La Libra se hunde mientras el mercado laboral se deteriora, ¿puede el BoE venir al rescate?

Los últimos datos de empleo del Reino Unido muestran que el mercado laboral terminó 2025 en una nota débil. La tasa de desempleo aumentó al 5.2% en los tres meses hasta diciembre, el nivel más alto desde 2021. Esto aumenta la posibilidad de un recorte de tasas por parte del Banco de Inglaterra el próximo mes, con más de dos recortes de tasas ahora incorporados para 2026.  

La ONS también informó que el número de trabajadores en nómina cayó aún más en los últimos tres meses del año, ya que la actividad de contratación sigue siendo débil. La tasa de vacantes se mantuvo en gran medida sin cambios, lo que significa que el número de personas desempleadas por vacante ha aumentado, y la ONS también ha señalado que los despidos están mostrando una tendencia al alza.

El crecimiento salarial se modera

El crecimiento salarial también se moderó, el crecimiento salarial del sector privado estuvo en línea con las expectativas en 3.4% para los tres meses hasta diciembre, esta es la tasa más baja en 5 años, ya que las ganancias salariales de la era covid continúan saliendo del sistema. El crecimiento salarial del sector público también se moderó al 4.2%, por debajo del 4.4% en noviembre. La ONS informa que el crecimiento salarial del sector público sigue siendo elevado debido a los grandes aumentos salariales del gobierno para el sector público a principios de 2025, aunque el efecto del crecimiento salarial del sector público está comenzando a disminuir.

¿Superará el desempleo el techo de covid?

El aumento en la tasa de desempleo a finales del año pasado es preocupante, ya que la tasa de desempleo ahora está cerca del pico del 5.3% durante el auge del Covid en 2023. El Banco de Inglaterra espera que la tasa de desempleo alcance su punto máximo en 5.3% en el segundo trimestre y que se mantenga en este nivel elevado durante algún tiempo. El riesgo es que la tasa de desempleo supere la estimación del BOE y que el mercado laboral pueda deteriorarse desde aquí, ya que los costos de contratación y el progreso en la IA pesan sobre el mercado laboral del Reino Unido. La tasa de desempleo del Reino Unido es ahora significativamente más alta que la tasa en EE.UU., pero está por debajo de la tasa de la Eurozona del 6.2%, y sigue estando muy por debajo de la tasa de Francia del 7.7%, que es la más alta del G7.

Los datos del mercado laboral de hoy plantean algunas preguntas incómodas para el gobierno. ¿Han causado sus políticas el aumento del desempleo, incluidos los impuestos sobre nóminas y un gran aumento en el salario mínimo, y por qué no han sido efectivos los 6 recortes de tasas del BoE en los últimos meses para ayudar a las empresas a contratar?

La Libra se hunde entre las divisas del G10

La reacción del mercado ha sido rápida. La libra se ha hundido con esta noticia, el GBP/USD ha bajado 70 puntos y ha perdido la zona de 1.36. Es la moneda más débil en el espacio FX del G10 el martes, y la libra ahora está rezagada frente al dólar, siendo la moneda más débil en el G10 hasta ahora este mes. A medida que la economía del Reino Unido se suaviza, la tendencia es a la baja para la libra esterlina. 1.3525$ es el primer nivel clave de soporte, por debajo de eso se abre el camino hacia el soporte de la SMA de 200 días en 1.3445$.   La venta implacable de la libra en las últimas semanas la deja vulnerable a probar este importante nivel de soporte.  

El Banco de Inglaterra al rescate

Los rendimientos de los bonos del Reino Unido han estado en tendencia a la baja en el último mes a medida que la situación económica del Reino Unido se ha deteriorado, los datos de hoy podrían añadir presión a la baja sobre los rendimientos. El mercado de futuros de tasas de interés también ha aumentado las expectativas de un recorte de tasas el próximo mes, ahora hay un 80% de probabilidad de un recorte de tasas en marzo, y una fuerte posibilidad de un recorte posterior en junio o julio.

Se espera que el informe del IPC de mañana apoye las solicitudes para que el BOE estimule la economía del Reino Unido, ya que la inflación se modera al mismo tiempo que el mercado laboral se debilita.

¿Continuará el miedo a la IA en el comercio?

En otros lugares, hay un tono pesimista en los mercados en general hoy y los futuros de acciones globales están a la baja, aunque el FTSE 100 está desafiando esta tendencia y se espera que suba esta mañana. EE.UU. regresa del Día de los Presidentes hoy, y el enfoque estará en si el miedo a la IA toma un respiro, o si continúa pesando sobre los sectores que se cree son vulnerables a nuevos desarrollos en la tecnología de IA.

El GBP/USD parece vulnerable

Fuente: XTB y Bloomberg