Gracias por su servicio, señor Powell

La salida de Jerome Powell es probablemente el final más problemático para un presidente de la Reserva Federal (Fed), a pesar de ser el líder más resuelto que un banco central podría tener. De hecho, Jerome Powell podría ser calificado como conservador. Puede que lo ames o lo odies, pero lo que no está en discusión es su profesionalismo: tenía una tarea, y la hizo con excelencia.  

Jerome "Jay" Powell acaba de liderar su última decisión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Su mandato como presidente del banco central más poderoso termina a mediados de mayo, y se espera que Kevin Warsh lo reemplace.

Jerome Powell ha enfrentado algunas realidades duras en la economía estadounidense. Quizás la más notoria fue la pandemia del Coronavirus y sus consecuencias generalizadas. La situación sin precedentes llevó a decisiones difíciles que, de hecho, afectaron a la economía estadounidense. Pero eso es algo que podemos ver ahora: en ese momento, la incertidumbre era demasiado alta para que cualquier institución gubernamental tomara la decisión "correcta".

En cuanto a la Fed, Jerome Powell implementó un estímulo masivo, apuntando a un aterrizaje suave en lugar de una recesión. Lo logró. El manejo de la inflación tras la pandemia no fue tan exitoso. Jerome Powell pidió "paciencia", prolongando demasiado la decisión de finalmente actuar y subir las tasas de interés.

Reducir el monstruoso balance de la Fed fue otra tarea que Jerome Powell lideró con dignidad.

Powell también logró defender la independencia de la Fed hasta su último aliento, enfrentando la presión política para mantener el enfoque en el mandato del banco central: máximo empleo y estabilidad de precios.

 Y mientras dirigía la Fed, Jerome Powell sacrificó cualquier oportunidad de tener un futuro político en favor de lograr lo que se le pidió. Eso no es algo que se pueda decir de la mayoría de los líderes de bancos centrales.

¿Qué pasó entre Trump y Powell?

Curiosamente, Jerome Powell fue juramentado como presidente de la Fed en febrero de 2018 tras ser nominado por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en su primer mandato en la Casa Blanca.  "Confío en que Jay tiene la sabiduría y el liderazgo para guiar nuestra economía a través de cualquier desafío", dijo el presidente Trump al anunciar la nominación de Powell, añadiendo que contaba con el respeto de ambos partidos y urgió una rápida confirmación del Senado.

Sin embargo, el amor se desvaneció. Desde que asumió el cargo para su segundo mandato, el presidente Trump ha exigido que la Fed baje las tasas de interés, llamando a Powell incompetente, entre otras cosas. Tasas de endeudamiento más bajas ayudarían a reducir los enormes costos de endeudamiento del gobierno estadounidense y facilitarían préstamos y hipotecas más baratos para los hogares.

Como el caballero que es, Jerome Powell se negó a actuar de otra manera que no fuera basada en datos macroeconómicos, siguiendo estrictamente el mandato de la Fed. Eso no solo llevó a insultos, sino también a diversos niveles de amenazas por parte de Trump, incluyendo el lanzamiento de una investigación criminal contra Powell por sobrecostos relacionados con la renovación de la sede de la Fed en Washington.

Jerome Powell no se acobarda

Powell no solo reconoció claramente que la investigación era otra herramienta para presionarlo a recortar las tasas de interés. También declaró que permanecerá en la Fed como gobernador mientras la investigación esté abierta. El Departamento de Justicia (DoJ) abandonó la investigación criminal, pero la Oficina del Inspector General (OIG) de la Fed está realizando una revisión interna del asunto. 

El presidente Donald Trump añadió una amenaza más y dijo que lo despediría.

Antes de convertirse en presidente, Jerome Powell fue nombrado para la Junta de la Reserva Federal en 2012. Dado que los miembros de la Fed son nominados y confirmados para mandatos de 14 años, Jerome Powell puede permanecer como gobernador hasta 2028, una vez que termine su mandato como presidente. 

 Una vez más, Powell no se acobarda. En su última conferencia de prensa como presidente de la Fed, reiteró: "Continuaré sirviendo como gobernador por un período de tiempo por determinar", añadiendo que planea mantener un perfil bajo como gobernador. Pero también que se queda debido a las acciones de la administración, que no le dejan otra opción. 

Un verdadero caballero asume la responsabilidad. Y eso es lo que Powell está haciendo, hasta el final.