Las amenazas de aranceles de Trump generan nueva preocupación en el mercado, Nvidia muestra signos de recuperación

Lo único que es más grande que la historia de la IA en este momento es Donald Trump. Sus pensamientos sobre el modelo de lenguaje grande y barato de DeepSeek siempre iban a ser importantes para los operadores, sin embargo, no se detuvo mucho en DeepSeek. En su lugar, expresó su deseo de aranceles universales 'mucho más grandes' que el 2.5% favorecido por el ahora confirmado Secretario del Tesoro Scott Bessent. Esto pesó sobre las acciones durante la sesión asiática, y los futuros de acciones estadounidenses y europeas también apuntan a una apertura a la baja, aunque no se esperan pérdidas tan pronunciadas como las del lunes.

Trump: El gran disruptor del mercado de divisas

Los mercados bursátiles chinos están cerrados por las vacaciones del año nuevo lunar; sin embargo, el sentimiento de riesgo fue débil en Asia, y el Nikkei cayó más del 1%. Las primeras palabras de Trump sobre los aranceles universales desde que asumió el cargo pasaron factura al sentimiento, y el dólar se disparó debido a la amenaza arancelaria. El yen japonés fue el más débil frente al USD, revirtiendo la mayor parte del aumento de refugio seguro de ayer en la moneda japonesa, la libra también ha caído bruscamente y está más baja en 0.5$ frente al USD. Aunque creemos que la tendencia general en el mercado de divisas del G10 es hacia un dólar ligeramente más débil a medida que avanzamos en enero, el presidente Trump es un disruptor del FX y puede desencadenar cambios a corto plazo en el sentimiento.

Nvidia preparada para una recuperación

¿Cómo reacciona Trump ante una amenaza contra la dominancia de la IA de EE.UU.? Amenaza con aranceles amplios sobre semiconductores, productos farmacéuticos y metales producidos en el extranjero. Dado que Nvidia utiliza chips producidos por TSMC en Taiwán, podría verse afectada por los aranceles. Sin embargo, la caída del 17% en su precio de las acciones el lunes, que llevó a una pérdida récord de 589bn$ en su capitalización de mercado, puede haber ido demasiado lejos y hay signos tempranos en el comercio europeo de que Nvidia podría recuperarse el martes.

También vale la pena señalar que Nvidia tiene antecedentes de fuertes ventas y luego recuperaciones. Los datos de Bloomberg muestran que de las 10 mayores caídas de acciones por capitalización de mercado en la historia, 8 han sido experimentadas por Nvidia. Por lo tanto, puede ser demasiado pronto para descartar a Nvidia, aunque la perspectiva de un rival chino está causando una crisis para el fabricante de chips. Nvidia emitió una declaración que fue elegante en su elogio del modelo de DeepSeek, diciendo que era un 'excelente avance en IA'. Sin embargo, ¿la compañía también cuestionó si DeepSeek está diciendo la verdad sobre la cantidad de GPU que está utilizando? La compañía también dijo que el trabajo de los modelos de inferencia necesita 'un número significativo de GPU de Nvidia y redes de alto rendimiento'. Esto pone en duda si el modelo de DeepSeek realmente costó 6mn$ para hacer, y si sus compras de chips Nvidia pueden ser a través de canales secundarios. Las dudas sobre DeepSeek también podrían ayudar a Nvidia a recuperarse más tarde hoy.

DeepSeek: Una víctima de su propio éxito  

DeepSeek también podría ser una víctima de su propio éxito. Después de subir a la cima de las listas de descargas de Apple y Google el fin de semana, el sistema se cayó y no pudo hacer frente a la demanda de inscripciones. Esto sugiere dos cosas: 1, DeepSeek puede no ser la respuesta de IA que todos pensaban que era el lunes y 2, la carrera de IA no necesita ser un juego de suma cero, lo que alimentó la venta masiva de acciones de Nvidia el lunes.

En general, habrá inversores ansiosos por comprar Nvidia al precio actual y esperamos algún tipo de recuperación, sin embargo, la charla de aranceles de Trump puede limitar hasta dónde llega la recuperación.

La caída del mercado de acciones tecnológicas da a otros sectores y regiones la oportunidad de ponerse al día

La reacción de los mercados financieros a la venta masiva merecía ser observada de cerca. El Nasdaq enfrentó la peor parte de la venta masiva, cayendo más del 3% el lunes, mientras que el Russel 2000 solo perdió un 1%. El índice S&P 500 ponderado por igual también tuvo un mejor desempeño, ya que sectores no tecnológicos como el de salud y el financiero lograron una ganancia y se beneficiaron de algunos flujos de refugio seguro. Europa también superó a EE.UU. y el FTSE 100 logró una ganancia. Si el dominio tecnológico de EE.UU. se ve permanentemente afectado por DeepSeek, entonces podría dar a las acciones europeas la oportunidad de ponerse al día. LVMH y BMW fueron las dos acciones con mejor desempeño en el índice Eurostoxx 50 el lunes, lo que sugiere que las acciones de lujo europeas son una buena apuesta defensiva y están actuando como las nuevas acciones tecnológicas. Las ganancias de LVMH hoy también podrían impulsar el precio de las acciones, después de una serie de informes de ganancias fuertes del sector de lujo a principios de este mes.