Gasolina y Golfo Pérsico

El ataque a la refinería saudita de Aramco provocó un alza en los precios del crudo el lunes. Esos aumentos comenzarán a afectar los precios minoristas de la gasolina en Estados Unidos, quizás tan pronto como al final de esta semana.

Pero a menos que los precios del combustible suban más, particularmente por encima de los 3.00$ por galón, que ha marcado el máximo durante más de cinco años, es poco probable que afecten a la economía de manera seria.

Desde principios de 2015, cuando el precio del crudo se derrumbó desde más de 100$ por barril bajo la influencia de la revolución del esquisto bituminoso estadounidense, el precio promedio semanal nacional de un galón de gasolina regular ha oscilado entre 1.74$ y 2.96$. El promedio móvil de 52 semanas cayó desde los 3.50$ en enero de 2015 hasta los 2.12$ a finales de octubre de 2016, hasta los 2.73$ en diciembre pasado y nuevamente a 2.61$ la semana pasada.

Fuente: Reuters

Según el tiempo que tarden las reparaciones en las instalaciones sauditas, los ataques eliminaron alrededor del 5% del suministro mundial de crudo, los precios de las bombas estadounidenses podrían aumentar entre 15 y 30 centavos por galón. Desde su precio actual de 2.61$, llevaría potencialmente los precios a 2.76$- 2.91$, en el extremo superior, pero no fuera del rango de cinco años.

Si wl West Texas Intermediate (WTI), el estándar de crudo de EE.UU., aumentara y se mantuviera por encima de 70$ por barril, donde no ha estado en un año, sería seguido rápidamente por la gasolina a 3$ el galón.

Estados Unidos puede haber tomado el control como el mayor productor mundial, pero Europa obtiene una gran parte de sus suministros de petróleo del Golfo Pérsico. Una señal de esa vulnerabilidad es que en el pico inicial al alza del lunes, el WTI ganó un 15.6%, pero Brent subió un 19.5%.

Fuente: Reuters

Fuente: Reuters

La dirección del WTI y el crudo depende de si hay más ataques contra las instalaciones petroleras del Reino y la respuesta de Estados Unidos y Arabia Saudita. Si no hay una respuesta de Washington o Riyadh, y hoy el presidente Trump dijo que no tiene prisa por responder y si no hay un segundo ataque, entonces los precios del crudo podrían perder gran parte de su sesgo al alza, incluso si lleva semanas o incluso meses para restaurar completamente la producción.

El problema es que la lógica detrás de los ataques y sus beneficios políticos y económicos siguen vigentes. Quien perpetró los ataques con aviones no tripulados, atiende las necesidades políticas de Irán. Teherán está tratando de hacer que los gobiernos europeos presionen a Estados Unidos para que debilite o elimine las sanciones que están reduciendo drásticamente su economía.

Si un ataque no logra su objetivo, un segundo o tercer ataque sí que podría. La escalada potencial no se disipará por completo, incluso si el Golfo Pérsico se mantiene en calma.

El consumidor estadounidense, cuyo gasto está apoyando a la economía mientras las empresas esperan la resolución comercial de China, no será disuadido de gastar si los precios de la gasolina están dentro de los rangos de los últimos cinco años.

El impacto podría ser bastante diferente si el precio de la gasolina supera y se mantiene por encima de 3.00$ por galón.

Para lograr eso se puede requerir otro ataque de drones. Es una posibilidad que los mercados no pueden ignorar.