GBP: Reino Unido, ¿estás bien?

Reino Unido, ¿estás bien?

Primero, supongo que mi pánico por enviar la idea alcista de USDCAD ayer fue erróneo. El USDCAD se ha mantenido prácticamente sin cambios en las últimas 24 horas a pesar de un gran interés en la parte superior del USDCAD. Mientras tanto, el Reino Unido está en el centro de atención...

No es difícil ver el cambio de régimen allí en los últimos días, ya que el mercado de gilts ha sido golpeado (mayores rendimientos del Reino Unido = línea roja más baja) y la libra también ha sido llevada al cobertizo (GBP más bajo = velas negras de EURGBP más altas). El nombre de Liz Truss se está usando en vano mientras recordamos el mini-presupuesto de Kwarteng de 2022.

Estos movimientos tienden a alimentarse a sí mismos y continúan hasta que se produce una explosión y/o intervención del gobierno. Aún no hemos llegado allí. Para ponerlo en perspectiva, aquí está la volatilidad de 1 semana del GBPUSD desde 2021.

Los niveles monstruosos son 0.8440 en EURGBP y 1.2020/50 en GBPUSD.

Algo raro

Las acciones cotizan mal, la burbuja de la computación cuántica ha estallado, las acciones chinas están cerca de los mínimos post-estímulo, el USD está en demanda, y el cobre está... ¿Subiendo? Eso es extraño. Honestamente, no sé qué pensar de esto, pero lo menciono como algo para que lo consideres. No puedo pensar en una sola razón para comprar AUDUSD aquí desde una perspectiva macro, pero la divergencia con el cobre y la presencia del enorme soporte de varios años aquí es intrigante. Los rendimientos chinos también están fuera de los mínimos de 2025, pero apenas.

Déjame mostrarte cuatro gráficos aquí y puedes decidir por ti mismo lo que significan, ya que yo no lo sé.

Si no tuviéramos que preocuparnos por revivir Smoot-Hawley en dos semanas, probablemente podríamos hacer un argumento decente para un largo en AUDUSD aquí. Pero lo tenemos, así que no puedo.

Groenlandia es hielo e Islandia es verde

Ayer hice un comentario sarcástico como "Trump comprando Groenlandia JAJA" y un lector me informó educadamente que podría ser un poco demasiado cínico sobre el tema. Tras una revisión más profunda, creo que tiene razón. Después de estudiar el tema un poco más, parece que hay una posibilidad no nula de algún tipo de acuerdo estratégico entre EE.UU. y Groenlandia. De hecho, las probabilidades negociables son las siguientes:

Esto me molesta, pero también estacionamos en entradas y conducimos en caminos de parque, así que...

Recapitulación de ideas de trading de H2

Hoy es mi recapitulación de ideas de trading para el segundo semestre de 2024. El 24 de octubre de 2017, escribí lo siguiente después de leer el excelente libro de Philip Tetlock, Superforecasting:

Una de las grandes quejas de Tetlock, que también es una de mis manías, es la letanía de pronósticos que se transmiten diariamente en CNBC, Bloomberg e internet sin ningún escrutinio o seguimiento. Específicamente, la corriente implacable de predicciones de "Crash Inminente" es una broma completa. Estos pronosticadores inexactos y unidireccionales no son llamados a rendir cuentas, sino que son deificados como "el famoso economista que predijo correctamente el colapso de 2000 y 2008", etc.

La mayoría de los analistas que reciben crédito de esta manera predicen un colapso cada año o dos y luego se atribuyen el mérito en los pocos años en que su predicción es correcta. No hay verificación (y muchos pronósticos son tan abiertos que son imposibles de verificar) por lo que cualquiera puede hacer cualquier predicción y es más importante cuán famoso es, no cuán preciso es. No quiero criticar a un sitio web o pronosticador específico: como industria, Wall Street es simplemente terrible en el seguimiento de la avalancha de pronósticos que hacemos todos los días.

Es bastante extraño cómo ni siquiera tenemos muchos datos sobre quién es bueno pronosticando los principales datos económicos de EE.UU., cuando esto es fácilmente verificable con un poco de trabajo. ¿Alguien conoce el Brier Score de los 10 mejores pronosticadores de datos económicos de EE.UU.? ¿Es persistente su habilidad para pronosticar? Hay muchas razones para no hacer un seguimiento de los pronósticos, pero la mayoría de ellas benefician al pronosticador, no a los usuarios del pronóstico.

Por ejemplo, a veces la gente me pide que publique los resultados de mis ideas de trading. Dudo por cuatro razones:

1. Si tengo razón muchas veces en AM/FX pero mi P&L en el mundo real no es tan bueno, se ve mal y se siente mal. "Grandes llamadas, Brent, pero ¿qué pasa con tu pequeño P&L?"

2. Si me equivoco muchas veces, parezco estúpido. Mi credibilidad podría verse dañada.

3. Si tengo razón muchas veces, parece que estoy presumiendo. Las vueltas de victoria son molestas.

El propósito de AM/FX no es necesariamente publicar ideas que los lectores sigan ciegamente. Mi objetivo es ayudarte a tomar tus propias decisiones de inversión y trading. La idea es revelar mi proceso y poner cosas en tu radar. Espero que eso te ayude a mejorar tu proceso y plante la semilla para algunos buenos trades de tu parte.

Sin embargo, después de leer Superforecasting, siento que es débil y deshonesto hacer pronósticos y luego no hacer un seguimiento. Así que, recopilaré y publicaré los resultados de mis ideas de trading. Advertencias: Mi P&L en el mundo real puede diferir drásticamente del P&L de las "Vistas Actuales". Además: No puedo garantizar la exactitud de los datos (aunque los presento, en su totalidad, en la página siguiente y estoy bastante seguro de que son precisos). El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Consulta a tu médico si AM/FX es adecuado para ti.

A continuación, encontrarás una hoja detallada que muestra mis ideas de trading desde la última actualización (que fue en am/FX el 11 de julio de 2024). Para que los trades sean comparables, asumo un portafolio con una pérdida máxima de 4 millones de $ que arriesga 100.000 $ en cada trade (2,5% del capital libre).

Las cantidades en $ no son el punto; el punto es simplemente normalizar los trades porque reportar % de retornos en trades no tiene sentido. Lo que tiene sentido es normalizar el riesgo basado en cuán amplio es el stop loss. Stops más ajustados = posiciones más grandes y viceversa. Así que, para ser claro: arriesgo 100.000 $ en cada trade, calculando el tamaño de la posición a partir de la diferencia entre el punto de entrada y el stop loss. Todo esto está completamente explicado en el Capítulo 11 de Alpha Trader. El punto principal de este ejercicio de resultados es: transparencia y responsabilidad.