Las acciones de Alphabet caen por el decepcionante crecimiento en la nube y la investigación antimonopolio en China

Puntos clave

• Las acciones de Alphabet cayeron el miércoles después de que los ingresos no alcanzaran las estimaciones.
• Los ingresos de la computación en la nube de la compañía presentaron un crecimiento más lento que el trimestre anterior.
• ¿Es Alphabet una acción para comprar?

La compañía no alcanzó las estimaciones de ingresos.

Alphabet (NASDAQ: GOOG) cayó alrededor de un 8.5% el miércoles después de que el proveedor de redes sociales y computación en la nube tuviera resultados mixtos en su cuarto trimestre y estuviera sujeto a otra investigación.

En general, el gigante tecnológico no alcanzó las estimaciones de ingresos pero superó las estimaciones de ganancias para el trimestre. Alphabet, la matriz de Google y YouTube, vio sus ingresos aumentar un 12% interanual hasta los 96.5 mil millones de dólares. Eso estuvo por debajo de la estimación de 96.6 mil millones de dólares entre los analistas.

El ingreso neto aumentó un 28% a 26.5 mil millones de dólares, o 2.15$ por acción. Esto superó las estimaciones de 2.13$ por acción.

Aparte de los resultados mixtos, Alphabet también se enteró de que era objeto de una investigación antimonopolio por parte de China. Los funcionarios chinos hicieron el anuncio poco después de que la Administración Trump impusiera un arancel del 10% a las importaciones chinas. El tema no se mencionó en la llamada de ganancias con los analistas.

Esto es posterior a un fallo antimonopolio el otoño pasado por parte del Departamento de Justicia de EE.UU. que encontró que Alphabet violó las leyes antimonopolio al crear un monopolio con su motor de búsqueda Google. El DOJ sugirió varios remedios, incluyendo hacer que venda su motor de búsqueda Chrome. Alphabet dijo que apelaría el fallo.

Por ahora, los inversores parecen más preocupados por los resultados mixtos del cuarto trimestre.  

Los ingresos de la nube no alcanzan las estimaciones

Alphabet tuvo un crecimiento sólido en el trimestre, pero algunas áreas clave se desaceleraron ligeramente en comparación con el trimestre anterior.

Google Services, que incluye publicidad y suscripciones de Google y YouTube, aumentó un 10% en el trimestre a 84.1 mil millones de dólares, mientras que creció alrededor de un 13% en el tercer trimestre, interanual. Google Search, que incluye anuncios de Google, subió un 12% a 54 mil millones de dólares, aproximadamente lo mismo que el trimestre anterior.

Además, el ingreso operativo dentro de Google Services aumentó alrededor de un 23% a 32.8 mil millones de dólares, pero eso fue más lento que la tasa de crecimiento del 29% del trimestre anterior.

Pero la mayor preocupación parecía ser los ingresos de la nube de Google. Creció un 30% a alrededor de 12.0 mil millones de dólares, pero no alcanzó las estimaciones de 12.2 mil millones de dólares en ingresos. También fue un crecimiento más lento que el trimestre anterior, donde los ingresos de la nube aumentaron un 35%. El ingreso operativo de 2.1 mil millones de dólares también tuvo una tasa de crecimiento más lenta que el trimestre anterior.

¿Debería esto ser una preocupación importante entre los inversores? Probablemente no lo suficiente como para justificar la liquidación del 8.5% del miércoles.

Invirtiendo dinero en IA

Alphabet no ofreció ninguna proyección de ingresos o ganancias, pero sí presentó grandes planes para gastos de capital en 2025.

La empresa planea gastar 75 mil millones de dólares en capex en 2025, con alrededor de 16 mil millones de dólares a 18 mil millones de dólares de eso en el primer trimestre. Esta cifra es mucho más alta que los 58.8 mil millones de dólares que los analistas habían anticipado.

La CFO de Alphabet, Anat Ashkenazi, dijo que la mayoría de eso se destinará a infraestructura técnica, que incluye servidores y centros de datos.

"Estamos entregando productos y soluciones a los clientes a un ritmo rápido, construyendo, probando y lanzando productos más rápido que nunca," dijo Ashkenazi en la llamada de ganancias. "Y como mencioné en la llamada del tercer trimestre, estamos haciendo eso mientras también nos enfocamos en impulsar más eficiencias en cómo operamos el negocio."

¿La amenaza de DeepSeek?

No está claro si el aumento en el gasto de capex es en respuesta a la amenaza potencial de DeepSeek y su modelo de IA. Pero el CEO de Alphabet, Sundar Pichai, respondió a una pregunta sobre lo que significa la aparición de DeepSeek para Alphabet.

Pichai dijo "han hecho un trabajo muy, muy bueno" pero destacó los propios modelos de Alphabet.

"Hay desarrollo de modelos de frontera, pero puedes impulsar mucha eficiencia para servir a estos modelos realmente, realmente bien. Y si miras una de las áreas en las que el modelo Gemini brilla es la frontera de Pareto del rendimiento de costos en latencia. Y si miras los tres atributos, creo que estamos — lideramos este periodo de frontera," dijo. "Y diría que tanto nuestros modelos Flash 2.0, nuestros modelos de pensamiento Flash 2.0, son algunos de los modelos más eficientes que existen, incluyendo en comparación con los V3 y R1 de DeepSeek."

La liquidación del miércoles parece un poco exagerada, aunque no esperes grandes retornos de las acciones de Alphabet a corto plazo mientras aumenta su gasto en IA.

Los analistas le dan un precio objetivo medio de 210$, lo que representa una ganancia de alrededor del 9%. Además, es relativamente barata con un PER de 25. Todavía me gusta Alphabet como una compra.