La preocupación por la escalada del conflicto desencadena una ola de ventas, el Reino Unido se perfila como el país con peor rendimiento del G7

• El petróleo es rey una vez más.
• El comercio de la paz está bajo presión y pesa sobre el precio del Oro.
• Next brilla al elevar sus perspectivas de beneficios en medio de un shock económico.
• ¿Cómo puede Next aumentar las previsiones de beneficios en este entorno?
• La OCDE predice una inflación del 4% para el Reino Unido este año, pero sin subidas de tasas del BoE.
• El Reino Unido está en camino de ver un crecimiento económico más débil que Francia y Alemania.

El riesgo de titulares domina una vez más, el crudo Brent se sitúa alrededor de los 106$ por barril tras una serie de titulares del presidente Trump que sugieren que el conflicto se está intensificando en lugar de disminuir. Trump dijo que EE.UU. está planeando operaciones, incluyendo tropas en tierra, para un ‘golpe final’ en Irán.

Este es un cambio considerable en la retórica del presidente, y destaca lo complejo que será 1, alcanzar un acuerdo de paz, ya que ambas partes son negociadores difíciles, y 2, la perspectiva de tropas en tierra sugiere una guerra prolongada y no un golpe final en Irán.

El petróleo es rey una vez más

Cuando el precio del petróleo se dispara, el manual del mercado se mantiene igual: las acciones y los bonos se venden. El Oro también está bajo presión y ha bajado un 1.3% hasta ahora el jueves, y el dólar continúa su recuperación y actualmente cotiza alrededor de 99.60 para el índice dólar, tras caer hasta 98.80 a principios de esta semana.

La operativa de paz está bajo presión y pesa sobre el precio del Oro

La operativa de la paz está bajo presión hoy y las acciones europeas caen aproximadamente un 1%. El sector energético es el único en verde para el FTSE 100, y el sector de materiales, que incluye a los mineros de oro y plata, cae bruscamente, liderado por una caída del 4% de Antofagasta, Fresnillo y Endeavour.

Next brilla al elevar sus perspectivas de beneficios en medio de un shock económico

No todo es pesimismo, Next sube un 5% hoy después de elevar su previsión de beneficios para el año. Esto está erosionando algunas de las pérdidas de la acción hasta ahora este año, que actualmente está un 7% a la baja en lo que va de año, ya que las acciones de consumo discrecional están bajo presión por el aumento de los costos y las previsiones de crecimiento más débiles.

¿Cómo puede Next aumentar las previsiones de beneficios en este entorno?

Next tiene la costumbre de hacer esto, y tiende a poner el listón bajo antes de elevarlo en las llamadas de resultados. Las ventas a precio completo más fuertes en enero y mejores tasas de liquidación en las rebajas a principios de este año también contribuyeron a la mejora de las perspectivas de beneficios para 2026. Todavía hay mucha incertidumbre, y Next dijo que no estaba bien posicionada para hacer predicciones, aunque espera que la guerra en Oriente Medio tenga efectos en cadena sobre la demanda de los consumidores, los costos y los precios de venta. Por lo tanto, cuanto más se prolongue la guerra, mayor será el golpe para el sector consumidor del Reino Unido.

La OCDE predice una inflación del 4% para el Reino Unido este año

La OCDE es la primera gran organización económica global en cuantificar los riesgos para el crecimiento y la inflación de la economía global por la guerra en Oriente Medio. Su evaluación no es fácil de leer. Ve la tasa media de inflación para el G20 saltar al 4%, más alta que el 2.8% esperado en diciembre. Se espera que el IPC de EE.UU. suba al 4.2%, según la OCDE, un aumento del 1.2% desde diciembre. Esto es más alto que las expectativas de una tasa de IPC del 4% para el Reino Unido este año, que supone un aumento de 1.5% respecto a su previsión anterior.

Se espera que EE.UU. y el Reino Unido experimenten tasas de inflación alrededor de los niveles de India y Brasil, economías tradicionalmente con alta inflación. En contraste, las revisiones al alza de la OCDE para el IPC de la zona euro son moderadas, y se espera que Alemania vea un pico de inflación del 2.9% este año. Curiosamente, la OCDE espera que la inflación francesa se mantenga por debajo del objetivo del BCE del 2% durante el resto de este año, ya que parte de una base más baja.

Sin subidas de tasas del BoE, según la OCDE

Se espera que la Fed y el BoE se mantengan sin cambios este año, y que el BCE y el BoJ suban las tasas una vez en 2026, debido a las crecientes presiones inflacionarias. El mercado de futuros de tasas de interés está ignorando las expectativas de la OCDE de que el BoE se mantenga sin cambios y ha aumentado la probabilidad de subidas de tasas para el Reino Unido este año. El mercado de swaps ahora espera 3 subidas del BoE, cuando en un momento esta semana había caído a 2 subidas.

El Reino Unido está en camino de ver un crecimiento económico más débil que Francia y Alemania este año

No hay cambios en la previsión de crecimiento global de la OCDE para este año, ya que la tasa de crecimiento del G20 se sostiene por India e Indonesia. Sin embargo, se espera que el Reino Unido sea la segunda economía más débil del G7 este año, y la tercera más débil del G20, con la OCDE revisando a la baja su previsión de crecimiento del PIB para el Reino Unido a 0.7% para 2026. Esto está justo por encima de Rusia, mientras que se espera que Italia tenga la tasa de crecimiento más débil este año con apenas un 0.4%. Se espera que Francia y Alemania crezcan a un ritmo más rápido que el Reino Unido, con un 0.8%. Esto es un cambio respecto a 2025, cuando el Reino Unido estaba en camino de superar fácilmente las tasas de crecimiento de Alemania y Francia el año pasado.

La OCDE se esforzó en decir que las previsiones podrían revisarse dependiendo del resultado de la guerra. Aunque no se predicen recesiones para las economías más grandes del mundo, siguen estando en riesgo y esta guerra y el aumento de los precios de la energía son una prueba de la resiliencia económica global.

Gráfico 1: Previsiones de crecimiento de la OCDE, el Reino Unido será uno de los países con peor desempeño del G20 este año.