La cumbre de la OTAN del 24 y 25 de junio en La Haya marca un punto de inflexión en la postura estratégica de Europa. La Alianza está debatiendo un nuevo objetivo: el 5% del PIB para defensa, desglosado en un 3.5% para gasto militar directo y un 1.5% para resiliencia estratégica (ciberseguridad, infraestructuras, seguridad energética). Alemania ha mostrado su apoyo. Francia e Italia están alineadas en principio, pero presionan para una implementación flexible. España ya ha conseguido una exención.
¿El contexto? El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha reavivado la presión sobre los miembros de la OTAN. El mensaje es claro: la protección estadounidense ya no es incondicional. Europa necesita demostrar credibilidad estratégica, no solo alineamiento.
Los datos de gasto reflejan la brecha. En 2024, solo EE.UU. (3.42%), el Reino Unido (2.28%) y Francia (2.05%) alcanzarán o superarán el objetivo anterior de la OTAN del 2% del PIB. Alemania se sitúa en el 1.89%, Italia en el 1.61% y España en el 1.43%. Ninguno se acerca al 5% propuesto.
Pero analizar el gasto militar como porcentaje del gasto público revela aún más:
EE.UU: 9.11%, Reino Unido: 5.25%, Francia: 3.59%, Alemania: 3.93%, Italia: 3.18%, España: 3.20%
Desde 2018, los aumentos más rápidos (como porcentaje del gasto público) provinieron de Alemania (+52.9%), seguida de Italia (+13.5%) y Francia (+9.5%). España se ha quedado atrás, pero no se espera que cumpla con la directiva del 5%.
Mientras tanto, los mercados avanzan.
El índice MSCI Europe Aerospace & Defense ha subido un 60.8% en lo que va del año, en comparación con el tan solo un 6.6% del STOXX 600. El capital ya se ha reposicionado en torno al tema del "rearme".
Entre las acciones líderes del sector en lo que va del año se incluyen:
Renk Group: +261%, Rheinmetall: +184%, Fincantieri: +101%, Leonardo: +77%, Thales: +79%, Babcock: +110%, Indra Sistemas: +94%.
Lo que estamos presenciando no es solo una rotación sectorial. Es una revalorización del riesgo y un cambio estructural en la percepción de la defensa: de ser un centro de costes cíclico a un activo estratégico de crecimiento.
La iniciativa ReArm EU y la Estrategia Industrial Europea de Defensa se están convirtiendo en algo más que documentos políticos: Son catalizadores de inversión. Por primera vez en décadas, la defensa se está considerando tanto una necesidad geopolítica como una oportunidad para el mercado de capitales.
Europa ya no es solo un comprador de protección. El reto ahora es convertirse en un generador de disuasión.
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