Giro radical: La tregua entre EE.UU. e Irán desata fuertes movimientos en los mercados

• El precio del petróleo se desploma más de un 10% ante esperanzas por el Estrecho de Ormuz.
• Las acciones y los bonos se disparan.
• El dólar cae mientras que la libra es la moneda más resistente del G10 durante esta crisis.
• Las subidas de las tasas de interés se revalúan rápidamente.
• Este sigue siendo un mercado impulsado por las noticias, y cualquier señal de que el alto el fuego está en riesgo podría desencadenar más volatilidad.

Ha habido una reacción impresionante a la noticia de que EE.UU. e Irán se comprometerán a un alto el fuego de 2 semanas. Las acciones están subiendo, los rendimientos de los bonos caen bruscamente y el precio del petróleo se desploma. Actualmente, el crudo Brent baja casi un 13%.

Los detalles del acuerdo de última hora entre Irán y EE.UU. incluyen:

• EE.UU. e Israel cesarán los ataques contra Irán a cambio de la reapertura del Estrecho de Ormuz. Esto es fundamental para aumentar el suministro mundial de petróleo y gas, por lo que el precio del petróleo y el gas se ha desplomado, con Brent experimentando un movimiento de 2 desviaciones estándar desde la media en las últimas horas.
• Esto compra tiempo para negociar un acuerdo de paz duradero.
• Se informa que líderes mundiales se reúnen hoy en el Golfo para discutir esfuerzos diplomáticos que aseguren que el alto el fuego se mantenga, lo que sugiere que hay esperanza internacional de que este acuerdo pueda ser el comienzo del fin de esta guerra.
• Existe el riesgo de que el acuerdo se deshaga en los próximos días; el plan de paz de 10 puntos de Irán incluye la demanda de que Washington acepte su programa de enriquecimiento de uranio. Esto parece ser un punto conflictivo importante, especialmente porque Donald Trump ha afirmado repetidamente que el objetivo de la guerra era erradicar las capacidades nucleares de Irán.

El mercado recibe calurosamente la noticia del acuerdo, y la enorme caída en el precio del petróleo es una señal de que los inversores están dispuestos a operar con la esperanza de que el Estrecho de Ormuz se reabra. Sin embargo, vale la pena señalar que el precio del petróleo sigue elevado y está por encima de los 90$ por barril, muy por encima del promedio de 81$ por barril del crudo Brent en los últimos 12 meses.

La dirección futura del precio del petróleo dependerá del progreso de las negociaciones entre Irán y EE.UU. Para que el Estrecho de Ormuz funcione eficazmente, aseguradoras y operadores navieros deben estar cómodos con que el riesgo para los barcos que atraviesan el Estrecho ha disminuido. Más de 800 petroleros están actualmente atrapados en el Estrecho; necesitamos ver movimiento de estos en los próximos días para que la caída del precio del petróleo se mantenga.

Aunque hay razones para ser cautelosos, los movimientos del mercado han sido impresionantes hasta ahora esta mañana:

• Las acciones europeas se disparan. El índice Eurostoxx sube un 5%, el FTSE 100 avanza un 3%, pero está lastrado por las grandes petroleras, que luchan por ganar impulso debido a la fuerte caída del precio del petróleo.
• Los futuros del mercado bursátil estadounidense apuntan actualmente a una ganancia del 2.6% para el S&P 500 y un rally del 3% en el Nasdaq. Esto sugiere que el patrón de bajo rendimiento del mercado bursátil estadounidense frente a sus pares internacionales podría continuar, incluso en este periodo de recuperación.
• Las acciones asiáticas se dispararon; el Nikkei sube más de un 5%, la Bolsa de Dubái avanza más de un 6% y ha tenido su mejor día desde 2020.
• El dólar se desploma de forma generalizada y es la moneda más débil en el espacio FX del G10 esta mañana. El GBP/USD sube más de un 1%, el USD/JPY baja un 0.8% y el EUR/USD también sube un 0.85%.
• La libra ahora registra una ganancia frente al USD desde el inicio de la guerra, pero aún hay margen para que el Aussie, el kiwi, el yen y el franco suizo recuperen terreno frente al USD si este alto el fuego se mantiene.
• El mercado de bonos está en modo reversión y los rendimientos caen en todo el mundo. El rendimiento a 10 años francés baja 22 puntos básicos, los rendimientos italianos bajan 27 puntos básicos. Los rendimientos de los Gilt británicos bajan 20 puntos básicos en toda la curva, ya que la fuerte caída del precio del petróleo conduce a una revalorización masiva de las expectativas de tasas de interés.
• Ahora se espera poco más de una subida del BoE, frente a casi 4 en el pico del conflicto. Si este alto el fuego conduce a una paz duradera, el impacto inflacionario podría ser menor y podríamos empezar a ver que se reintroducen recortes de tasas para el BoE en los próximos meses.  

En general, el entusiasmo del mercado por el alto el fuego es fuerte esta mañana, pero sigue siendo un mercado impulsado por las noticias. Si el alto el fuego se rompe o si los barcos no fluyen rápidamente a través del Estrecho de Ormuz, el sentimiento del mercado podría cambiar. Por ahora, el ambiente es de celebración.

El precio del crudo Brent se desploma tras el anuncio del alto el fuego

Fuente: XTB

La libra es la moneda más resistente frente al USD en el G10 desde el inicio de la guerra

Fuente: XTB y Bloomberg