La votación del Banco de Inglaterra podría impulsar un salto del GBP/USD

El dólar estadounidense sufrió su caída más pronunciada en las últimas dos semanas tras la intención de Kevin Warsh de trasladar la responsabilidad de la Fed para llevar la inflación de vuelta al objetivo del 2% a los mercados financieros. El nuevo presidente de la Fed enfatizó que el rally en los rendimientos del Tesoro está endureciendo las condiciones financieras y frenando el crecimiento de los precios. Las expectativas de inflación se mantienen en niveles aceptables.

Los inversores interpretaron esta retórica como una intención de extender la pausa y evitar el endurecimiento de la política monetaria durante el mayor tiempo posible. La probabilidad de una subida de la tasa de fondos federales en septiembre ha caído del 75% al 65%, y la probabilidad de dos subidas en 2026 ha bajado del 51% al 44%. Esto llevó a un debilitamiento del dólar estadounidense frente a sus principales pares, a pesar de la caída de los índices bursátiles, un rally en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el aumento de los precios del petróleo en el contexto del conflicto en escalada en Oriente Medio.

Sin embargo, Commerzbank considera que el rally del crudo Brent no necesariamente pesará sobre el EURUSD y el GBPUSD. Está provocando un aumento de las expectativas de inflación en Europa y una mayor probabilidad de endurecimiento de la política por parte del BCE y el Banco de Inglaterra. Al mismo tiempo, las expectativas de inflación en EE.UU. no están aumentando, ni tampoco la probabilidad de un endurecimiento monetario por parte de la Fed. Según DBS Group, la retirada de la orientación futura por parte de Kevin Warsh está dejando a los mercados estadounidenses y al dólar tambaleándose en la oscuridad. Por el contrario, el euro y la libra podrían beneficiarse de que los bancos centrales mantengan su orientación sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.

En este sentido, la reunión del BoE podría proporcionar soporte a la libra esterlina. Los inversores no esperan una subida de la tasa repo, pero anticipan una retórica de línea dura en medio del conflicto en escalada en Oriente Medio y el aumento de los precios de la energía. Los precios del petróleo y el gas son más altos que en el momento de la reunión anterior del Comité.

A pesar de que el Banco de Inglaterra mantiene las tasas por quinta reunión consecutiva, el mercado de futuros valora una probabilidad del 65% de una subida en septiembre y casi dos incrementos para finales de este año. Los expertos de Bloomberg pronostican que solo dos de los nueve miembros del MPC votarán a favor de una subida de tasas. Si el número es mayor, el GBPUSD podría subir. 

Resumen: El GBPUSD podría subir si el BoE mantiene las tasas pero señala una postura de política de línea dura, mientras que una perspectiva moderada de la Fed presiona al dólar estadounidense.