Fascinante calma tras el ataque de EE.UU. a Irán

La semana comenzó con un aumento en los precios del petróleo, ya que EE.UU. se involucró en las tensiones en Oriente Medio, bombardeando instalaciones nucleares iraníes con lo que llaman 'bunker busters' - un intento de destruir la infraestructura nuclear subterránea utilizando bombas poderosas que, según se informa, solo posee EE.UU., si entiendo correctamente. Aún no está claro cuánto daño ha causado EE.UU. - Trump dice que han causado un daño 'monumental'. Ahora, el mundo contiene la respiración para ver cómo responderá Irán.

El país dijo que 'todas las opciones' están sobre la mesa - incluyendo interrupciones comerciales a través del Estrecho de Ormuz, donde transita el 20% de los flujos de petróleo y gas globales. Esto podría implicar bloquear el canal o atacar barcos comerciales, como hacen los hutíes. Otra opción podría ser atacar instalaciones petroleras cercanas, similar al ataque de 2019 en Abqaiq, Arabia Saudita, que interrumpió el 7% del suministro de petróleo global.

Pero muchos siguen siendo optimistas en que Irán evitará una represalia a gran escala y el caos regional, para prevenir que sus propias instalaciones petroleras se conviertan en objetivos y para evitar un conflicto que podría perjudicar a China, su mayor cliente de petróleo. Así que algunos piensan - y comercian la idea - que la amenaza de interrupción del comercio de petróleo no se materializará.

Así, el crudo estadounidense abrió la semana en 78$ por barril, pero no subió más allá de 78.60$ antes de deslizarse hacia 76$ por barril. El Brent ni siquiera alcanzó la marca de 78$ por barril, mientras que el gas natural subió menos del 1% al momento de escribir.

Hasta ahora, las imágenes satelitales sugieren que el petróleo sigue fluyendo a través del Estrecho, lo que podría explicar la reacción moderada del mercado ante la noticia. Aún así, dos superpetroleros - cada uno capaz de transportar 2 millones de barriles de petróleo - hicieron un giro en U para evitar la región, según Bloomberg. El Golfo Pérsico ha estado cada vez más congestionado desde el 13 de junio, las tarifas de los petroleros están disparadas, y EE.UU. ha emitido advertencias a la región en general, insinuando que podrían venir más acciones.

Si las cosas se complican y Irán toma represalias de una manera que interrumpa los flujos de petróleo y gas globales, el precio del crudo estadounidense podría dispararse por encima del nivel de 100$ por barril. Las operaciones más populares sobre saltos en los precios del petróleo impulsados por titulares geopolíticos parecen ser el comercio principal del momento. Pero mantener una posición corta más allá de unas pocas horas probablemente sea demasiado arriesgado. Establecer niveles de stop-loss y take-profit podría ayudar a limitar los riesgos en un entorno geopolítico cada vez más incierto.

Vale la pena recordar que tomaría de unos días a unas semanas interrumpir significativamente los flujos de petróleo globales - y un Irán debilitado, si se queda sin otras opciones, aún podría optar por ese camino.

Un aumento sostenible en los precios del petróleo - y por sostenible, me refiero a un aumento a alrededor de 100$ por barril durante unos meses - podría tener implicaciones más amplias para la economía global al impulsar la inflación y evitar que los bancos centrales sigan facilitando. Eso, a su vez, pesaría sobre la producción, la actividad empresarial y el crecimiento.

Por lo tanto, es probable que las acciones globales permanezcan bajo presión al abrir, pero a juzgar por cómo reaccionaron los precios del petróleo a las noticias del fin de semana, la venta podría permanecer relativamente suave en comparación con la gravedad de los titulares. Los futuros del S&P están bajando alrededor del 0.30% - se comportan como un lunes normal. Y eso, me parece extremadamente interesante. Realmente parece que los mercados se han vuelto cada vez menos reactivos a las noticias. La falta de reacción es fascinante.

Más allá del petróleo, el dólar estadounidense saltó al abrir, pero las ganancias siguen siendo relativamente pequeñas. El rendimiento a 10 años de EE.UU. se está suavizando, el oro está devolviendo ganancias anteriores, y el franco suizo no es necesariamente más fuerte - al contrario. Los traders están aprovechando los niveles por debajo de 1.15 para volver a entrar en el euro. La Libra se está negociando cerca de su SMA de 50 días. Pero los principales pares asiáticos están bajo mayor presión: el USD/JPY, por ejemplo, saltó por encima de su SMA de 100 días y está en tendencia alcista a pesar de la debilidad del dólar estadounidense tras el pico inicial. Mientras tanto, el AUD/USD, que tiene una exposición decente a China, cayó por debajo de su SMA de 200 días y sigue bajo presión, aunque el mercado en general no muestra signos particulares de estrés.

Las tensiones geopolíticas seguirán siendo el tema principal de los titulares esta semana. Para aquellos interesados, habrá un conjunto de publicaciones de PMI en Europa y EE.UU. hoy. El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dará su testimonio semestral ante el Congreso, y probablemente dirá poco más que "no sabemos qué sucederá en medio de la alta incertidumbre comercial y geopolítica, así que la mejor estrategia es esperar y ver."

También estaremos atentos a la actualización del PIB de EE.UU. - que se espera que indique una sólida caída en las ventas del primer trimestre junto con presiones de precios sostenidas. Al final de la semana, Japón y las principales economías de la Eurozona publicarán sus últimos datos de inflación. La relevancia de esos informes de inflación dependerá del tamaño de los movimientos en los precios del petróleo. Por ahora, no parecen amenazantes. Pero los precios del petróleo han subido más del 20% en comparación con las tensiones previas a Irán - y eso es algo a tener en cuenta.