La fatalidad y el pesimismo de los metales preciosos: La Plata bajo asedio

Si se pregunta por qué la Plata se desplomó tras los anuncios de los bancos centrales, hay una sola palabra que puede responder fácilmente a esa pregunta: rendimientos.

Los participantes del mercado no están allí por los precios, sino por su propio beneficio. Y los últimos acontecimientos indican claramente que mantener metales preciosos podría ser una opción segura, pero no la mejor.

Todo se trata de la guerra

La guerra en Irán fue el catalizador de un nuevo marco macroeconómico inesperado que torció las manos de los responsables de la política monetaria en todo el mundo. La mayoría de los principales bancos centrales anunciaron sus decisiones de política monetaria esta semana, y todos coinciden en mantener sus políticas monetarias sin cambios en medio de una nueva ola de incertidumbre.

La Fed no solo se ha abstenido de recortar las tasas, sino que también advirtió sobre una resurgencia de la inflación. Lo mismo ocurre con todos los demás bancos centrales que se reunieron esta semana. El riesgo apunta a mayores presiones inflacionarias y menor crecimiento. Los recortes de las tasas de interés están siendo enterrados en las sombras, y las subidas de tasas vuelven a estar sobre la mesa.

Giro hacia el lado agresivo

 Entonces, ¿por qué el giro de los bancos centrales hacia el lado agresivo resultó en un desplome de la Plata?

La respuesta es simple: los mercados financieros anticipan tasas de interés más altas, lo que generalmente impulsa los rendimientos de los bonos gubernamentales mientras empuja los precios de los bonos a la baja. La Plata, por otro lado, no ofrece rendimiento. Entonces, si quiere proteger sus ahorros, ¿cuál elegiría? ¿El más barato que ofrece rendimiento o el caro que no da nada a cambio? Lo que estamos viendo estos días es un interés especulativo que se aleja de sus tenencias en Plata y se mueve hacia bonos gubernamentales más amigables. 

En Estados Unidos, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años está actualmente alrededor del 4.28%, coqueteando con máximos para 2026. No es una coincidencia; son los bancos centrales. 

Evolución diaria de los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años de Reino Unido, EE.UU., Canadá y Alemania (subidas y bajadas) - Fuente: Trading view

Mínimos ‘anclados’ a la baja para la Plata

Hay factores adicionales que sugieren que la Plata continuará su tendencia a la baja: un fortalecimiento del Dólar estadounidense. Estados Unidos se ha convertido en el mayor productor de petróleo del mundo y, como afirma el presidente estadounidense Donald Trump, los precios más altos del petróleo redundarán en mayores ingresos por exportaciones. Además, el último Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal mostró que los funcionarios revisaron al alza su pronóstico de crecimiento. No hay duda de que EE.UU., independientemente de las ideas de Trump, es la mayor economía del mundo. 

Poco indica que el crecimiento estadounidense sufrirá un retroceso. Por el contrario, incluso los responsables de la política esperan que el progreso económico continúe en tiempos tan caóticos.

XAG/USD cotiza alrededor de 70$ tras acercarse a la zona crítica de soporte en 64$

El par XAG/USD cotizó tan bajo como 65.50$ después de que todos los principales bancos centrales terminaran sus reuniones, luego rebotó un poco y se estabilizó alrededor de 70$. En este punto, el par ha completado prácticamente un retroceso del 100% de la última caída diaria entre 121.66$ y 64.08$. La base del rango permanece intacta, pero el precio está listo para desafiarla.

Las lecturas técnicas en el gráfico diario respaldan el caso bajista, ya que el XAG/USD cotiza por debajo de su media móvil simple (SMA) de 100 días por primera vez desde marzo de 2025. La SMA ahora ofrece resistencia alrededor de 73.20$, antes de la resistencia inmediata de Fibonacci, el retroceso del 23.6% en 77.67$. Mientras tanto, los indicadores técnicos apuntan firmemente hacia el sur dentro de niveles negativos, reflejando la fortaleza de los vendedores y sugiriendo nuevas caídas por delante.

Una vez que 64$ ceda, los vendedores del XAG/USD apuntarán a 59.00$, donde la Plata tiene una zona de congestión desde diciembre de 2025. Deslizamientos adicionales deberían exponer la SMA de 200 días, que ahora ronda los 57$. La SMA de 200 días es ahora una línea en la arena; una ruptura clara por debajo debería abrir la puerta a una caída prolongada a largo plazo.