La geopolítica vuelve a ser protagonista mientras las ventas minoristas británicas se marchitan

Casi una semana después de que Irán enviara aviones no tripulados y misiles a Israel, Israel ha tomado represalias y ha enviado un misil a Irán. Las noticias iniciales provocaron un gran repunte del precio del petróleo. El crudo Brent subió casi 4 dólares por barril al conocerse la noticia, por encima de los 90 dólares por barril, pero desde entonces ha retrocedido a medida que se conocen los detalles sobre el alcance del ataque.

Los misiles alcanzaron objetivos en el oeste de Irán, y ningún emplazamiento nuclear ha resultado dañado. El espacio aéreo alrededor de Irán había sido cerrado, pero los informes dicen que ahora está abierto de nuevo. Por lo tanto, podemos suponer que no se trata de un aluvión de ataques, sino de una represalia de un solo golpe por el movimiento de Irán del sábado pasado. Como dijo Jeremey Bowen de la BBC, la guerra clandestina entre los dos enemigos ha salido a la luz. Hasta ahora, los ataques han sido moderados, lo que está causando cierto alivio a los mercados. Sin embargo, es probable que la prima de riesgo de los precios de los activos aumente, ya que el futuro sigue sin estar claro. ¿Se dejarán en paz Irán e Israel ahora que han tenido sus represalias? ¿O continuarán con "ataques" bien planificados, diseñados para causar el menor daño posible a la población civil y que son más bien una muestra de lo que podría ser posible?

Aunque esto es obviamente preferible a una guerra total, es una estrategia arriesgada. Un error que cause víctimas o alcance un objetivo inesperado podría desencadenar una escalada de represalias y una situación más profunda y peligrosa en Oriente Próximo. Por eso es probable que la volatilidad se mantenga, sobre todo porque llega en un momento delicado para los mercados financieros, que recalibran las expectativas de recortes de los tipos de interés.

El crudo Brent ha vuelto a caer por debajo de los 89 dólares por barril, pero sigue 2 dólares por encima del nivel del jueves. El rendimiento del Tesoro a 10 años también cayó con fuerza al conocerse el ataque con misiles a Irán. Cayó hasta el 4,49%, pero desde entonces ha subido 5 puntos básicos y ha vuelto a situarse por encima del 4,5%, en el 4,57%. El rendimiento a 2 años también retrocedió hasta el 4,88%, pero ahora está subiendo de nuevo hacia el nivel del 5%. Los bunds alemanes también registraron entradas de capital refugio a primera hora del viernes.

El aumento de la tensión en Oriente Próximo también afectó al Dólar. Mientras que el Dólar subió en general tras conocerse la noticia, el USD/JPY retrocedió de 154,60 a 153,60, ya que el Yen recibió flujos de refugio seguro. Ahora que la situación parece contenida, el USD/JPY está subiendo, aunque sigue siendo inferior en el día. El precio del Oro también está al alza y ha subido 2 $ el viernes. Actualmente cotiza a 2.381 $, justo por debajo del máximo histórico alcanzado el lunes en 2.417 $. Esto sugiere que si se produce una nueva escalada de los ataques, el Oro podría batir fácilmente nuevos récords.

Las ventas minoristas en el Reino Unido muestran la tensión de los consumidores

El GBP/USD retrocede el viernes; sin embargo, vuelve a superar el nivel de 1,24 $. La Libra ha caído ligeramente esta semana, pero las ventas minoristas más bajas en marzo podrían dificultar su recuperación. Las ventas minoristas fueron débiles el mes pasado, con una tasa de ventas subyacente que cayó un 0,3%, lo que situó la tasa anual de crecimiento de las ventas subyacentes en tan solo un +0,4%. La tasa general de ventas minoristas fue plana, 0%. Esto pone de relieve las tensiones que sufre el consumidor británico, así como los indicios de que el rebote del crecimiento en el primer trimestre podría estar desapareciendo. Con menos recortes de los tipos de interés por parte del BoE, la perspectiva de un respiro para el consumidor parece dudosa.

Los volúmenes de ventas al por menor en el Reino Unido se mantienen básicamente sin cambios, lo que sugiere que los consumidores británicos están pagando más por menos bienes, lo que podría mantener al BoE cauteloso sobre la inflación. Los grandes almacenes registraron ventas débiles, y también cayeron las ventas de alimentos. La ferretería y la ropa fueron los puntos brillantes de este informe. En conjunto, las ventas minoristas crecieron un 1,9% en el primer trimestre, lo que no es suficiente para impulsar las expectativas generales del PIB de los tres primeros meses del año, se espera que el PIB del primer trimestre haya aumentado un 0,2%. Esto podría limitar la recuperación de la Libra el viernes.

En general, el último ataque de Israel podría aumentar la prima de riesgo de las acciones y otros activos de riesgo a largo plazo. Los futuros de la bolsa estadounidense bajan hoy, y las acciones europeas también podrían sufrir. Ha sido una mala semana para los activos de riesgo. El S&P 500 ha bajado más de un 3% en los últimos 5 días, mientras que el FTSE 100 ha subido un 1,7% y es el valor más alcista de Europa. Sin embargo, ajustado por divisas, el FTSE 100 también ha bajado un 0,6%. La escalada del Dólar tiene amplias repercusiones en los mercados financieros.