La Plata juega su propio juego

• Los metales preciosos están divergiendo debido a diferentes estructuras de mercado.
• El Dólar bajo presión antes de los datos del PIB de EE.UU. y la actividad empresarial de la UE.

La desaceleración del IPC de EE.UU. del 2.7% al 2.4% ha detenido el avance del Dólar estadounidense. Si la inflación regresa a su objetivo del 2% sin una recesión, la Fed no necesitará mantener las tasas en niveles tan altos. El mercado de futuros ha elevado las posibilidades de una reanudación del ciclo de expansión monetaria al 29% en abril y al 67% en junio. La caída en el EURUSD que comenzó tras las fuertes estadísticas de empleo se ha puesto en pausa.

De hecho, es poco probable que la Fed cambie su perspectiva basada en un solo informe. El banco central necesita confirmación de la estabilización del mercado laboral y una tendencia desinflacionaria. Según la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, los precios deben caer al 2%, por lo que el trabajo del banco central aún no ha terminado. Sin embargo, una pausa en el ciclo de relajación de la Fed juega a favor de los bajistas del EURUSD.

La presión sobre el Dólar estadounidense está impulsada por temores de una fuerte desaceleración del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre, del 4.4% al 3%, así como por la confianza de los inversores en los informes de actividad empresarial optimistas de la eurozona. Según Capital Group, la aceleración económica del bloque monetario impulsará la inflación y obligará al BCE a aumentar su tasa de depósito para finales de este año. Esto llevará al EURUSD de nuevo por encima de 1.2.

El yen fue el mejor desempeño entre las divisas del G10 en la segunda semana de febrero. Los inversores apostaron por la estabilidad política después de que el Partido Liberal Democrático ganara las elecciones parlamentarias y la repatriación asociada de capital a Japón. Sin embargo, Sanae Takaichi ahora necesita demostrar el compromiso de su gobierno con la estabilización de las finanzas.

El Oro regresó por encima de 5.000$ por onza en medio de señales mixtas del mercado laboral y la inflación de EE.UU. Su camino diverge del de la plata. El metal blanco está cayendo debido a preocupaciones de que la plata no podrá regresar a 100$. Esto está activando a los vendedores de plata reciclada. El aumento de la oferta en medio de la disminución de la demanda de la industria y la joyería debido a los altos precios podría devolver al mercado a un superávit después de cinco años de déficit.

Además, la relación oro-plata cayó a su nivel más bajo en casi 13 años a finales de enero. El metal blanco parece caro desde esta perspectiva.