Informe de la CFTC: El reposicionamiento en divisas domina mientras las materias primas divergen

La semana en una frase: el posicionamiento de los especuladores se volvió más selectivo en la semana hasta el 11 de agosto. Dicho esto, el Oro atrajo la mayor entrada, mientras que el WTI y el VIX registraron las mayores reducciones. En todo el universo de divisas, continuó la cobertura de cortos en el CAD, pero el posicionamiento en EUR y AUD se debilitó a pesar de unos precios al contado más firmes.

Oro: las compras se amplían con confirmación del precio

La posición neta larga en Oro aumentó en alrededor de 20.3K contratos, el mayor incremento semanal desde principios de junio. Las posiciones largas brutas subieron en casi 24K contratos, mientras que las posiciones cortas brutas también avanzaron ligeramente en algo más de 3.6K contratos. Los precios del Oro avanzaron notablemente durante la semana de referencia, reforzando la señal alcista. Las posiciones netas largas alcanzaron casi 218K contratos, y la exposición especulativa subió hasta el percentil 95^th de su rango de 5 años

WTI: el repunte del precio oculta más ventas

Las posiciones netas largas no comerciales en el West Texas Intermediate (WTI) cayeron en alrededor de 13.2K contratos, dejando la posición neta cerca del percentil 8. La caída estuvo impulsada por un aumento de aproximadamente 19.2K contratos en las posiciones cortas brutas, que más que compensó un incremento de algo más de 6K en las posiciones largas brutas. Esto contrastó fuertemente con la subida de casi el 10% en los precios del WTI, creando la divergencia más clara entre posicionamiento y precio de la semana.

VIX y Café: señales opuestas

El posicionamiento especulativo en el VIX se deterioró en alrededor de 13.8K contratos, la mayor caída semanal desde el 2 de junio. El índice VIX mostró un fuerte retroceso, por lo que precio y posicionamiento se movieron en la misma dirección. El Café (KC1) se movió en sentido contrario: las posiciones netas largas subieron en alrededor de 2.3K contratos, y los precios registraron un repunte decente, ofreciendo una modesta confirmación alcista.

La cobertura de cortos en CAD destaca

Las posiciones netas cortas en el Dólar canadiense (CAD) se redujeron en algo más de 5.7K contratos, en gran medida mediante cobertura de cortos, ya que el USD/CAD cayó modestamente. Las posiciones netas cortas en la Libra esterlina (GBP) también se relajaron, pero tanto las posiciones largas como las cortas aumentaron. El posicionamiento en el Euro (EUR) se deterioró en casi 2K contratos, mientras que las posiciones netas cortas en el Dólar australiano (AUD) se ampliaron en más de 6K contratos a pesar de las modestas ganancias de ambas divisas frente al Dólar.

JPY: se ralentiza el desmantelamiento histórico

Los especuladores redujeron sus posiciones netas cortas en el Yen japonés (JPY) en aproximadamente 3.4K contratos tras la mejora histórica de 117.9K contratos de la semana anterior. El movimiento, una vez más, reflejó una reducción de la exposición bruta, con caídas tanto en las posiciones largas como en las cortas. Sin embargo, el USD/JPY logró ganancias decentes, lo que significa que el Yen se debilitó mientras se recortaban las posiciones cortas especulativas, una reversión respecto a la confirmación del precio de la semana anterior.

Mapa de posicionamiento: los extremos siguen siendo pronunciados

El Oro es el caso más claro de larga acumulación, con la exposición en el percentil 95^th. La exposición al AUD sigue elevada a pesar del deterioro semanal, mientras que el posicionamiento en USD sigue siendo relativamente firme. En el otro extremo, el posicionamiento neto en EUR se sitúa cerca del percentil 4^th y el WTI cerca del 8^th, dejando a ambos vulnerables a una fuerte cobertura si los precios siguen subiendo.