La depreciación del Dólar se inició tras los informes de los reguladores chinos
Mercados
Keir Starmer vive para luchar otro día. El primer ministro británico en apuros recibió apoyo de varios ministros clave ayer y dijo que no se retiraría. La renuncia de Starmer en el muy corto plazo, allanando así el camino para un sucesor con credenciales fiscales desconocidas, se volvió menos probable. La especulación alcanzó un alto cuando el líder laborista escocés Anas Sarwar pidió la salida de Starmer. Pero la calma regresó a la libra y los gilts después de que el secretario de salud Wes Streeting dijera que esto no era necesario. Streeting ha sido considerado durante mucho tiempo un contendiente para el liderazgo laborista. Su nombre también surgió como el eje en el complot de liderazgo de finales del año pasado. Los rendimientos de los gilts a largo plazo recortaron ganancias (prima de riesgo) de más de 9 pb a no más de 1.5 pb. El EUR/GBP se alejó de los máximos intradía alrededor de 0.874 para terminar justo por debajo de la cifra redonda de 0.87. El GBP/USD saltó a 1.37 desde 1.36 con la debilidad general del dólar ayudando al movimiento al alza. La depreciación del Dólar se activó después de informes de reguladores chinos que instruyeron a los bancos a reducir la exposición a los bonos del Tesoro de EE.UU., aunque los funcionarios dejaron claro que no tenía nada que ver con (geo)política o una pérdida de confianza fundamental. El director del Consejo Económico Nacional de EE.UU., Kevin Hassett, extendió la caída al advertir sobre números de empleo ligeramente más bajos en el informe de nóminas retrasado del miércoles. Su adición de que esto es consistente con un mayor crecimiento del PIB debido a un aumento de la productividad se perdió en el mercado. El DXY cayó por debajo de 97 y el EUR/USD subió más allá de 1.19. El USD/JPY cayó de un máximo de 157.76 a 155.88, con los mercados tomando bien la victoria aplastante del LDP de la PM Takaichi en las elecciones anticipadas. Los bonos centrales se negociaron con un sesgo positivo menor. La curva estadounidense se empinó con cambios diarios netos que variaron entre -1.2 pb (2 años) y +0.7 pb (30 años). Los Bunds alemanes tuvieron un rendimiento ligeramente inferior. Los mercados bursátiles en EE.UU. y Europa comenzaron la semana con buen ánimo.
Algunas de las historias de ayer aún están marcando el tono para las operaciones en Asia hoy. Los bonos a largo plazo japoneses se disparan, empujando los rendimientos en los plazos de 30 y 40 años 6-8 pb a la baja. Esto sigue a un discurso de Takaichi después del cierre japonés de ayer en el que buscó aliviar las preocupaciones fiscales. El rebote del yen se extiende a un segundo día. El USD/JPY deshace aún más el rally previo a las elecciones al caer a 155.37. También estamos viendo más repercusiones del informe chino sobre la tasa de cruce USD/CNY. A 6.91, el par se está negociando en su nivel más débil desde abril de 2023. Seguimos siendo cautelosos con respecto al dólar hoy. Los datos económicos de EE.UU. de la semana pasada expusieron vulnerabilidades. El lote de hoy (ADP, ventas minoristas) es poco probable que cambie eso de cara a las nóminas y teniendo en cuenta los comentarios de Waller y Hassett de la Fed. El extremo corto de la curva estadounidense puede superar al resto.
Noticias y opiniones
Las expectativas de ganancias, pérdida de empleo y búsqueda de empleo mejoraron modestamente en la encuesta de expectativas del consumidor de enero de la Fed de Nueva York. Las expectativas de inflación están disminuyendo a corto plazo, mientras que se mantienen sin cambios en horizontes a medio y largo plazo. Para las expectativas de inflación a un año, disminuyeron 0.3 puntos porcentuales a 3.1%. Se mantuvieron en 3% para los horizontes de tres y cinco años. Las expectativas de crecimiento de ganancias a un año aumentaron 0.2% a 2.7%, impulsadas por aquellos con un ingreso familiar inferior a 50.000$. La probabilidad media percibida de perder el empleo en el próximo año disminuyó 0.4% a 14.8%, pero se mantiene ligeramente por encima del promedio anterior. La probabilidad percibida de encontrar un trabajo en los próximos tres meses si se pierde el empleo actual, aumentó 2.5 puntos porcentuales a 45.6%, pero también se mantuvo por debajo del promedio de los últimos 12 meses (48.6%). Las percepciones sobre la situación financiera actual de los hogares y las expectativas sobre la situación financiera de los hogares se deterioraron, con un menor porcentaje esperando estar mejor dentro de un año y un mayor porcentaje esperando estar peor.
Los datos de ventas minoristas de enero publicados por el British Retail Consortium (BRC) mostraron una mejora en el impulso de ventas al inicio del año. Las ventas minoristas totales aumentaron un 2.7% interanual, mejorando respecto a un desempeño (decepcionante) en diciembre (1.2%). La cifra de enero también estuvo por encima del promedio de 12 meses (2.3%). Las ventas de alimentos mejoraron de 3.1% a 3.8%, regresando al promedio de 12 meses. Las ventas de no alimentos aumentaron un 1.7% interanual desde una caída de 0.3% interanual en diciembre. Las ventas en mismas tiendas también mejoraron de 1.0% interanual a 2.3%, la mejor lectura desde agosto del año pasado.
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