Las acciones comienzan el año con miedo

El mercado bursátil de EE.UU. está comenzando el año en un estado de miedo que roza el miedo extremo, lo opuesto a hace un año cuando el mercado estaba equilibrado entre la 'codicia' y la 'codicia extrema'. Esa es la conclusión que podemos sacar del Índice de Sentimiento de CNN Business.

Una presión significativa sobre los mercados en diciembre fue la reversión en la retórica de la Fed, con los discursos de Powell y los comentarios oficiales del FOMC cambiando hacia menos recortes de tasas. Como resultado, la probabilidad de un recorte de tasas a finales de enero ha caído a alrededor del 10%. Los mercados están valorando ahora un recorte de tasas de 50 puntos hasta el rango de 3.75-4.00% como el escenario central para fin de año.

El tono de línea dura de la Fed es la principal razón por la que el S&P500 está un 3.5% por debajo de su pico de diciembre. Mientras que los bajos niveles del índice de miedo y codicia atrajeron compradores el año pasado, seguimos siendo cautelosos con respecto a los mercados.

Las dinámicas del mercado bursátil en los primeros días a menudo se consideran indicadores para todo el año (la famosa regla de los primeros cinco días). Como resultado, el comienzo del año lleva una alta carga emocional que puede influir mucho en el comportamiento de los operadores.

El panorama técnico a corto plazo también es preocupante ya que el S&P 500 falló en su intento de romper por encima de su media móvil de 50 días en la primera sesión de negociación el día 2 de enero. El Nasdaq 100 no logró romper por encima de la suya, y el Dow Jones retrocedió a sus mínimos de diciembre, casi un 6% por debajo de sus máximos históricos.

Con este comienzo de año, es probable que veamos una prueba de la media móvil de 200 días pronto, que define la tendencia a largo plazo. Para el S&P500, la SMA de 200 días se ubica en 5.575. En agosto, la caída del mercado se detuvo al acercarse a ella, y luego fue ayudada por la reversión de la Fed de la relajación, lo opuesto a lo que estamos viendo ahora. 

Sin embargo, la situación podría corregirse esta vez si vemos una impresionante reversión del crecimiento en los próximos días. Esto restauraría la confianza en la perspectiva alcista para el nuevo año a pesar de una Fed menos moderada y un impulso de crecimiento económico que se desvanece.