La Fed calmó a los mercados

• El FOMC ha comenzado a discutir sobre las subidas de tipos.
• El Oro está bajo presión en medio de las ventas de lingotes de Rusia. 

El Dólar estadounidense retrocedió mientras las probabilidades de una subida de tipos a fin de año bajaron del 57% al 52%, lo que se reflejó en menores rendimientos del Tesoro. Por otro lado, las acciones se vieron impulsadas por los resultados del primer trimestre de NVIDIA y la presentación de la OPI de SpaceX. 

Las Minutas de la reunión del FOMC de abril mostraron que la mayoría de los funcionarios están listos para subir los tipos si la inflación se mantiene persistentemente por encima del 2%. Al mismo tiempo, la gran mayoría cree que llevar el PCE de vuelta al objetivo tomará más tiempo del que se asumía previamente.

Por regla general, un giro de la Fed hacia la discusión de subidas de tipos impulsa al alza los rendimientos del Tesoro y fortalece al Dólar. Esta vez, ocurrió de manera diferente, ya que los mercados vieron que el banco central no pretende ignorar la inflación. No obstante, a medio plazo, las expectativas de una subida de la tasa de fondos federales siguen siendo un factor alcista para la moneda estadounidense. 

La caída de los rendimientos del Tesoro fue favorecida por la mayor venta masiva del Brent en dos semanas, provocada por las declaraciones de Donald Trump. El presidente afirmó que EE.UU. está en la etapa final de negociaciones con Irán. Sin embargo, el bloqueo del Estrecho de Ormuz está acelerando la reducción de los inventarios globales de petróleo. Según Goldman Sachs, en mayo están cayendo en 8.7 millones de barriles por día, el doble de rápido que al inicio del conflicto en Oriente Medio.

Si no hay avances hacia un acuerdo pacífico, el Brent reanudará su rally, lo que jugaría a favor del dólar, especialmente en caso de una mayor escalada geopolítica. Irán ha prometido responder con dureza a cualquier reanudación de la acción militar estadounidense, incluso bombardeando países más allá de Oriente Medio.

El retroceso del dólar y la caída de los rendimientos del Tesoro permitieron que el oro encontrara estabilidad. Aun así, el interés por el metal precioso se ve erosionado por los rendimientos más altos en los principales mercados de bonos soberanos desde 2008.

El Oro también se vio lastrado por la noticia de que Rusia había vendido oro, reduciendo sus reservas a 73.9 millones de onzas, un mínimo de cuatro años. 

Resumen: La Fed está lista para subir si la inflación se mantiene por encima del 2%, pero el Dólar retrocedió. El Brent cae por las conversaciones entre EE.UU. e Irán. El Oro está presionado por las ventas rusas — reservas en mínimo de 4 años.