La relación Oro/Plata se está ampliando nuevamente, lo que indica una configuración alcista para la Plata

La plata se está devaluando cada vez más en relación con el oro, como lo indica la ampliación de la relación oro-plata.

En otras palabras, la plata vuelve a estar de oferta.

Tanto la plata como el oro han caído drásticamente desde sus máximos históricos en enero. Sin embargo, la caída de la plata fue aún más pronunciada que la del oro. Mientras que el metal precioso ha bajado alrededor de un 30 % desde su máximo histórico, la plata se ha desplomado más de un 50 %.

Esta creciente diferencia entre ambos metales se refleja en la relación oro-plata, lo que parece indicar una nueva tendencia alcista para la plata.

¿Qué es la relación Oro-Plata?

La relación Oro-Plata te dice cuántas onzas de Plata se necesitan para comprar una onza de Oro dado el precio al contado actual de ambos metales. En otras palabras, te indica el precio del Oro en onzas de Plata.

La relación de precios entre estos dos metales puede ayudar a los analistas técnicos a anticipar movimientos de precios.

Desde una perspectiva histórica, cuando ves relaciones Oro-Plata muy por encima de su promedio histórico, te indica que la Plata está infravalorada en comparación con el Oro, y existe una fuerte posibilidad de que la Plata inicie una carrera alcista para cerrar esa brecha.

Esto ha ocurrido a menudo en medio de un rally alcista del Oro, con la Plata superando al Oro. (Por supuesto, el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.)

En la era moderna, la relación Oro-Plata ha promediado entre 40-1 y 60-1. Cuando la relación Oro-Plata se eleva mucho por encima del extremo superior de ese promedio histórico, tiende a volver a la media con fuerza.

Por ejemplo, en 2020, la relación Oro-Plata estableció un récord de 123-1 mientras la histeria por el Covid dominaba el mundo, para luego caer a alrededor de 60-1 cuando los bancos centrales activaron la máquina de creación de dinero para hacer frente a los gobiernos que cerraban las economías.

En otro ejemplo de esta recuperación, la relación Oro-Plata cayó a 30-1 en 2011 después de subir a más de 80-1 durante la creación de dinero de la Gran Recesión tras la crisis financiera de 2008.

La relación Oro-Plata se vuelve alcista

La relación Oro-Plata pasó recientemente por un movimiento similar. Durante meses antes de la presión sobre la Plata en octubre que llevó el precio por encima de los 50$ por primera vez, la relación Oro-Plata se mantuvo entre 80-1 y 80-1. De hecho, subió a más de 100-1 en marzo de 2025. En ese momento, escribí que la amplia relación señalaba un alza significativa para la Plata, y pronostiqué que el precio finalmente subiría para cerrar la brecha.

Claro está, cuando la Plata se disparó en enero, la relación Oro-Plata cayó a 43-1, en el extremo inferior del promedio histórico.

Ahora, parece que nos estamos preparando para otro rally de la Plata.

Al viernes, la relación Oro-Plata había vuelto a subir a más de 70-1, lo que indica que la Plata está nuevamente históricamente infravalorada en comparación con el Oro.

Eso no significa que otro aumento de precio sea inminente. Como vimos el año pasado, la relación puede mantenerse históricamente amplia durante largos períodos antes de corregir hacia la media. Sin embargo, la ampliación de la relación Oro-Plata es un indicador alcista para la Plata, y en algún momento volverá al promedio histórico (si la historia sirve de indicio).

Junto con el hecho de que los fundamentos del mercado que impulsaron el rally del año pasado siguen vigentes, probablemente los inversores no deberían ser demasiado rápidos en descartar la Plata. Parece estar en oferta, y eso convertiría esto en una oportunidad de compra.