La Fed endurece su discurso y se dispara el Dólar

La Reserva Federal mantuvo sin cambios, por cuarta reunión consecutiva, su tasa de interés en el 3.75%, una medida ampliamente esperada por los mercados. Sin embargo, tanto en el comunicado oficial como en la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh hubo un giro a una postura más dura de cara a los próximos meses.

Si bien no se mencionó abiertamente la posibilidad de un aumento de tipos y la votación por mantener la tasa fue unánime, una gran parte de los oficiales de la Fed opinó que lo que viene es un aumento de la misma.

Los mercados tenían sus expectativas puestas -por cierto, a la baja en la última semana- de un aumento hacia fin de año. El discurso de Warsh, que apunta a una baja sustancial en la inflación, obliga a los inversores a recalcular los plazos.

Consultado sobre un cambio el objetivo de inflación, Warsh lo descartó, al menos hasta que con la actual medición el costo de vida se acerque o alcance el 2%, objetivo actual del organismo.

Esta nueva postura de la Fed contrasta con una perspectiva global de baja de inflación en el mediano plazo, lo cual coincide con una caída drástica en el precio del Petróleo. Al inicio del conflicto en Medio Oriente, en los primeros días de marzo, los futuros del WTI alcanzaron una marca de 120 dólares, que repitieron en abril. El precio del Petróleo en esta variedad cerró el miércoles en 75.60 dólares, nivel que no tocaba desde el 4 de marzo pasado.

Pese a esta baja del costo de la materia prima, se espera que la cadena de suministros se normalice en no menos de 60 días, o más. Y ello, claro está, si la reapertura del estrecho de Ormuz, pieza central del acuerdo de paz que el viernes firmarán Estados Unidos e Irán, se mantiene sin novedades en el medio.

Este acuerdo, junto con la nueva postura de la Fed, van normalizando a los mercados, que podrían volver a valorar como es tradicional las noticias de los calendarios, que en los últimos meses han pasado prácticamente desapercibidas.

La asunción de Warsh, quien por ahora parece totalmente libre de presiones políticas, le dará certidumbre a los mercados, como también lo hará una estabilización del precio del petróleo, que desde marzo ha sido el centro de atención de los operadores.

El Dólar se disparó en todos los frentes ante las novedades de la Fed. Si bien el billete podría caer próximamente ante el acuerdo en Medio Oriente, que llevaría a los operadores a volcarse a activos de riesgo en forma masiva, el miércoles obtuvo ganancias significativas ante el Euro, la Libra y el Yen, que llegó a mínimos de dos años durante la conferencia de prensa de Warsh.

Así, el Euro llegó a mínimos del 31 de marzo, quebrando con facilidad la zona de 1.1500, en tanto el cable y el franco suizo alcanzaron mínimos del 6 de abril. Sus respectivas tendencias se sitúan a la baja para las próximas sesiones, aunque la extrema sobreventa en que han ingresado en el corto plazo implica que veamos correcciones alcistas muy pronto.

El Oro, la Plata y el Platino también cedieron terreno. La onza poco pudo hacer por defender su reciente recuperación, producto del acuerdo de paz en Medio Oriente, cediendo 160 dólares en menos de 4 horas, con lo cual cubrió quirúrgicamente un gap que había dejado en 4217 dólares en el inicio de la semana.

La bolsa de Nueva York apagó por un momento las luces de la fiesta que vive actualmente de la mano de las acciones vinculadas a inteligencia artificial, con los índices cayendo fuerte en pocos minutos, ante la presunción de que la Fed volverá a aumentar la tasa de interés en los próximos meses.

Cabe entonces pensar que el aumento de tipos del Banco Central Europeo, que tomó dicha medida días atrás, solo fue un anticipo de lo que viene. Sin embargo, este jueves el Banco de Inglaterra dejará sin cambios la tasa en el 3.75%, y por lo que se escuchó de parte de diversos funcionarios de la entidad, no hay apuro por aumentarla.

¿Podrán recuperarse pronto las monedas principales? Esta nueva postura de la Fed influye, claro. Pero si el acuerdo de paz a firmarse el viernes es contundente, los inversores volverán a elegirlas. La excepción es el Yen que, debilitado por todos los factores posibles, parece condenado a seguir cayendo sin fin, hasta que el gobierno de Japón tome medidas de fondo.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.