El último Informe de Posicionamiento de la CFTC, que cubre la semana hasta el 6 de mayo, captura un mercado navegando señales mixtas de la economía estadounidense: el PIB del primer trimestre mostró una contracción, mientras que los datos de empleo de abril superaron nuevamente las expectativas, todo antes de la decisión sobre tasas de la Reserva Federal del 7 de mayo.
Puntos Clave
Los traders no comerciales ampliaron sus posiciones cortas netas en el Dólar estadounidense (USD) a un máximo de tres semanas de poco más de 1.1K contratos, incluso cuando el interés abierto continuó retrocediendo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) subió brevemente por encima del nivel clave de 100.00, pero perdió impulso antes de la reunión de política de la Reserva Federal.
Las posiciones largas netas en el Euro (EUR) se mantuvieron prácticamente sin cambios en alrededor de 75.8K contratos, niveles no vistos desde principios de septiembre de 2024, mientras que los traders comerciales (fondos de cobertura) mantuvieron sus cortos netos cerca de 131.5K contratos. El interés abierto aumentó a alrededor de 737K contratos, pero mostró signos de desaceleración. Mientras tanto, el EUR/USD inicialmente cayó antes de rebotar hacia el nivel de 1.1400.
Los especuladores redujeron ligeramente sus posiciones largas netas en el Yen japonés (JPY) a alrededor de 176.8K contratos, aunque la posición se mantuvo cerca de los máximos recientes. Los traders comerciales también recortaron sus cortos netos a alrededor de 200.6K contratos, mientras que el interés abierto continuó aumentando. El USD/JPY subió a máximos de tres semanas, justo unos pips por debajo del nivel de 146.00, antes de deslizarse a una fase correctiva.
Las posiciones largas netas en la Libra esterlina (GBP) aumentaron a un máximo de cinco semanas de aproximadamente 29.2K contratos, apoyadas por un aumento continuo en el interés abierto. En los mercados al contado, el GBP/USD retrocedió de los máximos anuales por encima de 1.3400, encontrando un soporte tentativo alrededor de la zona de 1.3260–1.3250.
Las posiciones largas netas especulativas en Oro cayeron por tercera semana consecutiva a alrededor de 162.5K contratos, el nivel más bajo desde febrero de 2024, incluso cuando el interés abierto aumentó. Los precios del Oro inicialmente cayeron hacia el nivel de 3.200$ antes de revertirse bruscamente para cotizar por encima de 3.400$ por onza troy en los días siguientes.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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