmediato, regresamos a ese nivel de consolidación más amplio. Sí queda claro que los 88.000 dólares son ahora el primero de los objetivos alcistas que superar antes de intentar atacar los 92.000 dólares . Por abajo, perder los 77.000 dólares abre el camino hasta la zona de los 73.000 dólares primero y los 70.000 dólares. después.