La inflación de mayo llega en un momento clave para el Dólar

Los datos de inflación de mayo, que se conocerán este miércoles a las 8:30 del este, pueden tener especial impacto en el mercado de divisas, con el Dólar nuevamente en el centro de la escena.

Los pronósticos son ciertamente alarmantes. La medición general interanual se espera en el 4.2%, una cifra que la economía estadounidense no sufre desde abril de 2023, cuando se encontraba en plena baja desde el 8.8% que había tocado en junio de 2022.

En cuanto a la medición subyacente, también interanual, se aguarda en el 2.9%, lejos del objetivo de la Fed, pero al menos sin un agravamiento de la situación respecto al 2.8% de abril. Esta es la medición que más se tiene en cuenta, considerando que excluye alimentos y energía, las dos variables más volátiles y que en estos tiempos están teniendo una mayor variación por el conflicto en Medio Oriente.

Ante este escenario, las posibilidades que se abren son múltiples. La primera es que efectivamente la inflación supere el 4%, lo cual generaría una expectativa de alza de tipos de interés por parte de la Fed en algún momento del año, algo poco esperable meses atrás. Más aun si se considera que el nuevo titular del organismo, Kevin Warsh, fue propuesto por el presidente Trump por su renuencia a mantener la tasa de interés alta, tal como lo hizo en los últimos meses de mandato Jerome Powell. De allí es que las mediciones de la fecha resultan fundamentales para el destino que tome el dólar en las próximas sesiones.

Esto ocurre en momentos en que las negociaciones de paz en Medio Oriente vuelven a estancarse. Una y otra vez se anuncian acuerdos que no llegan, y se repiten los ataques entre todas las partes involucradas, que generan movimientos imprevisibles en los mercados.

El Dólar sigue siendo el activo de refugio sin discusión. El Oro, que supo serlo, se debilita a mínimos de dos meses y medio, cumpliendo técnicamente con una figura de continuación de tendencia bajista (pennant) que formó entre el lunes y martes en el gráfico de 4 horas. No es obstáculo para que siga cayendo, ciertamente. Su objetivo aparece, para el resto del día, en 4100 dólares, unos 65 dólares por debajo del nivel actual.

También se debilitan la Plata y el Platino. La plata apunta a 60 dólares, lejos de sus mejores momentos, y un 50% debajo de su máximo histórico de 120 dólares que tocó meses atrás. El platino, en tanto, llega a mínimos de mediados de diciembre pasado, debajo de los 1700 dólares. Este desplome anuncia, de algún modo, el destino del oro y la plata.

El Petróleo también cae, aunque su baja está limitada. Desde las noticias, por los constantes incidentes bélicos en Medio Oriente; técnicamente, porque se apoya en una línea de tendencia alcista contra la cual ha impactado varias veces esta semana, sin poder superarla. Si cae de 85 dólares (hablando de los futuros del WTI), el panorama quedará más despejado, y comenzará un ciclo bajista más sustentable.

Entre las monedas principales, el Euro se mueve en torno a 1.1550. La moneda única será el centro de atención el jueves, cuando el Banco Central Europeo aumente la tasa de interés, probablemente al 2.40%. Reduciría de este modo la brecha con la tasa de la Fed, actualmente en el 3.75%, pero ello no garantiza que crezca. Para las próximas horas, los conocidos niveles de 1.1565 y 1.1590 serán las zonas a tener en cuenta al alza, y 1.1530 y 1.1500, a la baja.

La Libra esterlina cotiza a 1.3386 frente al dólar, intentando mantener una recuperación que se frenó el martes apenas por encima de 1.3400. La zona de 1.3415 (61.8% de retroceso de la baja anterior) es la zona de resistencia a considerar, con soporte principal en 1.3365.

El Yen se mantiene muy débil, cerca de sus mínimos del año en 160.70, con una perspectiva que no lo favorece de cara a las próximas horas. Lejos de actuar, las autoridades de Japón parecen vigilar de cerca a su propia moneda, pero sin vender dólares para fortalecerla. Por el momento, poco se puede esperar del Yen, más allá de alguna recuperación momentánea a la zona de 159.80.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.